超过2008年金融危机时!投资者看好长期美债,押注紧缩将告终

超过2008年金融危机时!投资者看好长期美债,押注紧缩将告终
2023年05月13日 00:38 市场资讯

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  来源:华尔街见闻

  美银调查发现,全球利率周期在转变,投资者认为用债券对冲更有价值,而且青睐用长期美债对冲美国债务上限谈判。他们预计,即使债务上限问题未能及时解决,也不会对美联储的货币政策有重大影响。

  美国银行新近调查显示,目前投资者对美国长期债券的看好程度超过了2008年金融危机高峰期时,因为他们在押注,美联储等全球央行掀起的货币紧缩大潮将要结束。

  调查发现,投资者的美元久期敞口处于二十年来第二高水平,仅次于2020年3月的新冠疫情爆发初期时。

  美国银行认为,这是“周期末资产配置轮动”的一部分,这种轮动让投资资金转向了久期更长的债券,以美国的债券为首。

  美银的策略师在报告中指出,投资者认为全球利率周期在转变,美债的多仓超过2008年水平表明,尽管系统性的担忧有所缓和,投资者仍认为用债券对冲更有价值。

  美银的调查发现,投资者还青睐用长期美国国债对冲长期的美国债务上限谈判。

  美银发现,投资者认为,即使美国政府未能及时解决债务上限问题,也不会对美联储的货币政策产生重大影响。

  美银指出,投资者在看跌股票和做多债券之间做选择,这种现实意味着,对利率市场的主要影响来自被视为风险资产的负面反应,而不是宏观背景的更大范围变化,也不是美联储反应功能的大范围变化。

  媒体指出,近些年里,长期美债在2008年金融危机期间和2020年3月都很受欢迎,这是美联储等主要央行降息刺激长债反弹的两个时期。而去年全球央行纷纷加息提高利率,债券的价值缩水,久期长的债券备受打击。

  本月初美联储如市场所料继续加息25个基点,同时在会后决议的利率前瞻指引中,删除了预计未来可能适合继续加息的措辞,为暂停加息敞开大门,暗示本月可能是最后一次加息。

  此后市场对美联储下月暂停加息及今年降息的预期升温。货币市场目前的定价显示,投资者预计今年美联储不但不会再进一步加息,还会在年底以前共降息合计75个基点,若每次降息25个基点,就有三次降息。

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责任编辑:李桐

美联储 投资者 债券 加息 美债

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