拜登大获全胜概率升高 将成为股市走牛理由

　　鉴于乔·拜登在民调中的领先优势不断扩大，加之特朗普因为感染该病毒而暂时搁置竞选活动，投资策略师们目前认为最终出现有争议的选举结果的可能性变得更小。

　　花旗集团和摩根大通策略师表示，如果民主党取得压倒性胜利，可以避免长期、混乱的诉讼大战，为对选举风险惴惴不安的市场提供更多确定性。

　　截至纽约时间上午9：32，标普500指数上涨约1%，对美债等避险资产的需求微乎其微，美元出现下跌。

　　摩根大通表示拜登大选获胜可能意味着股市将发生风格转换。

　　上周日的民调显示，拜登在全国的领先优势已经从与特朗普辩论前的8个百分点扩大到14个百分点。拜登在8月份和9月份的筹款数字都创下历史纪录，这使他有了足够资金在广播宣传上压制住特朗普。

　　“市场似乎降低了对11月3日以后出现长期不确定性的预期，”巴克莱策略师Ajay Rajadhyaksha和Shawn Golhar周日在报告中写道。 “鉴于拜登在大多数民调中都处于领先地位，市场认为他胜选的可能性更大，最后出现势均力敌、有争议结果的可能性略有降低。”

　　巴克莱策略师提到澳元/日元等货币对是风险偏好的代表。在上周的特朗普与拜登的辩论结束后，该汇率的一个月隐含波动率降至几周来最低。此后虽有所反弹，但仍低于200天平均水平。

VIX期货的曲线显示出对选举的忧虑加剧，但关键月份前后的合约较周五有所下降。

　　在对赢得大选颇为关键的几个州，拜登和特朗普的选情依然胶着。今年史无前例的邮寄选票数量意味着几个“战场州”不可能在选举日当晚宣布非正式确认的胜者。选举工作人员称，一些州可能要几天，甚至几周才能统计完所有选票。如果选举后举行法律诉讼，则确定最终结果的时间还会被进一步推迟。

　　不过，鉴于波动率市场已经预期到未来几个月的选举风险，所以坏消息不一定能对市场产生震动效应。

　　就与芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数挂钩的期货而言，未来三个月的合约价格均高于1月到期的合约价格，这表明投资者预计大选前后股市将出现更剧烈的波动。

　　但是，上周末特朗普扑朔迷离的健康状况没有加深市场焦虑。涵盖选举日的10月合约在上周五上涨近5%之后， 周一下跌2%。

　　PredictIt上预计拜登获胜的几率为64%，比特朗普宣布病毒检测为阳性的前一天的66%略有下降。野村控股和Wolfe Research编制的押注拜登胜选的多空策略指标自周四创下历史新高以来几乎没有变化。

　　美国国债周一下跌，长期国债收益率收益率增长快于短期国债。5年和30年期收益率差扩大至近124基点，为一个多月来的最高水平。投资者削减避险头寸。

　　Evercore ISI认为，这种信心加上持续的经济复苏将有助于支撑股市，甚至可能转化为对高风险股的轮动买盘。

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责任编辑：郭明煜