莫太早下判断 通胀降温将令美联储升息悬念保留到最后一刻

　　经济学家对美国7月通胀放缓是否意味着美联储可能放松大幅加息计划仍存在分歧。

　　美国劳工部周三的数据显示，7月份消费者价格指数（CPI）环比持平，同比增长8.5%，低于6月创下的9.1%这个四十年来最大增幅。

　　市场现在定价认为9月份加息50个基点的可能性大于加息75基点，未来两次会议累计升息幅度将不到100基点。

　　“50还是75基点要到最后一刻才见分晓，”丰业银行经济学家Derek Holt表示，“眼下，我更认同就业市场日益紧张的说法，劳动力市场紧俏令人担心薪资上升将进一步推高通胀率，但现在判断9月的政策决定还为时过早。”

　　经济学家：“上月的整体和核心CPI都意外低于预期，但是近期的薪资和生产率数据表明未来物价压力依然存在，美联储不太可能放松抗通胀力度，8月的通胀数据可能也会比较弱，因为汽油价格已经下跌。市场对美联储转向鸽派的预测令金融条件放松，这加大了美联储控通胀的难度，其重塑市场预期的可能性因此升高”

　　-- Anna Wong、Andrew Husby

　　美联储主席鲍威尔在7月27日利率决定后表示，官员们可能在下次会议上再次升息75基点，具体视经济数据而定。不过他也提到，未来某个时刻紧缩政策会有所放缓。

　　巴克莱资本通胀策略主管Michael Pond周三接受彭博电视采访时表示，“7月CPI的表现令我们对9月份升息50基点的预测更有可能变为现实”。

　　他说，“这个数据是美联储必须要参考的，但还不够。我们需要看到更多的数据，你可以把今天的数据就当作天气来看待，今天的天气比前几天要好，但现在还是在夏天，空气中湿气大，不是很棒的气候”。

　　毕马威首席经济学家Diane Swonk表示， 美联储正在对冲与未来供应冲击有关的风险以及当前的通胀，可能会倾向于升息75个基点。

　　“美联储不再愿意仅仅因为单月数据就鸣金收兵，”她说。 “美联储更大的风险是收手太早而不是太晚。要改变决策规则， 美联储需要的物价降温幅度会比现在大得多，在现在的经济环境下，等9月份会议到来就像等待一个漫长的世纪”。

　　7月核心CPI较6月上升0.3%，同比上升5.9%。虽然这些数据好于预期，但美联储官员可能会担心他们离2%通胀目标还很远。

　　“由于住房租金上涨和服务业通胀压力，核心通胀仍处于上行轨道，” ING Financial Markets LLC首席国际经济学家James Knightley表示。“ 9月连续第三次加息75个基点的理由仍然很强，如果我们对8月核心通胀率走高的看法是正确的，升息预期可能会恢复。”

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责任编辑：李桐