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吴信坤
海通策略首席分析师
S0850521070001
投资要点
股市资金净流入,市场情绪中低位:
8月第3周,资金入市合计净流入24亿元,前一周流出161亿元,其中融资净卖出额46亿元,陆股通净流出50亿元;市场情绪下降,短期情绪指标处于历史中低位,长期情绪指标处于历史低位,周平滑年化换手率为219%,处在05年以来低到高31%的分位,股市风险溢价为4.21%,处在05年以来从高到低5%的分位。
1)8月第3周,资金入市合计净流入24亿元,前一周流出161亿元。资金流入方面,融资余额减少46亿元,公募基金发行增加15亿元,ETF净增持151亿元,沪深股通规模减少50亿元;资金流出方面,IPO融资规模11亿元,产业资本净减持7亿元,交易费用27亿元。
2)短期情绪指标处于05年以来中低位,长期情绪指标处于05年以来低位:短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比,最近一周换手率(年化)为219%,较前一周的253%下降。2005年以来换手率的高点、低点、均值分别为1719%、87%、345%,当前处在历史上由低到高31%的分位;最近一周融资交易占比为7.44%,较前一周的7.9%下降。2013年以来融资交易占比高点、低点、均值分别为17.95%、4.07%、8.92%,当前处在历史上由低到高24%的分位。长期情绪指标主要看大类资产比价,一看价格对比,最近一周A股风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)为4.21%,较前一周的4.24%下降。2005年以来风险溢价的高点、低点、均值分别为4.78%、-2.66%、1.94%,当前处在历史上由高到低5%的分位;二看收益率对比,最近一周300指数(除金融)股息率/十年期国债收益率为1.24,较前一周的1.23上升。2005年以来数值的高点、低点、均值分别为1.27、0.1、0.58,当前处在历史上由高到低0%的分位。
风险提示:资金和情绪指标均为估测,未必代表市场的真实情况。
正文
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