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随着美联储准备开始降息，美股达到或接近历史高点，金融世界正在迅速变化。
但有一件事没有随着时代而改变：华尔街对企业利润的预期。
汇编数据显示，标普500指数成份股公司到2024年每股收益将达到247美元左右。这与5月5日的水平基本相同。在此期间，市场经历了银行业危机、通胀上升和经济衰退可能即将到来的担忧，该指数上涨了14%。
然而，华尔街对综合股指成份股公司明年的盈利预期几乎没有变化，徘徊在每股243美元至248美元之间。
虽然今年早些时候看到的风险现在基本上已经减弱，但经济软着陆可能是什么样子，以及有多少软着陆已经被纳入了分析师的模型，仍然存在不确定性。虽然对加息周期已经结束的乐观情绪可能会促使企业纷纷上调利润预期，但对抗通胀的战斗尚未结束，降息的时机仍不得而知。
因此，投资者面临着一项艰巨的任务，即评估近期的上涨是否将标普500指数股票推高至相对于预期利润过高的水平。随着股价上涨，而收益预期保持稳定，估值从合理变为略高。在标普500指数连续第七周上涨（这是自2017年以来最长的连续上涨）之后，该指数的预期市盈率为19.6倍，比过去10年的平均水平高出10%。
卖方分析师上调利润预期
由于美联储的利率决定和通胀数据尚未公布，投资者正将注意力转向今年最后一个季度的企业收益。摩根大通将在四周后公布季度业绩，从而拉开财报季的序幕。
标普500指数在截至12月的三个月里预计将实现1.6%的利润增长，此前的第三季度业绩标志着连续三个季度利润萎缩的结束。
如果历史可以为鉴，标普500指数企业获利萎缩时间较长，但相对较浅，这可能为获利扩张打开一道门，其幅度可能小于多头的预期。汇编数据显示，从峰值到谷底，标普500指数过去12个月的每股收益收缩了13%，远低于自上世纪60年代末以来26%的峰值至谷底降幅中值。
商业银行的数据显示，自那时以来的利润触底，预示着未来12个月每股收益的中位数增长将接近16%，不包括金融危机和疫情。这高于标普500指数成份股公司明年11%的预期收益增幅。
Marshall Front预计，未来还会有更多公司调高盈利预期。
Front Barnett Associates首席投资官Front表示：“围绕美联储轨迹的预期发生了巨大变化，人们对2024年和2025年的预期可能会被提振”“在某种程度上，股市的短暂繁荣是有道理的：人们终于松了一口气，因为美联储不会继续加息。”
责任编辑：李桐
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