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长江金属 | 黄金与黄金股的背离：从左侧交易到右侧交易——祯金不怕火炼16 | |
长江化工 | 钛白粉专题：国内外龙头成本差异几何？ | |
长江电新 | 招标加速，投资加码，共驱景气延续——电网2024H1招标总结 | |
长江传媒 | 游戏产业跟踪（4）：《黑神话：悟空》本周正式发售，国产游戏发展或迈入新阶段 |
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2024.08.20
金属 | 王鹤涛（金麒麟分析师）
黄金与黄金股的背离：从左侧交易到右侧交易——祯金不怕火炼16
近日金价突破2500美元/盎司，A股黄金股持续弱势背离。当前围绕降息判断，市场对黄金股的顾虑或来自三维度：1）中期趋势顾虑；2）交易透支顾虑；3）延后降息顾虑。三重顾虑下，分化到底如何收敛？向谁收敛？作为海外定价大类资产，A股黄金股交易复杂性素来较高，本篇报告期望剖析当下分化的同时探讨黄金股与金价映射关系，其历史范式与本轮演绎至今背后的逻辑变化。
风险提示：1. 美联储降息态度发生大幅转向；2. “黑天鹅”外部扰动影响；3. 地缘政治风险；4. 历史经验失效。
摘自：《黄金与黄金股的背离：从左侧交易到右侧交易——祯金不怕火炼16》
对外发布时间：2024/08/19
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002
化工 | 马太（金麒麟分析师）
钛白粉专题：国内外龙头成本差异几何？
全球钛白粉行业2023年盈利分化，海外企业普遍亏损，国内龙头企业普遍盈利。中国企业成本优势明显，全球供给格局东升西落。展望未来，全球钛白粉成本差距或持续保持，中国钛白粉企业的市场份额有望进一步扩大。建议布局中国钛白粉龙头龙佰集团，龙佰集团是全球产能第一的钛白粉企业，具有原料钛矿配套、硫氯全产业链钛白粉生产体系，成本优势明显，未来市场份额有望进一步扩大。
风险提示：1. 逆全球化趋势加剧；2. 全球能源周期波动。
摘自：《钛白粉专题：国内外龙头成本差异几何？》
对外发布时间：2024/08/18
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002
电新 | 邬博华（金麒麟分析师）
招标加速，投资加码，共驱景气延续——电网2024H1招标总结
2024年1-7月的招标中，特高压设备完成102亿元，特高压材料完成35.4亿元招标，已显著起量，输变电设备完成455.2亿元招标，同比增长8.27%，输变电材料完成293.2亿元，同比增长52.18%，电网营销完成134.4亿元，同比增长48.38%，电网数字化完成30.88亿元。南网：主网迎增速拐点，配网与计量高增。出口：持续增长，多品种不断创历史新高。
风险提示：1. 电网项目规划不及预期；2. 设备招标价格风险；3. 招标份额的风险。
对外发布时间：2024/08/18
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
传媒 | 高超（金麒麟分析师）
游戏产业跟踪（4）：《黑神话：悟空》本周正式发售，国产游戏发展或迈入新阶段
国产单机ARPG《黑神话：悟空》于2024年8月20日发售，该作品首曝至今始终维持高市场关注度，Steam新一周销量榜中《黑神话：悟空》实现全球登顶。《黑神话：悟空》体现国产游戏的玩法创新、品质升级和工业化能力，推动并见证国产游戏全球影响力的提升，亦彰显中国传统文化发扬海外的潜力。我们认为国产单机/主机游戏发展迅速，未来仍具备增长潜力，《黑神话：悟空》亦有望提升游戏行业关注度并提振市场情绪，建议关注游戏板块相关投资机会。
风险提示：1. 产品版号审批、上线进度及流水表现不及预期风险；2. 行业监管风险。
电话会议
近期回放
1
行业：地产&非银&银行时间：2024.08.19
主题：长江大金融·周一有约120期：政策和财报展望
2
行业：建材时间：2024.08.19
主题：水泥：寻底，问律
3
行业：煤炭 时间：2024.08.19
主题：越思日想第20期 - 周热点：本轮煤炭板块回调是否已宣告结束？
4
行业：纺服 时间：2024.08.19
主题：纺织服装行业研究框架培训
5
行业：电新 时间：2024.08.19
主题：美国独立储能需求及收益来源解释
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
重要声明
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