巴菲特一世英名付诸东流？

　　自从2018年中期达到233美元以来，苹果（AAPL）已经损失了约37%的市值，深陷下行趋势。这同时也意味着伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）（BRK-a）的投资损失了216亿美元，至少在账面上看来如此。即使考虑到伯克希尔雄厚的资产背景，这也是一笔巨额损失。但是，如果你认为沃伦巴菲特担心他的投资，那就再想一想。事情往往与大众以为的恰恰相反。

　　苹果于2016年初首次出现在Berkshire Hathaway的股票投资组合中。最初购买了约980万股，当时价值约10亿美元，彼时的伯克希尔投资规模相对较小。更重要的是，最初的购买决定根本不是来自巴菲特，而是他的一名选股员Ted Weschler或Todd Combs最初敲定的。但在下一季度，伯克希尔就增加了542万股。从那时起，伯克希尔对苹果的股权几乎每个季度都有所增加。即便在最近的下跌之后，也是该公司投资组合中最大的股票持仓。

　　事实上苹果拥有巴菲特所喜爱的一些品质，诸如他本人非常尊重苹果首席执行官库克，而且该公司拥有大量现金，同时它继续产生大量的自由现金流。此外，苹果公司正在回购股票，这是巴菲特认为公司股价严重低估的一种迹象。而且，巴菲特喜欢苹果公司的“粘性”业务。该公司拥有非常忠诚的客户群，并且事实证明，竞争对手抢占它的市场份额是非常困难的，如果不是不可能的话。随着Apple的服务业务（Apple Music等）继续增长，这条护城河会变得更加广阔。同样重要的是，巴菲特购买它是因为他认为这是一项超过10年或20年的良好投资，因为没有人会根据明年下雨与否来购买农场。换句话说，巴菲特真的不在乎苹果的任何特定季度（或年份）的销售数据。只要公司继续保持其市场份额和竞争优势，该股票的长期投资价值就完好无损。

　　当然，没有人喜欢看他们的投资价值下降。话虽这么说，巴菲特歷来喜欢两种特定事物的组合：一只他喜欢的股票是以折价交易，而伯克希尔拥有大量现金可供使用。现在两者都符合这种情况。事实上，伯克希尔在第三季度末拥有超过1000亿美元的现金，比巴菲特坚持要维持的现金多出800亿美元。现在，我们不知道巴菲特和他的团队在动荡的第四季度做了什么，但如果巴菲特没有任何行动，会让人感到非常惊讶。（中文投资网）

责任编辑：郭明煜