美股已与基本面脱离市场与经济上演“双城记”|美股_新浪财经

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　　来源：FX168

　　FX168财经报社（北美）讯尽管美国各地的暴力抗议活动加剧，疫情继续肆虐，吉利德（Gilead’s）疫苗研发效果不尽如人意，各项经济数据未见起色，但股市依然一路高歌，每天都在向历史高点攀升。股市与经济仿佛完全脱离，市场持续繁荣，但经济实则陷入崩溃。

　　尽管美联储对投资者施加了催眠咒，试图增加流动性以挽救金融资产的价格崩盘。但6月，数以百万计的小企业所面临的危机反映出的是经济正在陷入萧条和崩溃，这些企业将无法继续生存。根据华尔街日报的数据，48%的中小企业将无力全额支付六月的各项经营费用。

　　为了应对经济崩溃，美联储持续向金融体系注入无用的流动性，不断地扩大财政赤字，持续推动股票和债券价格上涨。最终，看涨的投资者相信，基本面因素并不重要，因为美联储将不断为金融资产买单，用各种政策支撑市场价格的上涨。

　　如今，美国已经失去数万个就业机会，并且在接下来的一年中也难以恢复，股市预期的企业盈利复苏在短期内是不可能做到的。投资者忽略了就业、收入、支出和经济增长与企业利润的联系。股票价格应该反应的是企业的长期利润，而这些利润取决于消费者的就业机会和收入。美联储没有采取任何措施促进就业，它只是在不断推高金融资产的价格来创造经济依然强劲的表象，来刺激投资者进行不正当的投资，而不管这些投资的价格是否准确反映了基本面。这些资产泡沫最终会导致价格剧烈波动，这完全违背了美联储维持价格稳定的使命。

　　目前投资者的乐观情绪与经济基本面之间的反差达到历史高点，高盛（Goldman Sachs）等华尔街公司迫于市场短期看涨的价格走势，都在默默下调标普500指数的基本下行目标。

　　尽管根据历史，在衰退结束前的几个月，股市会触底并最终反弹，但根据标准普尔500指数（S&P 500）的预期市盈率显示，目前的市盈率已经超过了过去十年的水平。在这样的估值水平上，如果投资者对大盘继续加码投资，恐怕不是明智之举。