来源:金石杂谈
现在的一级市场确实不容易,尤其投错赛道,很容易就血本无归,比如生鲜市场的每日优鲜,比如新能源汽车赛道的威马汽车,比如今日要讲的主角鲜花赛道独角兽花加。
这些企业都是各自领域知名的独角兽,但是往往因为发展模式存疑、融资根本上就很容易资金链断裂,走向倒闭、破产的边缘,知名的VC/PE们退出困难,最终只能是赔本赚吆喝,投资打水漂。
每日优鲜22年7月突然倒闭,拖欠供应商16.5亿,资金链断裂。每日优鲜融资110亿,但业务模式存疑、上市充值送权益、持续亏损,割韭菜套路可谓层出不穷。
最后一轮的青岛国资入局时估值高达230亿元,目前估值只有800万美元,包括腾讯、老虎、高盛、中金、联想、元璟资本、元生资本等一众大佬在内的所有上市前投资者基本都打了水漂。
还有威马汽车,背后腾讯、红杉、各大私募、地产、国资们都因为威马持续亏钱,无钱可烧,最终几亿几十亿的投资打水漂,百度5亿,腾讯2亿,这可都是真金白银啊。
本次踩雷的不止内地顶级资本,还有港澳富豪家族,尤其李嘉诚竟然也踩雷了。根据D轮融资5.2287元的成本,赌王家族的二太旗下投资了大约5亿元,四太梁安琪投资2.75亿元,李嘉诚投资1.9亿元,李泽楷投资5.3亿元。
金石还想到一家知名投资案例,那就是折叠屏龙头,估值500亿的大型独角兽柔宇科技,融资了13轮,投资人既包括深创投、IDG、中信资本等明星VC和PE,也包括工农中在内的各大银行系资本,可谓明星云集。除了持续的烧钱,中信保荐超募融资上市也是市场一大争议。
通过这件案例也能看出一级市场投资所存在的风险,从每日优鲜到威马汽车再到柔宇科技,每一家都是独角兽企业,但他们都相继凋零沦落到破产命运,烧钱严重、不赚钱且盈利遥遥无期是共性。
就在近期,鲜花赛道独角兽花加也走向了破产的边缘,花加母公司上海分尚网络科技正进行债务清理或重组。说到鲜花赛道,大家很容易想到消费降级、鲜花的盈利模式以及知名演员高圆圆入股花点时间。
花加,由“打不死的小强”的王珂成立于2015年,他成功推出99元鲜花包月套餐,凭借“线上订阅 + 产地直送 + 增值服务”的创新模式在一众品牌中迅速崛起。
花加成立的2015年,既是互联网的流量风口,也是鲜花电商的爆发期。2013年至2019年正式鲜花赛道的高光时刻,彼时爱尚鲜花、野兽派、花点时间、roseonly等知名品牌均在此时崛起,且迎来了资本的密集加持。
爱尚鲜花有知名VC达晨财智、浙商创投,一度被阿里评为诚信典范,2015年更是拿到启赋资本、鼎峰资产1个亿的投资,随即爱尚鲜花成功登陆三板,一时间风光无二。
爱尚鲜花成功上市,让投资方既看到了市场风口,也看到了退出套现的速度,王珂的花加于2015年成立,随即几乎每年拿到一笔融资,6轮融资拿到大约3亿融资,获得了知名VC真格基金徐小平,郭广昌的好友昆仲资本创始人王钧以及投资了4轮的国灏创投朱明的青睐。
花点时间则更加知名,一经成立便具有网红气质,因为它成立之初就拿到了国民女神高圆圆的数百万天使轮投资,2016年的A轮高圆圆再度投资,此外知名演员鹿晗在2017年7月投资了B轮。除了明星,花点时间的投资方几乎都是顶级投资方,知名VC梅花创投、经纬创投、青山资本、中金资本、峰尚资本纷纷入局。
但是,好景不长,鲜花电商在2019年后陆续陷入困境。鲜花电商第一股爱尚鲜花被爆数据造假,最终因连年亏损而在2019年猝然退市;拥有近万家鲜花加盟店的花集网,连IPO体验卡都没拿到;花点时间2020年一度被列入经营异常名录,不过,在后续资本输血后度过难关。
而本文主角的花加则将融资定格在了2019年,5年没有融资,这对于一家资本密集型的鲜花电商来说,无疑于灭顶之灾。2019年末2020年初,三年疫情爆发,花加深受冲击,2023年以为业务可以强势恢复,但等来的是新订阅用户量急剧收缩。
4年没有融资,业务不景气,烧钱模式难以为继,随后,花加资金链断裂、延迟发货、消费者退款无门以及员工权益受损等问题接踵而至。2023年9月,花加因资金问题宣布进入停业整顿阶段。
彼时的王珂依旧不服输,他选择了直播带货,但是收效甚微,直至2024年花加破产。随之王珂股权被冻结,花加母公司7次被列为被执行人,王珂9次被限制高消费。
回顾花加从2015年的跑马圈地到2023年的资金困顿再到2024年的破产重整,花加是如何一步步沦落到破产命运的?金石杂谈简单分析如下:
1)互联网红利消失。2015年至2019年是电商鲜花资本加持的密集时刻,彼时大众创新、万众创业的市场氛围,正是互联网蓬勃发展的高光时刻。但随着2019年以来的互联网红利逐渐消失,流量变得越来越昂贵,经营也变得越来越困难,烧钱模式无以为继。
2)烧钱模式存疑。花加,作为一家资本密集型企业,需要大量的资金投入用于技术研发、市场推广、仓储物流等放放面面。然后,花加融资定格在2019年,四五年没有融资,而且电商鲜花赛道是个烧钱的行业,不盈利没有融资,破产倒闭是迟早的事。
不止是烧钱,花加一顿骚操作也加快了其倒闭的步伐。比如花点时间也有高圆圆、鹿晗站台,王珂则大笔赞助营销,跑去时装节与黄晓明、杨颖、李小璐凑热闹。此外,他高薪聘请互联网大厂员工,有的员工月薪达到了10万之巨。
3)市场竞争激烈。正如前文所说,鲜花电商赛道是个极度分散,市场竞争极为激烈的赛道,既有爱尚鲜花、野兽派、花点时间、roseonly等知名品牌相继崛起,也有京东、淘宝、抖音、小红书等大型互联网切入,还有叮咚买菜、盒马生鲜等入局鲜花赛道。
竞争激烈的市场往往面临着方方面面的竞争,各家为了引流,在选品、物流、价格上全面竞争。花加既无资金,更无人脉,仅仅靠烧钱跑马圈地,无异于飞蛾扑火。
4)花加的盈利模式存疑。鲜花电商模式可谓是一项细活,从搭配到保鲜到运输再到配送,每一项出问题,都会带来流量、服务、资金危机。
市场分析,鲜花电商模式重、成本高,甭管是设前置仓,还是到店+到家模式,比其他生鲜的仓配运输成本更高,特别是“最后一公里”,很难打破高损耗、低毛利的魔咒。即便是花点时间,客户吐槽声也是不绝于耳。
5)消费降级之下,悦己经济的市场需求会极度压缩。①虽然人们消费观念转变,但是鲜花仍然有节气性,市场需求并非如吃穿住行一样那么刚需;
②鲜花电商赛道,投入重、成本高、维护成本更高,但烧钱模式很明显已不适合当下的投资环境,现在的一级市场更看重现金流,更看重投入退出的时间表和退出模式。
③经济下行之下,居民消费大打折扣,高端消费冲击严重。正如金石杂谈昨日所写,女人奢侈品的LV,医美的爱美客,化妆品的上海家化,男人的白酒等纷纷上演业绩下滑,鲜花电商赛道经营更加困难,而资金弹药不充足的公司会提前出清,破产离场。
责任编辑:韦子蓉
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