美银：iPhone销量下滑 殃及半导体股

　　美银表示，凌云半导体（CRUS.US）、Skyworks Solutions（SWKS.US）和Qorvo（QRVO.US）是最有可能受到iPhone销量下降影响的公司。

　　美银此前因担心消费者需求减弱而下调了苹果（AAPL.US）的评级，现在将未来三个季度iPhone销量的预期下调了5%至10%。因此，这可能会对每年10%至15%的半导体需求造成冲击，并影响大片芯片市场，以及台积电（TSM.US）和GlobalFoundries（GFS.US）等代工企业，以及半导体设备和测试工具工厂。

　　分析师Wamsi Mohan表示：“半导体需求受到pc、手机、汽车和游戏等非必需品消费支出的严重影响，因此iPhone需求低迷可能是其他终端市场进一步疲弱的征兆。苹果供应商面临的风险可能在1%至5%之间，芯片供应商受内容驱动的程度高于iPhone销量，因此可以认为该领域处于‘永久’成熟状态，不会受太大影响。”

　　美银指出，凌云半导体80%的风险敞口来自苹果， Skyworks的风险敞口估计在55%至60%之间，Qorvo的风险敞口在30%至35%之间，均为“高风险”类别，可能会使其损失3%到5%的销售额。

　　“中等风险”的公司，即收入只可能受影响下降1%至2%的公司，包括高通（QCOM.US）和博通（AVGO.US）。Coherence（COHR.US）和Lumentum（LITE.US）等传感器公司的营收可能会受到5% - 15%的影响。

　　那些属于“低风险”类别的公司，即销售额受影响下降1%以下，包括德州仪器（TXN.US）、Analog Devices和NXP semiconductor等多元化半导体供应商，因为它们对苹果的敞口不到10%。

　　美银承认，大多数苹果供应商的估值已经反映出市场对需求的一些担忧，那些风险敞口较高的供应商的市盈率在8 - 14倍之间，比历史市盈率低20% - 40%。

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责任编辑：郭明煜