猪周期反转了？金新农资产负债率、养殖成本双降，正轻装上阵|金新农_新浪财经

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“史上最长猪周期”已经渐露反转曙光。

7月5日全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.43元/公斤，较今年1月8日的19.79元/公斤上涨23.45%。半年来，猪肉价格从企稳到逐步上涨，与此同时，经过十几个月的生猪产能，当前生猪产能已经处于2021年的低位。机构普遍认为，猪周期已经明显走出反转，生猪养殖类上市公司2024年将实现净利润的大幅增长。

在新一轮的景气周期中，哪家企业担子轻，能最大限度发挥优势，或将成为竞争的“胜负手”

数据显示，上市猪企中，金新农（维权）（002548.SZ）一季度资产负债率下降，与此同时，公司生猪养殖成本自去年以来持续下降，随着生猪价格的上涨，公司的经营盈利能力正在逐渐改善。

1、资产负债率、养殖成本双降

金新农以饲料生产及生猪养殖为核心业务。

金新农是一家老牌猪企，公司“天种”品牌有着五十多年的历史，天种种猪适应性强、好养、成活率高；“一春”牌种猪产仔数高、健康程度高，是目前国内“双阴”（蓝耳、伪狂均为阴性）种猪体系之一。公司系列种猪被中国畜牧业协会评为中国品牌猪，在种猪的遗传育种、疾病防控、精准营养、标准化养殖等方面走在种猪行业前列，受到众多大型养殖企业的青睐。

2024年一季末，公司资产负债率73.66%，较2023年末下降0.4个百分点。华安证券分析，随着猪价回暖和生猪养殖成本进一步回落，公司资产负债率有望再降。

养殖成本方面，金新农2月份接待机构调研时称，2024年目标是降低到15-15.5元/kg。成本降低主要通过降低原材料成本、控制疾病降低死亡率、现有产能满产满线生产、坚决关停落后或低效的产能等手段。

4月10日，金新农在互动平台透露，公司一季度育肥猪养殖成本环比持续下降，下降幅度约1元/kg。

5月5日，金新农在互动平台表示，随着公司养殖关键技术指标的提升、原材料价格的下降、各项管理措施的逐步落地，生猪养殖成本呈现下降态势。今年3月公司商品猪销售成本己降至15.2元/kg。

可以看出，金新农已经完成了降本“到15-15.5元/kg”的目标。

6月5日，金新农在互动平台称，公司生猪养殖成本自去年以来持续下降中，当前随着生猪价格的上涨，公司的经营盈利能力正在逐渐改善。

2、猪价上升周期已经启动，金新农今年有信心扭亏为盈

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，“新一轮猪周期已经启动。”

据《经济日报》：自2002年以来，我国共经历了6轮完整的猪周期。每轮完整周期包括上升阶段、下跌阶段。在已结束的6轮猪周期中，时间最长的是第3轮猪周期（2009年6月份至2014年4月份），持续59个月，时间跨度长达5年；时间最短的是最近完成的第6轮猪周期（2022年4月份至2024年3月份），持续了24个月，时间跨度仅2年。从今年4月份开始反弹，进入新一轮猪周期。

今年5月9日的业绩说明会上，金新农表示，猪肉价格受供需关系、市场预期、生产成本、季节性、政策性、气候条件、疾病、二次育肥等多重因素的影响，比较难以判定，初步判断今年生猪市场行情预计会好于去年，但途中仍会存在反复波动。随着公司养殖成本的持续下降，公司有信心2024年全年能扭亏为盈。

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