特斯拉关店+裁员降成本，是战略选择还是岌岌可危？

　　摘要

• 公司推出售价3.5万美元的黑色Model 3。

• 特斯拉转向在线销售模式。

• 太阳能行业又一次受到重创。

　　周四铃声响起后，电动汽车制造商特斯拉（Tesla）终于宣布，消费者可以订购售价3.5万美元的黑色Model 3。这一消息是在电动汽车最初承诺的期限仅仅15个月后传出的，这意味着美国购车者失去了3750美元的联邦电动汽车税收抵免。这条消息算不上是什么轰动一时的消息，它基本上与另一轮大规模裁员同时发生，导致该公司第一季度预计不会盈利。

　　正如预期的那样，标准电池版本具有220英里的续航里程和标准的内饰。如上图所示，Model 3现在有6个车型，有不同的范围和内部选项。该公司还降低了先前提供的车型的价格，并下调了其他车型的价格。然而，应该指出的是，真正的$35 000的车辆只有黑色。其他任何颜色的颜料都要另外花费1500到2500美元。

　　在投资者变得过于兴奋之前，或许他们应该意识到这是一份一分为二的声明。另一方面，特斯拉正在转向只在网上销售的模式，这意味着它将取消几乎所有现有的商店，这显然意味着新一轮的裁员。该公司说，这使其能够全面降价约6%，但这一切似乎都意味着它尚未实现很好的生产和制造效率。这意味着，库存中的车辆，以及二手车，损失了很多价值。另外，如果您在欧洲或其他地区，甚至可能还没有收到您的Model 3（它在某个地方的船上），但是到目前为止，该订单的价格是降了很多，您会有什么感觉？

　　有趣的是，就在一个半月前，特斯拉宣布了一轮大规模裁员，这是不到一年的时间里的第二次裁员。通过关闭公司的商店，更多的工人将离开，这意味着进一步削减运营费用。然而，这似乎也对该公司的太阳能业务产生了重大影响。请记住，这是在第四季度的投资者信中所说的：

　　我们仍在将销售渠道从以前的合作伙伴转移到特斯拉门店，并培训销售团队在销售汽车的同时销售太阳能系统。

　　如果特斯拉正在转向只提供在线服务的模式，这对已经元气大伤的太阳能业务意味着什么？那么多的培训和转变已经在几个季度的工作中进行了。在我看来，太阳能系统也将只在网上销售，因此我预计销量将进一步下滑。请记住，特斯拉的现金流量表显示，去年购买太阳能系统的支出仅为2.19亿美元，不到2017年逾6.66亿美元支出的三分之一。

　　周五，我们将开始得到2月份特斯拉全球销量的预测。这一3.5万美元的公告有可能是为了掩盖第一季度销售可能疲软的事实吗？另一方面，其他增长项目在年初进展缓慢，主要是增压器增长停滞，缺乏首席执行官埃隆马斯克承诺的主要服务中心扩张。如果特斯拉想节省现金，那么不尽快建立自己的网络将是削减资本支出的一种方式。

　　最后，特斯拉周四的重大新闻并不是什么惊天动地的消息。很高兴看到3.5万美元的Model 3真的上市了，但已经晚了一年多，这使得美国消费者的税收抵免减半。它也只有黑色。由于美联储加息，汽车贷款利率也大幅上升。随着该公司转向纯在线销售模式，这是又一轮有效的裁员，这意味着太阳能业务将进一步萎缩。在首席执行官埃隆马斯克表示特斯拉本季度不会盈利后，这一事件变得更加负面，导致特斯拉股价在盘后交易中下跌。最后，这是一个“买入谣言，卖出新闻”事件。

　　本文作者：Bill Maurer，美股研究社（公众号：meigushe）

责任编辑：郭明煜