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泡财经获悉，12月13日晚间，永辉超市(601933.SH)公告，大连御锦贸易有限公司（下称“大连御锦”）拟现金购买公司持有的万达商管股份38869.9998万股，占万达商管总股本的1.43%，转让价格为45.3亿元。
此次交易受让方大连御锦是一家刚设立不久的公司，成立于2023年11月30日。据企查查数据，大连御锦由北京一方明实信息技术有限公司（下称“北京一方”）全资持有。穿透背后，北京一方由大连一方集团有限公司全资持有。
如若进一步往下穿透，大连一方集团由大连一方新地投资、大连一方山川控股各持股60%、40%。后两家公司均由孙喜双持股99%、张家志持股1%。
万达商管成立于2002年9月。据其官网，公司是全球规模领先的商业物业持有及管理运营企业，也是万达集团旗下商业物业投资及运营的唯一业务平台。截至2022年12月31日，公司已在全国开业北京通州、上海五角场和崇明岛、南昌红谷滩、大庆让胡路、拉萨城关等472座万达广场，商业运营总建筑面积6556万平方米，年客流超39亿人次。
2023年前三季度，万达商管实现营收388.26亿元，归母净利润108.53亿元。
根据永辉超市今日公告，2018年12月，公司与大连一方集团有限公司、孙喜双签订股份转让协议，受让大连一方集团有限公司持有的万达商管股份6791.0214万股，每股转让价格为52元，该股份转让协议价格为35.31亿元。
截至目前，该投资标的账面价值为39.18亿元，预计本次交易完成后，公司整体收益为6.12亿元。其中第一期股权交易完成交割后，该批股权交易将增加公司税前利润2859.58万元，现金流量增加3亿元。
也即时隔5年之后，大连一方集团溢价从永辉手中购回万达商管股份。
不过，对于永辉超市来说，此次资产交易的目的是为了盘活公司资产，缩小投资规模战略。
永辉超市主要业务及主要产品以“线上+线下”模式面对C端消费者用户，通过筑造生鲜供应链的壁垒进行商品引流，实行精选+优选sku，不断发力自有品牌，以“高性价比”为广大消费者打造全方位的闭环立体体验。
不过，当前更能反映公司主营业务情况的扣非净利润持续录得“负值”且营收亦在下滑。2023年前三季度，公司实现营收620.88亿元，同比下降12.44%；扣除非经常性损益的净亏损3.75亿元，同比亏损收窄。
永辉超市将营收下降归结为“一方面经济在逐步恢复，居民消费选择较多，竞争环境仍十分严峻；另一方面，公司主动进行门店优化，淘汰部分亏损门店；报告期内门店数量较上年同期下降所致。”
永辉超市于2010年12月登陆上交所。上市后，永辉超市迅速扩张。2010年上市时，永辉在全国共有156家门店；2015年时门店总数达到394家；而至2020年年底时，永辉超市已开业门店数量突破1000家，正式迈入“千店时代”。
但时运不济，疯狂扩店之后，受新冠疫情影响，永辉超市深陷“亏损”。2021年及2022年，公司录得归母净亏损39.44亿元、27.63亿元，扣除非经常性损益的净亏损38.33亿元、25.65亿元。
亏损之际，公司资产负债率也大幅上升，2021年及2022年分别为84.47%和87.68%。要知道，此前2016年、2017年，公司资产负债率也不过为34.64%和37.91%。2018年攀升至50.96%，并一路上涨至2022年。
截至2023年前三季度，公司资产负债率仍高达86.54%。
（本文数据来源于企查查、公司公告等）
本文首发于泡财经风口解读专题，如有转载，请注明出处。
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