鹰眼预警：红宝丽营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月30日，红宝丽发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.69亿元，同比下降20.88%；归母净利润为5182.41万元，同比增长32.86%；扣非归母净利润为4906.31万元，同比增长42.57%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对红宝丽2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.69亿元，同比下降20.88%；净利润为5163.9万元，同比增长30.79%；经营活动净现金流为1270.04万元，同比增长114.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为11.55%，-2.34%，-20.88%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.88%，净利润同比增长30.79%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降20.88%，经营活动净现金流同比增长114.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.25低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为23.44%，同比增长19.42%；净利率为5.33%，同比增长65.31%；净资产收益率（加权）为3.27%，同比增长26.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为23.44%，同比大幅增长19.42%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.63%增长至23.44%，存货周转率由去年同期3.62次下降至2.9次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.63%增长至23.44%，应收账款周转率由去年同期3.93次下降至3.16次。

报告期内，公司资产负债率为58.79%，同比下降1.87%；流动比率为0.89，速动比率为0.75；总债务为19.26亿元，其中短期债务为14.06亿元，短期债务占总债务比为72.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.94，0.92，0.89，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为87.35%、114.86%、120.26%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为5.98%、6.94%、10.92%，总债务/负债总额比值分别为73.97%、76.87%、84.31%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为84.31%，利息支出占净利润之比为52.52%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为109.19%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长109.19%，营业成本同比增长24.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、2.7亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.9亿元、0.1亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.8亿元，营运资本为-1.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-2.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降19.71%；存货周转率为2.9，同比下降19.73%；总资产周转率为0.25，同比下降23.64%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.33，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为15.5亿元，固定资产为5.7亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报