炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
宋亦威证券分析师
SAC No：S1150514080001
严佩佩证券分析师
SAC No：S1150520110001
投资要点
市场回顾
近五个交易日（7月19日-7月25日），重要指数纷纷收跌；其中，上证综指收跌3.04%，创业板指收跌4.26%；风格层面，沪深300收跌3.46%，中证500收跌4.35%。成交量方面继续缩量，两市统计区间内成交3.20万亿元，较上周减少728亿元。行业方面，申万一级行业纷纷收跌，其中环保、公用事业、国防军工行业跌幅相对较小，而有色金属、家用电器、房地产行业跌幅居前。
政策方面
7月22日，央行将7天期逆回购操作利率由此前的1.80%下调为1.70%；同日，授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，较上期均下调10BP，政策利率调降超预期落地。此次降息一方面是因二季度经济阶段性回落，有效需求不足问题有所凸显，因而经济对逆周期调节政策的诉求进一步抬升；另一方面，海外降息时点临近，对国内货币政策的掣肘也有望获得缓解。在这一背景下，央行在二十届三中全会召开后快速落地政策利率的调降，进一步加强逆周期调节，旨在为经济回升向好营造良好的货币金融环境。
策略方面
市场短期正在夯实底部，在基本面对市场支撑力不足的背景下，关键还看政策的变化及落地节奏。从时间节点上看，目前正临近政治局会议，且周初央行已通过降息表达稳增长的诉求。展望来看，如果关键会议传递出稳增长加力的信号，则市场在政策推动下，将存在企稳反弹机会。反之，如果市场仍主要被基本面变化所驱动，则行情将延续底部夯实过程，并在缩量中完成底部的构筑。
行业配置方面，围绕三中全会部署，可关注：
1）政策支持硬科技发展叠加AI终端有望推动“换机潮”下，电子行业的投资机会；
2）水、能源、交通等领域将逐步推进价格改革下，公用事业、交通运输行业的投资机会；
3）明确将推动航空航天、新材料、低空经济等领域发展下，国防军工行业的修复性机会。
地缘政治风险、海外货币环境持续紧缩风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年07月26日《渤海证券研究所晨会纪要》
重要提示：
通过本公众订阅号发布的观点和信息仅供渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非渤海证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便我们表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
本公众订阅号（微信号：gh_dac6364916ed）为渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以渤海证券研究所名义注册的,或含有“渤海证券研究”,或含有与渤海证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是渤海证券研究所官方订阅号。
本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。渤海证券不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为渤海证券的客户。
本订阅号不是渤海证券研究报告发布平台,本订阅号发布的观点和信息均来自于渤海证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见渤海证券研究所发布的完整报告。
渤海证券对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据渤海证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。渤海证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。
本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与渤海证券或相关作者无关。渤海证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
