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基金经理对全球经济增长和企业获利预期可能迅速恶化，但他们的头寸仍然倾向于风险资产，因为他们将债券持有量削减至历史低点，然后买进美国股票。
美国银行在截至10月14日当周进行的最新月度基金经理调查显示了这个关键要点。该银行的策略师表示，虽然对全球增长前景的看法自2020年4月以来首次转为负向，总体调查亦是一年来最不乐观的，然而随着通胀议题推高利率走升预期，债券配置降至有史以来的最低水平。
投资者超配美国股票的头寸升至约16%，为2020年11月以来的最高水平，而股票的整体头寸仍然“非常高”，净头寸稳定在约50%。
“对经济增长的预期水准与股票配置之间的差距更加扩大，”美国银行策略师Michael Hartnett等在给客户的报告中说。
过去几周，由能源价格上涨带动的通胀风险以及对中国经济放缓的担忧，促使资金退出股市中较为泡沫的部门，股市波动幅度更大。尽管如此，由于债券收益率仍然很低，投资者仍将股票视为提供最大回报潜力的资产类别。
但是，一些市场参与者确实减少了股票配置。美国银行的调查显示，对冲基金本月将其净股票敞口从9月份的41%降至26%。而债券持有量下降导致现金配置上升，净超配27%，为2020年7月以来的最高水平。
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责任编辑：刘玄逸
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