陈凯丰：伯克希尔成为日本全国最大的一个发债主体

　　新浪财经举办第八届巴菲特股东大会中美投资人酒会。该酒会于奥马哈市中心万豪酒店举办，是奥马哈期间规模最大、最具影响力的交流盛会。美国政府官员、华尔街投资精英、中国公私募基金及券商掌舵人、上市公司高管、伯克希尔的股东都将出席并分享，开启一场跨越国别、文化与年龄的高质量对话。

　　美国汇盛金融公司首席经济学家陈凯丰表示，大家知道巴菲特、芒格很少出美国，而且基本上他们在美国国内都不太旅行，我认识的一些巴菲特旗下二级子公司的CEO，说巴菲特传统的习惯是不去现场走的，他们不喜欢参访，有什么问题写信给他，他喜欢看书信，写信报情况。但是他带着他的格雷格一起去了日本，他在会场上把他在日本的投资分析了一遍，大概三五句话，非常非常不错。1．他说我三年前投资日本，投了50亿美元，现在这笔投资市值是250亿美元左右，两年多两倍左右的回报。2．我投了日本以后，那边的资产开始现金流回购，再加分红是14%左右的回报、净收入。他说最近我们去了日本，决定开始发债，伯克希尔成为日本全国最大的一个发债主体，大量在日本用日元发债，他的发债成本是0.5%，他发债了以后，把他的日元投资全都覆盖，一边的成本是0.5%，一边的收益是14%—15%之间，可以说是一个对冲基金的做法，是套利，零成本，因为他一头发债，一头拿股票，现金流是14%—15%。他说现金流根据他当时投入的成本，现在来计算，一年的现金流是5亿美元左右，每年他现在拿的是5亿，他投进去50亿，现在市值到了250亿，拿债券已经还掉了。现在他什么都不做，每年5亿美元的净收入。他说我会继续再投，我会再投10年到15年，他说我去了日本，他们对我都很好，每一家公司走访了一遍，两天跑了五家商社。他说我还会继续在日本做实业，做保险等等。

　　这一点非常神奇，日本商社投资，大家都是看在眼里的，日本商社都是几十年、数百年的历史，并不是今天才冒出来的事情。为什么他看到了机会？他跑去在两年、三年前，实际上是疫情最严重的时候，没有人去，是远程投的，投入了50亿。观察了三年，赚了两倍多，现在开始去发债，把这个钱还上，开始每年拿现金流。这一点还是一个非常神奇的操作，可以学习。我觉得以后会有很多文章分析巴菲特去日本这一段，几年不出国，出国一次在日本做了一次大手笔。

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责任编辑：王永生