如何在结构性行情中开展投资布局？新浪财经《基金直播间》，邀请基金经理在线路演解读市场。
大盘参考
今年A股第一轮“填坑”行情主要由流动性宽松驱动，而各类信号明确后，后续动能将趋于衰减，市场也将进入一段平和期。A股依然处于中期“小康牛”的通道中，预计产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。市场短期仍有资金惯性流入和上行动能，但由于当前政策着力点转向有序复工，货币政策目标更重稳增长，流动性宽松已难超预期。本轮市场资金轮动也已接近尾声，个人投资者入场仍是近期主要驱动。建议密切关注“填坑”行情结束的三大类信号，包括复工和2月数据等基本面信号，利率趋势等流动性信号，以及交易量和风格分化等市场信号。
【要闻盘点】
新冠肺炎疫情在多国蔓延，引发全球股市大跌，传统避险资产悄然出现分化。近几日，美元、钯金等此前备受资本追捧的避险资产出现回调，其中NYMEX钯金期货主力合约跌幅一度超过4%；与此同时，COMEX黄金期货主力合约报价也从过去7年以来最高点1691美元/盎司大幅回落逾40美元。
点评：目前必须大幅降低投资组合的波动性与正相关性，否则一旦疫情持续蔓延导致金融市场剧烈波动，触发杠杆型投资组合净值下滑而被强制平仓，将面临更大的投资损失。
周二，借道沪深股通的北向资金再度净流出48.31亿元，为本周连续第2日净流出，两日合计净流出额达135.36亿元。数据显示，从2月3日至今，北向资金整体呈现出明显的波段操作特征，而其加仓品种并非近期涨势如虹的科技股。周二，借道沪深股通的北向资金再度出现净流出，截至收盘，合计净流出48.31亿元。其中沪股通净流出32.69亿元，深股通净流出15.62亿元。此前一天，2月24日，北向资金全天净流出87.05亿元，创近1个月的最大单日净流出额。
点评：近期涨势如虹的科技股并非北向资金的关注重点。
近期，随着多个省份降低新冠疫情紧急响应级别，房地产业也和其他行业一起，进入复工阶段。据上海易居房地产研究院的调研，截至2月23日，已有半数房企全面复工，但这种主要集中于业务支持端，在销售端，近七成售楼处尚未开放。
点评：如果说这些微调是为应对疫情影响而进行的合理化调整，近期驻马店、南宁等地的“允许加杠杆”举措，则被认为带有明显的“托市”性质。
春节后上证综指强势收复3000点大关，科技股强势上涨，而银行板块则显著跑输大盘。截至2月25日收盘，两市共有365只个股破净，其中，银行股破净个数达到26只，破净率达到72.22%，估值接近历史底部。
点评：与市场表现相反，最近1个月内，多家券商给予银行股“买入”或“增持”评级。
每年上半年最大的热点莫过于年报业绩的披露，为时4个月的年报行情总会引发市场广泛关注。进入2月份，年报以及业绩快报陆续披露。《证券日报》研究部根据同花顺统计发现，截至2月25日16时，沪深两市共有296家上市公司发布了2019年度业绩快报，其中，有223家公司2019年净利润实现同比增长，占比75.34%。
点评：在已公布业绩快报的公司中，有255家公司实现盈利，已发布快报的公司中2019年净利润在百亿元以上的有13家。
统计显示，包含券商、基金、私募、财务公司、银行、保险、信托、资管等在内的投资者，2月份以来，共对190上市公司进行了10043次调研。其中，市场影响力较高的公募与私募基金对161家公司进行了4960次调研。从被公、私募基金调研的具体情况看，有101家公司被基金月内调研超10次，属高频度调研。
点评：公、私募基金的调研是密切围绕着科技类和与此次疫情相关的医疗类个股展开的。
去年12月28日，央行发布公告称，为进一步深化LPR改革，自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成；也可转换为固定利率。原则上存量房贷应于2020年8月31日前完成。
点评：LPR下行并不必然导致房贷利率下降。商业银行发放个人住房贷款，不同银行可能会综合业务定位、客户资质、资金成本等因素，在LPR基础上进行加点。
【新股申购】
今日可申购瑞玛工业。瑞玛工业发行总数约2500万股，网上发行约为1000万股，发行市盈率22.55倍，申购代码为：002976，申购价格：19.01元，单一账户申购上限1万股，申购数量500股整数倍，公司主营：精密金属紧固件产品的研发、生产、销售。
【行业机会】
| 行业利好 | 影响股 |
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据新华社报道，国家主席习近平近日对全国春季农业生产工作作出重要指示强调，当前，要在严格落实分区分级差异化疫情防控措施的同时，全力组织春耕生产，确保不误农时，保障夏粮丰收。要加强高标准农田、农田水利、农业机械化等现代农业基础设施建设，提升农业科技创新水平并加快推广使用，增强粮食生产能力和防灾减灾能力。要做好重大病虫害和动物疫病的防控，保障农业安全。 |
星光农机、弘宇股份 |
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据外媒最新报道，特斯拉已确定将在3月份开始交付跨界运动型多用途电动汽车Model Y，他们已经开始通知幸运的预订者确定提车时间。据悉，特斯拉虽然在一季度就已开始量产Model Y，但在一款电动汽车量产初期，特斯拉的产量并不会很高，因而交付量也并不会很多，最新获得的将是为数不多的幸运者。 |
天汽模、天晟新材 |
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亚洲、欧洲多地拉响了新型冠状病毒肺炎疫情的“红色警报”。据央视新闻，当地时间2月25日，伊拉克卫生部发布声明称，在北部城市基尔库克新增4例新型冠状病毒确诊病例，4名患者来自同一家庭，在近期曾前往伊朗并返回。目前，伊拉克累计确诊病例为5例。 |
奥佳华、慈星股份
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在防控疫情的同时，我国民用飞机研制加快步伐，连续两天密集试飞并取得成功。23日11时08分，C919大型客机106架机从上海浦东机场起飞，历经1小时59分，于13时07分降落东营胜利机场。据了解，C919大型客机106架机将在东营等试飞基地开展验证客舱、照明、外部噪声等相关科目的试飞任务。 |
炼石航空、中航飞机
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停复牌
无
公告摘要
【热点】
时代新材：超级电容隔膜纸基制品处于样品开发和试制阶段
时代新材（600458）2月25日晚间公告，目前公司研发的可用于超级电容的隔膜纸基制品处于样品开发和试制阶段，该产品未来对公司收入规模及利润的影响尚不明确；公司应用于折叠屏手机的航天级高分子柔性屏膜材料正在研发阶段，研发难度较大，该产品最终能否研发成功并形成批量生产尚不明确。
凌云股份：与特斯拉客户相关的业务收入占比较小 近期未收到特斯拉重大订单
凌云股份（600480）25日晚公告，公司目前是特斯拉供应商之一，2019年公司与特斯拉客户相关的业务主要是尼龙管路产品，产生的营业收入预计不超过4500万元，占2018年营业收入的0.37%。公司向特斯拉配套的产品有尼龙管路产品和汽车金属零部件产品。尼龙管路产品已量产并已实现销售收入；汽车金属零部件产品实现供货，尚未产生销售收入。公司目前不是特斯拉电池壳供应商。公司近期未收到特斯拉重大订单。
四连板网达软件：2019年与华为相关业务收入占比约2%
连续四日涨停的网达软件（603189）2月25日晚间公告，公司与华为的合作模式为大视频领域的项目技术开发，具体为向其提供智能机顶盒及智能电视内置视频业务软件的应用开发服务。2019年，公司与华为相关的收入约占公司收入总额的2%（相关数据未经审计），除前述视频业务外，无其他相关收入。公司与华为相关业务占比较小，对公司业绩影响较小。
保隆科技：公司与智能汽车自动驾驶相关产品营收占比较小
保隆科技（603197）2月25日晚间公告，公司与智能汽车自动驾驶相关的产品有：传感器、高级驾驶辅助系统（含摄像头、毫米波雷达等），目前营业收入占比较小，若公司在发展过程中遇到汽车市场波动等不可预计或不可抗力等因素的影响，有可能存在业务项目发展不及预期的风险。
三连板四川长虹澄清：公司未持有爱联科技股权
连续三日涨停的四川长虹（600839）2月25日晚间公告，近期有媒体报道爱联科技全球首款5G工业互联网模组下线，爱联科技为公司控股股东四川长虹电子控股集团有限公司下属子公司，公司未持有爱联科技股权。
两连板振德医疗：口罩等防护产品业务收入占比较小
连续两日涨停的振德医疗（603301）2月25日晚间公告，2018年度，公司口罩等防护产品实现销售收入5425万元，占公司主营业务收入3.83%；2019年前三季度公司口罩等防护产品实现销售收入5188万元，占公司主营业务收入4.07%，占公司主营业务收入比重较小。近期受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，公司口罩等防护用品需求量有所增加。
两连板新疆众和：超高纯铝溅射靶基材及铝基键合丝母线业务收入占比较小
连续两日涨停的新疆众和（600888）2月25日晚间公告，公司超高纯铝溅射靶基材及铝基键合丝母线目前已实现批量供应，是国内唯一具备联合法提纯 5N（99.999%）及以上超高纯铝和高纯化熔炼铸造生产能力的企业，打破了国外垄断。公司超高纯铝溅射靶基材、铝基键合丝母线2019年的营业收入分别为382万元、286万元。目前该业务收入占公司整体营业收入比例较小，对公司经营业绩不产生重大影响。
三连板华升股份：公司目前不具备医用口罩的生产条件 也未取得生产许可
连续三日涨停的华升股份（600156）2月25日晚间公告，公司的主营业务是苎麻纺织品生产和销售，公司目前不具备医用口罩的生产条件，也未取得医用口罩生产许可，目前医用口罩也未投入生产。
四连板上海洗霸：中央空调风管清洁消毒服务相关业务收入占比较小
连续四日涨停的上海洗霸（603200）2月25日晚间公告，公司是国内较早从事中央空调风管清洁消毒服务的供应商，相关业务主要由公司民用事业部负责。但截至目前，该板块业务在公司收入中占比较小。2018年度该板块业务量在公司年度收入中占比未达5%，不构成对公司整体业绩的重大影响。
两连板南卫股份：目前口罩业务占去年营业收入比重不足0.3%
连续两日涨停的南卫股份（603880）2月25日晚间公告，为了配合疫情防控工作，公司在春节后因抗疫物资需求临时增加口罩生产业务，目前口罩业务占去年营业收入不足0.3%。考虑到口罩生产的实际目的和产能占比较小的情况，预计对公司后续业绩不会产生重大影响。
亚太药业：拟计提减值准备、确认投资损失18.38亿元
亚太药业（002370）2月25日晚间公告，公司2019年度拟计提各项减值准备共计5.98亿元；因上海新高峰及其子公司无法恢复正常经营，公司对上海新高峰资产组进行测试，确认投资损失12.40亿元。综上，公司本次计提减值准备、确认投资损失合计18.38亿元，将减少公司2019年度净利润18.38亿元。
【业绩】
卓胜微业绩快报：2019年净利同比增207%
卓胜微（300782）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业收入15.15亿元，同比增长170.45%；净利润4.99亿元，同比增长207.47%。基本每股收益5.70元。
诚迈科技业绩快报：2019年净利同比增946%
诚迈科技（300598）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入6.42亿元，同比增长20.29%；净利润1.66亿元，同比增长945.68%。基本每股收益2.08元。2019年公司完成出售全资子公司武汉诚迈科技有限公司100%股权事项，预计获取投资收益1.57亿元。
硕世生物业绩快报：2019年净利同比增40%
硕世生物（688399）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入2.91亿元，同比增长26.14%；净利润8921.79万元，同比增长39.79%。基本每股收益1.97元。
天康生物业绩快报：2019年净利同比增101%
天康生物（002100）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业收入77.97亿元，同比增长47.87%；净利润6.31亿元，同比增长101.26%。基本每股收益0.61元。业绩大幅增长的主要原因是食品养殖业务中生猪销售均价较上年有大幅提高，业务毛利率有较大提升，同时公司生猪出栏量有较大增长。
安恒信息业绩快报：2019年净利同比增22%
安恒信息（688023）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入9.45亿元，同比增长50.85%；净利润9358.93万元，同比增长21.74%。基本每股收益1.64元。
博瑞医药业绩快报：2019年净利1.11亿元 同比增52%
博瑞医药（688166）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入5.03亿元，同比增长23.47%；净利润1.11亿元，同比增长51.88%。基本每股收益0.30元。
科达利业绩快报：2019年净利同比增190%
科达利（002850）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业收入23.18亿元，同比增长15.90%；净利润2.39亿元，同比增长190.48%。基本每股收益1.14元。净利增长主要原因：随着公司产能逐步释放，产能利用率提升，同时自动化水平提高，有效地提升了利润水平。
国民技术业绩快报：2019年净利1.08亿元 同比扭亏为盈
国民技术（300077）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入3.95亿元，同比下降34.44%；净利润1.08亿元，上年同期亏损16.14亿元。基本每股收益0.19元。
龙软科技业绩快报：2019年净利同比增54%
龙软科技（688078）2月25日晚间披露业绩快报，公司2019年实现营业总收入1.55亿元，同比增长23.81%；净利润4798.16万元，同比增长54.05%。基本每股收益0.90元。
【增减持】
云南白药：平安人寿减持0.85%股份 不再是持股5%以上股东
云南白药（000538）2月25日晚间公告，2019年12月13日至2020年2月21日期间，平安资产以集中竞价交易方式减持受托管理的平安人寿持有的公司股份1082.15万股（占公司总股本的0.85%）。本次权益变动后，平安资产受托管理的平安人寿持有公司股份6387.02万股，占公司总股本的5%，不再是公司持股5%以上股东。
精研科技：股东拟减持不超1%股份
精研科技（300709）2月25日晚间公告，持股1.16%的股东赵梦亚计划于3个交易日之后的180日内，以集中竞价交易方式减持不超过88.74万股（占公司总股本的1%）。
青岛金王：股东拟减持不超6%股份
青岛金王（002094）2月25日晚间公告，合计持股8.09%的股东新能联合及其一致行动人计划在15个交易日后的6个月内以集中竞价、大宗交易等方式减持不超过4145.39万股（占公司总股本的6%）。
凤形股份：两股东合计减持5%股份
凤形股份（002760）2月25日晚间公告，股东苏州文景、苏州嘉岳通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份5%。本次权益变动后，苏州文景持有公司股份0万股。苏州嘉岳持有公司股份459.12万股，占公司总股本的5.22%。
渤海股份：股东拟合计减持不超6.6%股份
渤海股份（000605）2月25日晚间公告，持股13.01%的股东泰达控股和持股6.41%的股东、董事李华青计划以集中竞价或大宗交易方式减持合计不超过2328.79万股（占公司总股本的6.6%）。
【重大投资】
三元股份：拟约9500万元新建常温PET瓶生产线
三元股份（600429）2月25日晚间公告，公司第七届董事会第九次会议同意公司在河北工业园现有液奶车间内新建一条年产能约2.9万吨的常温PET瓶生产线，该项目总投资额约9500万元。
双林股份：拟新建口罩生产线
双林股份（300100）2月25日晚间公告，公司拟新建口罩生产线，用于生产紧急防护民用口罩和一次性医用口罩（非无菌）等医疗防护用品。公司本次共投资了4条口罩生产线，全部投产后最大日生产能力约为50万片/日，预计3月底前全部投产。另外，公司拟向宁海县红十字会相关机构捐助100万只口罩，向襄阳市红十字会现金捐赠50万元，用于支持疫情防控工作。
【合同中标】
金智科技：中标9814万元智慧城市项目
金智科技（002090）2月25日晚间公告，近期，公司全资子公司金智信息成功中标两个智慧城市项目，累计中标金额为9814.06万元，占公司2018年度营业总收入的比例为5.86%，项目的履行将对公司的经营业绩产生积极影响。
得邦照明：子公司中标2.96亿元项目
得邦照明（603303）2月25日晚间公告，全资子公司公共照明成为建水县点亮夜间经济基础设施建设项目设计施工总承包（EPC）招标的中标单位。项目预计总投资2.96亿元。
【并购重组】
中国船舶：重大资产重组获证监会核准批复
中国船舶（600150）2月25日晚间公告，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得中国证监会核准批复。核准公司向中国船舶工业集团有限公司等发行股份购买相关资产，并募集不超过38.67亿元配套资金。
【定增】
协鑫集成：修订定增预案 拟募资不超50亿元
协鑫集成（002506）2月25日晚间公告，对非公开发行股票预案进行了修订，将发行价格修订为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；发行数量修订为不超过15.25亿股且不超过公司总股本的30%；发行对象修订为不超过35名；限售期修订为六个月；募集资金总额预计不超过50亿元，将全部用于大尺寸再生晶圆半导体项目、阜宁协鑫集成2.5GW叠瓦组件项目和补充流动资金。
海通证券：调整定增方案 拟募集不超200亿元
海通证券（600837）25日晚公告，调整非公开发行股票方案。发行对象调整为不超过35名；发行价格调整为：定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%与发行前最近一期每股净资产值的较高者作为认购价格；锁定期调整为6个月。公司拟募资不超过200亿元。其中，上海国盛集团拟认购金额为100亿元；上海海烟投资拟认购金额不超过30亿元，光明集团拟认购8亿元-10亿元；上海电气集团拟认购不低于10亿元。
大千生态：调整定增预案 拟募资不超6亿元
大千生态（603955）2月25日晚间公告，调整非公开发行股票方案。其中，发行对象调整为不超过35名；定价方式调整为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%；锁定期调整为6个月。公司拟募资不超过6亿元，用于泰和县马市生态文化旅游特色小镇PPP项目和补充流动资金。
【其他】
中核钛白：上调公司各型号钛白粉销售价格
中核钛白（002145）2月25日晚间公告，根据近期市场行情及公司实际情况，公司价格委员会研究决定从2020年2月26日起，在现有钛白粉销售价格基础上，上调公司各型号钛白粉销售价格，其中：国内客户销售价格上调500元人民币/吨，国外客户出口价格上调100美元/吨。
桂林三金：玉叶解毒颗粒列入《广西新型冠状病毒肺炎中医药治疗方案（试行第三版）》
桂林三金（002275）2月25日晚间公告，2月24日，广西壮族自治区中医药管理局发布了《广西壮族自治区新型冠状病毒肺炎中医药治疗方案（试行第三版）》。公司全资子公司湖南三金生产的玉叶解毒颗粒，被该治疗方案列为中医药治疗医学观察期和临床治疗期（确诊病例）轻型或普通型湿热蕴肺证的推荐用药。
责任编辑：凌辰 SF179
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