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袁艺博 证券分析师
SAC No：S1150521120002
投资要点
行业要闻
1）Suzano和国际纸业否认并购谈判；
2）Gucci、Burberry销售下滑，奢侈品轮番涨价后，中国消费者不买账了。
公司重要公告
1）慕思股份：公司向140名员工发布员工持股计划；
2）珠江钢琴：公司与锐丰科技进行战略合作推进文化产业建设。
行情回顾
5月13日至5月17日，轻工制造行业跑赢沪深300 2.44pct：SW轻工制造（2.76%）VS沪深300（0.32%）；纺织服饰行业跑赢沪深300 0.98pct：SW纺织服饰（1.30%）VS沪深300（0.32%）。
本周策略
5月17日，央行、金融监管总局出台《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。房地产政策端持续优化，有助于修复市场信心和推动预期改善，带动地产产业链需求修复，同时，建议关注家居企业海外业务发展。
从4月中国台湾纺织制造企业经营数据来看，丰泰企业营收同比增长4.38%；裕元集团制造业务营收同比增长2.50%；儒鸿营收同比增长13.12%。中长期看，伴随稳外贸政策持续显效，以及海外品牌进入补库周期，服装出口数据有望继续改善。1-4月，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比增长1.50%，其中，4月单月同比下降2.00%（3月为同比+2.50%）。短期可关注电商“618大促”，对服装产品内销的拉动作用。
综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太和探路者“增持”评级。
推荐组合
欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）。
宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年05月21日《渤海证券研究所晨会纪要》
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