长飞光纤出售参股公司股权，预计带来4.4亿元收益|长飞光纤_新浪财经

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近日，长飞光纤光缆股份有限公司（证券简称：长飞光纤，证券代码：601869.SH）拟出售其持有的参股公司云晖光电11.2%股权，本次交易预计为公司带来投资收益4.4亿元，占长飞光纤2022年度归属净利润的比例接近40%。

来源：摄图网

出售参股公司股权预计形成4.4亿投资收益

2023年11月2日，长飞光纤公告称，全资子公司长飞光纤光缆（香港）有限公司（以下简称：长飞香港）拟将其持有的Cloud Light Optoelectronics Limited（以下简称：云晖光电）11.2%股权出售予Lumentum Holdings Inc.（以下简称：Lumentum），本次交易预计将使公司产生约4.4亿元人民币的投资收益。

公告显示，2023年10月30日，Lumentum与云晖光电签署合并协议，根据协议条款，Lumentum 拟以现金方式收购云晖光电全部股权。目前，Venture Dragon Holdings Limited持有云晖光电31.0%股份，为第一大股东，CapitalG II LP、TEDA Holdings Limited、长飞香港、Asia New Light Limited、Everbright分别持有云晖光电18.7%、16.0%、11.2%、7.9%、7.2%股份，剩余股份为已授予或未授予期权。交易完成后，云晖光电将成为Lumentum的全资子公司。根据协议，云晖光电全部股权的出售对价为7.5亿美元，长飞香港持有的11.2%股份对应价格为0.84亿美元。

长飞光纤2020年半年报显示，当期公司新增对云晖科技有限公司的长期股权投资，投资金额14485.21万元，该投资即为云晖光电。2020年，长飞光纤对云晖光电在权益法下确认投资损益542.36万元，其他综合收益调整-347.63万元，长期股权投资期末余额14679.94万元。2021年，公司对云晖光电在权益法下确认投资损益879.48万元，其他综合收益调整-348.71万元。

然而，2021年起，长飞光纤将其对云晖光电的15210.71万元投资进行分类调整，从长期股权投资重分类至交易性金融资产。

值得注意的是，虽然长飞光纤对云晖光电的持股比例不足20%，但据2021年和2022年年报披露，长飞光纤的执行董事、总裁庄丹在云晖光电担任董事。根据《企业会计准则—长期股权投资》关于“重大影响”的判断，企业在投资单位的董事会或类似权力机构中派有代表，可通过在被投资单位生产经营决策中的发言权实施重大影响。那么，长飞光纤在云晖光电派出董事，即说明公司能够对云晖光电实施重大影响，对云晖光电的投资作为长期股权投资核算应当更合理，而公司将该投资重分类至交易性金融资产可能不太恰当。

公告显示，按照目前0.84亿美元的出售对价，扣除公司所持股份在交易性金融资产账面金额1.6亿元人民币，将使公司产生约4.4亿元人民币的投资收益。长飞光纤2022年实现归属净利润11.67亿元，本次交易预计投资收益占2022年归属净利润的比例约为37.70%。

800G光模块已成为参股公司主力产品

云晖光电成立于2018年，分拆自TDK株式会社，总部设在中国香港，并在中国台湾设有研发中心，主要从事先进数据中心互联光学模块和汽车应用光学传感器的研发、生产和销售，拥有光电封装、精密组装技术、先进测试能力及可靠性工程等核心技术。公告显示，2022年和2023年上半年，云晖光电分别实现营业收入18684万美元和8799万美元，实现净利润1220万美元和834万美元，期末净资产分别为14916万美元和15450万美元。

截至本次交易前，云晖光电已发行股数为44492.57万股，长飞香港持有4987.20万股。按照初始投资金额14485.21万元计算，长飞香港取得云晖光电股份的成本约为2.90元/股。目前，云晖光电全部股权的出售对价为7.5亿美元，按照7.31的汇率估算，出售对价折合人民币约54.83亿元，即12.32元/股，较取得成本增长了324.83%。

收购方Lumentum为纳斯达克上市公司，是一家光网络及激光应用领域创新光电产品的设计制造商。2023年10月30日，Lumentum宣布与云晖光电达成并购协议，称本次收购将加速推进Lumentum在云数据中心基础设施领域的光模块业务布局，过去12个月内，云晖光电近半营业收入来自400G及以上速率产品的销售，且最近一季度超过一半收入来自800G光模块。Lumentum表示，通过收购云晖光电，其云数据中心领域业务有望在2028年达到100亿美元，年均复合增长率超过30%。

光模块与数据中心算力及流量规模密切相关，随着GPU计算能力提升，相应的带宽需求将推动光模块向高速化、高端化发展。目前，100G和400G光模块为主流应用产品，但800G光模块由于具备低功耗、高速率的性能，在光模块应用中的占比正在大幅提升。据估计，至2025年，800G将代替400G成为主导，市场规模将达到158亿美元。

目前，长飞光纤数据中心用400G模块和线缆产品型号已实现全覆盖，800G数通硅光模块正在研发中，尚未形成量产。2021年和2022年，长飞光纤的光器件及光模块销售收入分别为6.50亿元和14.35亿元，销售收入实现快速增长。在高性能光模块领域，长飞光纤与云晖光电之间存在协同性，具有技术合作的潜力，但除了持有部分股权外，长飞光纤未曾披露其与云晖光电之间存在任何其他合作。

关于本次交易的目的和影响，长飞光纤称，本次出售参股公司股权不会对公司主营业务产生重大影响，将增加公司现金流入，增强持续经营能力，提高利润水平及股东投资回报。

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