73年最惨！美国GDP衰退33%“有水分”？

　　原标题：73年最惨！美国GDP衰退33%“有水分”？外媒：真相依然很吓人

　　北京时间周四20：30，美国商务部发布了2020年第二季度GDP报告。美国第二季度GDP环比折合年率初值下降32.9%，创下1947年季度GDP数据公布以来最差纪录。美国政府自1947以来定期发布季度GDP数据。

　　在疫情之前，单季GDP最大跌幅发生在1958年，单季跌幅达10%。在2008年全球金融危机前后，单季GDP的最大跌幅也不过8.4%。

　　“这是季度（GDP）数据七十多年来的最大降幅。”Grant Thornton的首席经济学家Diane Swonk表示。

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　　“不是新消息，符合市场预期”

　　美国二季度GDP暴跌，主要是由哪个因素造成的？

　　巴克莱的首席经济学家Michael Gapen认为：“（二季度GDP）这是一个相当糟糕的数字，主要是因为二季度初个人支出大幅下滑。”

　　他强调：“这些都不是新消息，市场一直预期二季度GDP会出现灾难性的跳水。它（GDP数据）只是告诉你洞有多深，这样你就知道你要爬多远才能爬出来。经济体量的70%来自消费。”

　　GDP主要包含消费支出（Consumption），投资（Investment），政府支出、和净出口。二季度，美国消费和投资都出现了剧烈下滑。

　　疫情彻底改变了美国人的消费行为。疫情初期，企业倒闭、雇员失业、家庭收入锐减。华尔街的经济学家预测，二季度消费支出降幅达35%。消费支出约占美国经济活动的70%，消费空前下降也直接导致了二季度GDP剧烈下滑。

　　由于需求下降，很多企业也在二季度削减了投资。经济学家统计，能源行业受到重创，城市封城，交通停摆，航班停航，石油需求大幅跳水。因此能源行业在钻井平台、重型机械等设备上的投资至少缩水了40%。

　　商业投资急速下滑，二季度的政府支出也有下降。虽然华盛顿宣布数万亿的经济刺激计划，但光靠联邦政府的援助远远不够，各个州和地方的税收大减。

　　净出口方面，美国依然呈现长期以来的贸易逆差。疫情期间国际贸易受阻甚至停摆，进口和出口都大幅下滑。

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　　外媒：数据有水分，依然是“73年最惨”

　　美国二季度GDP暴跌33%，经济体量萎缩超三分之一。但纽约时报撰文评论， 美国的季度GDP数据有水分，统计方法并不准确。

　　纽约时报分析称，如果从单季环比变化来看，二季度的单季GDP较上一季度下滑10%，“依然非常吓人，但没有35%那么可怕。”

　　纽约时报指出，美国统计GDP的方式和大多数国家都不一样，其他国家是直接统计本季度较上一季度的环比增长。但美国商务部公布的季度GDP变化是年化季率（又被称为“季节性调整后的年增长率”seasonally adjusted annual rate）。

　　简单来说，年化季率指的是如果这种变化持续一整年，将会对经济产生多少影响？值得注意的是，年化率是复合增长率，同时还要根据季节性模型进行调整，并不是直接将季度数据乘以4得到全年数据。

　　但短期变化会严重的误导年化率。《Upshot》杂志曾在5月撰文分析了这种短期误导：假设一个员工本月收到了500美元的奖金，这并不能“年化”成“每年6000美元的加薪”。因为这可能是一笔“意外之财”，而不是收入的长期变化。

　　纽约时报指出，目前经济正在经历一些非常剧烈的短期变化。疫情全美爆发，感染人数居高不下，造成各地经济无法重新变化。短期来看，这些变化是真实的，将对家庭收入、企业利润、商业投资产生巨大影响，但以年度为基础来考虑没有太多意义。

　　基于以上理由，纽约时报宣布在二季度GDP的报道中，将重点解读二季度较一季度的环比下降比率，而不是使用年化季率。该报指出，全世界大多数国家都是直接看较上一季度的环比变化。

　　然而不管是简单环比变化，还是利用复杂的年化季率模型，“不管是用哪种统计方式，这都是70多年来的最差的一个季度，”纽约时报写到。

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责任编辑：刘玄逸