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【浙商交运免税 李丹（金麒麟分析师）】中远海特（600428）：特种船运输龙头公司, 业务或稳步增长。
【浙商固收 覃汉/汪梦涵】6月上旬存单收益率或打开下行空间，中下旬有一定上行压力。
【浙商固收 覃汉/崔正阳】基于“看股做债”视角，短期债市可能仍相对受益，中期维度下我们对长债保持谨慎。
1、大势：
周四上证指数下跌0.6%，沪深300下跌0.5%，科创50上涨1.1%，中证1000下跌0.3%，创业板指上涨0.1%，恒生指数下跌1.3%。
2、行业：
周四表现最好的行业分别是国防军工（+1.7%)、电子（+1.6%)、汽车（+0.5%)、环保（-0%)、计算机（-0%)，表现最差的行业分别是有色金属（-3.3%)、房地产（-2.3%)、煤炭（-1.9%)、石油石化（-1.8%)、公用事业（-1.5%)。
3、资金：
周四沪深两市总成交额为7233亿元，南下资金净流入44.01亿港元。
02 重要推荐
【浙商交运免税 李丹】中远海特（600428）公司深度：特种船运输龙头公司，“三核三链”战略迎接行业机遇期
1、交运免税-中远海特（600428）
2、推荐逻辑：
船队规模稳步提升，业务或稳步增长。
1）超预期点：
航运运价超预期上涨。
2）驱动因素：
红海事件带动船舶绕行。
3）盈利预测与估值：
预计2024-2026年公司营业收入为14483/17020/17926百万元，营业收入增长率为20.62%/17.52%/5.32%，归母净利润为1373/1734/1992百万元，归母净利润增长率为28.99%/26.30%/14.87%，每股盈利为0.64/0.81/0.93元，PE为10.21/8.09/7.04倍。
3、催化剂：
新订单交付、运价超预期上涨。
4、风险因素：
我国风电及机械设备出口不及预期风险；汽车出口量不及预期风险；航运市场运价大幅波动风险等。
报告日期：2024年5月30日
报告详情：
03 重要观点
【浙商固收 覃汉/汪梦涵】债券市场专题研究：如何理解OMO放量，兼论6月存单策略思考
1、所在领域：固收
2、核心观点：
展望6月存单行情，我们认为：上旬存单收益率或在“流动性预期缓解+买盘增加”背景下打开下行空间，但下旬“资金预期走弱+供给放量”组合可能带动存单收益率有上行压力。
1）市场看法：
存单收益率难以继续下行。
2）观点变化：
上旬存单收益率或在“流动性预期缓解+买盘增加”背景下打开下行空间。
3）驱动因素：
OMO放量。
4）与市场差异：
存单定价思考。
3、风险提示：
线性外推机构行为假设得出结论或和现实情况演绎有差距；后续基本面、政策、资金面等超预期变动或带来存单收益率的超预期变动。
报告日期：2024年5月29日
报告详情：
【浙商固收 覃汉/崔正阳】债券市场专题研究：如何理解权益市场板块的加速轮动
1、所在领域：固收
2、核心观点：
板块轮动加速背景下，微观结构层面可能趋于分散，短期可能给市场带来一定压力，但中长期维度下，被动投资占比提升或将带来更为集中稳定的微观结构，并对股市走强构成利好，基于“看股做债”视角，短期债市可能仍相对受益，中期维度下我们对长债保持谨慎。
1）市场看法：
权益市场结构性机遇。
2）驱动因素：
权益市场版块轮动加速。
3）与市场差异：
以股票市场表现审视债市。
3、风险提示：
风险偏好提升不及预期；经济增长不及预期；地缘政治冲突超预期。
报告日期：2024年5月30日
报告详情：
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