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3月29日，锦波生物(832982.BJ)举行业绩说明会。说明会上，泡财经提问；“2023年公司应收账款占营收比重同比提高，请问是否安全？”
锦波生物董事长杨霞回答：“公司对部分客户有提供信用政策，公司对应收账款保持动态管理，应收账款占营业收入的比例总体保持在合理安全的水平。”
2022年，锦波生物应收账款占营收比重为14.29%，至2023年上升至16.26%。
值得注意的是，锦波生物应收账款占总资产比重亦呈逐年走高之势。
据choice数据，2019年-2023年，锦波生物应收账款分别为1566.47万元、2214.37万元、3280.36万元、5577.05万元和1.27亿元，相应占当期总资产的4.03%、4.69%、5.89%、6.83%和8.84%。
锦波生物主营业务为以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料的各类终端医疗器械产品、功能性护肤品的研发、生产及销售。公司终端产品主要应用于医疗美容、皮肤科、妇科、外科、五官/口腔科、肛肠科、护肤等不同场景。
值得一提的是，公司在国际首次完成重组III型人源化胶原蛋白冻干纤维产品上市，是首个可用于注射的重组人源化胶原蛋白原材料，完成了在重组胶原蛋白领域0-1的突破。
当前公司业绩高增。2023年，锦波生物实现营收7.8亿元，同比增长99.96%；归母净利润2.998亿元，同比增长174.6%；扣除非经常性损益后的净利润2.86亿元，同比增长181.02%。
锦波生物将营收增长归结为“主要系公司通过加大品牌宣传、产品市场教育及推广力度，深耕现有客户并不断拓展新客户，同时公司积极研发新产品及产品升级，优化并完善产品矩阵，销售规模大幅增长所致。”
据其2023年财报，公司销售医疗器械实现收入6.8亿元，较上年同期增长122.66%；毛利率为93.18%，较上年同期增加4.89个百分点。医疗器械产品的销售增长主要来自于单一材料医疗器械产品的销售增长，其中，重点医疗器械产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械）及医用敷料产品（二类医疗器械）。
植入剂方面，公司产品聚焦纠正眼周鱼尾纹、眉间纹、额头纹，坚持以直销为主，推广自主品牌“薇旖（yi）美®”，截至报告期末，拥有销售团队135人，已覆盖终端医疗机构约2000家。医用敷料方面，主要系皮肤修复类产品，随着植入剂产品的销售规模快速增长，公司医疗机构的较快覆盖，带动了医用敷料的销售。
天风证券3月25日研报分析指出，重组胶原蛋白技术的突破带动行业整体增长，国内头部厂商均加速布局，国内供给及需求侧空间均有望提升，预计今年延续高景气。
据其分析，医美方面，强强联合修丽可格局优化，锚定高端，强心智，稳价盘，预计24年持续增长；此外在研产品储备丰富，十七型产品上市打造薇旖美矩阵化产品线，近期加大品牌建设携手分众有望卡位C端胶原再生心智。原料方面，携手欧莱雅，原料获大厂认证合作，预计持续放量。
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。
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