规模回到五年前!美联储资产负债表已缩减4000亿美元

　　2017年10月启动资产负债表缩减以来，美联储已经削减了4020亿美元的资产。

　　从缩表的进展来看，美联储的缩表步伐绝对可谓稳健。但去年10月，当金融市场突然陷入抛售潮，稳步推进的缩表自然成为了众矢之的。

　　无怪鲍威尔需要出面，对“缩表”和“市场下跌”之间的关系作出说明了。现任美联储主席上周五强调， 并不认为缩表是去年四季度以来市场动荡的重要原因。 “如果我们得出结论，资产负债表正常化，或是任何的正常化，成为了问题之一，我们会毫不犹豫地做出改变。”鲍威尔如是说。

　　现在，美联储的资产负债表规模已经降低到了40580亿美元，为2014年1月8日以来的五年新低。超过4000亿美元的资产规模缩减，在联储历史上绝无仅有，但如果从更长远的时间范围来看，2012年开启第三轮量化宽松以来，美联储的资产负债表扩张了将近一倍，几乎是金融危机前的5倍。

　　回顾美联储此前发布的缩表进程，美联储的计划是，每月削减“至多”300亿美元的国债资产、“至多”200亿美元的MBS资产，达到这一步伐后将稳定在这一水平。

　　国债方面，美联储采取停止到期国债再投资的被动缩表方式，即持有的债券到期后，本金不再重新购买债券。所以，债券的“缩表”进展，取决于当周到期的债券规模。12月15日联储的国债持仓中没有债券到期，而12月31日有三只共计180亿美元的债券到期，12月的国债缩表规模并未达到300亿美元上限。

　　12月MBS资产缩减了160亿美元，缩表以来总资产规模下降了1330亿美元，回归到2014年4月的水平。去年10月，MBS缩表的步伐触及到了200亿美元的上限。

　　文章来源：华尔街见闻

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责任编辑：李园