炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
【报告导读】
1. 上半年营收表现亮眼,业务扩张伴随资产增长。
2. 受益光伏高景气,光伏设备订单大增。
3. 金刚线出货量稳增,产品价格稳定、供不应求。
4. 硅片代工扩产进度超预期,看好切片业务长期盈利能力。
5. 创新业务竞争力持续增强,逐步成为第四增长极。
事件:
公司发布2023年半年度报告,上半年实现归母净利润7.14亿元(扣非6.92亿元),同比增长201.27%(扣非增长197.4%)。
上半年营收表现亮眼,业务扩张伴随资产增长
2023年上半年公司实现营业收入25.21亿元,同比增长88.8%。高增速主要由于各业务板块均保持领先优势。具体而言,公司光伏切割设备营收8.08亿元,同比增长44.23%;金刚线业务营收6.9亿元,同比增长111.69%;切片服务营收8.4亿元,同比增长170.67%;创新业务营收1.07亿元,同比增长40.81%。同时,由于经营规模扩大、净利润快速增长以及募投资金到位,公司总资产较期初增长44.42%,归属于母公司股东的净资产较期初增长75.72%。
受益光伏高景气,光伏设备订单大增
2023年上半年以来光伏行业保持高景气度,市场需求旺盛,而公司作为光伏切割设备龙头,凭借出色的产品竞争力保持领先地位,市占率为行业第一,订单大幅增加。当前在手订单金额已达27亿,我们预计2023年光伏设备营收将维持高增速。
金刚线出货量稳增,产品价格稳定、供不应求
公司金刚线生产技术持续进步,产品竞争力不断增强。上半年公司金刚线产能与出货量均大幅提升,2023年上半年出货超2800万公里,全年有效出货有望达6000万公里以上。由于产品品质出众,公司金刚线产品处于供不应求状态,且价格维持相对稳定,毛利率维持高位。2022年毛利率为43%,2023年上半年毛利率52%。2023年上半年产品平均单价为37.22元,得益于公司细线化的技术路线,二季度平均单价为38.38元,高于一季度的37.21元。
硅片代工扩产进度超预期,看好切片业务长期盈利能力
公司保持专业切割技术优势,上半年持续释放产能。当前,公司总规划产能为102GW,2023年上半年已有产能为26GW。就扩产进度而言,盐城建湖二期12GW项目设备已初步进厂,预计于9月底满产;宜宾一期25GW项目基建进度快于预期,预计2024年二季度满产。长期来看,专业化分工下,公司的规模效应与订单获取能力将成为盈利的保障。
创新业务竞争力持续增强,逐步成为第四增长极
公司创新业务包括半导体、蓝宝石及磁材创新业务及耗材产品。今年上半年,创新业务竞争力持续领先,碳化硅金刚线切割业务渗漏率快速增长。其中创新业务设备方面,公司23年上半年订单为1.51亿元,同比增长504%。创新业务正逐步成为公司第四增长极。
投资建议
预计公司2023-2025年归母净利润分别为13.29/16.68/18.77亿元,对应PE分别为11.88/9.46/8.41倍,当前维持“推荐”评级。
主要财务指标
风险提示
硅片新建产能进度不及预期;新能源开发进度不及预期;下游行业市场变化及市场波动风险;市场竞争加剧及价格持续下降风险;技术升级迭代及产品研发失败风险;客户集中度较高风险。
如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!
本文摘自:中国银河(14.230, 0.29, 2.08%)证券2023年8月8日发布的研究报告《【银河机械】高测股份(10.870, 0.19, 1.78%)(688556)2023年半年度报告点评:四大业务营收高增,上半年业绩出色》
分析师:鲁佩
研究助理:贾新龙
评级体系:
推荐:预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐:预计超越基准指数平均回报。
中性:预计与基准指数平均回报相当。
回避:预计低于基准指数。
推荐:预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐:预计超越基准指数平均回报。
中性:预计与基准指数平均回报相当。
回避:预计低于基准指数。
APP专享直播
热门推荐
收起24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
数字江恩今天 09:41:46
其实春节前的下周只有一个交易日,更多的问题都可以节后再说。只是从技术面来看,春节前后一个交易日都处于a3之内,无非是继续向上攻击还是横盘震荡消化,都不存在这种的下跌。至于其后如何,都可以节后再说,毕竟长假的影响也需要考虑。 -
数字江恩今天 09:41:39
将5分钟级别和15分钟级别的推论,画到30分钟图上。那么3674后跌破三角形红色轮谷线,其后3140第一次反弹难以直接站上红色轮谷线。这次反弹之后还会重新回踩蓄势,方才能再有大级别的上涨动能。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:41:25
15分钟图来看,3140的反弹,在图上的3464-3418蓝色轮峰线是有压力的,哪怕最终略为突破轮峰线,也难以站稳。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:41:10
5分钟图来看,a3依旧没有结束,这一点在春节前后一个交易日都不会改变。其后可以参照图上的红色轮谷线支撑,若红色轮谷线不跌破,则大盘的a3还会继续冲高3286-3336压力区间;反之,若站不稳红色轮谷线,则a3将在3200-3286之间反复震荡用时间消化应有的力度。无论哪一种情况,春节前后都没有真正的下跌。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 09:40:54
板块来看,本周依旧是科技和机器人(sz300024)最强,前半周为硬件+机器人(sz300024)为主,而周四周五则是AI应用和算力这些细分为主。 -
数字江恩今天 09:40:48
A股两市今日成交4807 + 7413 = 12220 亿人民币,相对昨日缩量约1300亿。本周大盘略微缩量在3203-3273的70个点间震荡,向上攻击了5周均线,最后收盘在5周均线附近。目前5周线3254,10周线3303也是节前最后一个交易日的压力。 -
数字江恩今天 09:40:41
春节前后行情预判 -
波段擒龙今天 07:14:02
A股三大指数今日集体上涨,截至收盘,沪指涨0.70%,深成指涨1.15%,创业板指涨1.36%,北证50指数涨0.60%。全市场成交额12337亿元,较上日缩量1357亿元。全市场超3900只个股上涨。板块题材上,AI智能体、机器人(sz300024)、铜缆高速连接板块涨幅居前,白酒、房地产板块跌幅居前。 -
宋谈股经今天 07:10:38
1月24日收评:沪指缩量反弹涨0.7%,AI智能体概念集体爆发<br /><br />1、市场全天缩量反弹,创业板指领涨。AI智能体概念集体爆发,汉得信息(sz300170)、杰创智能(sz301248)、思特奇(sz300608)、新炬网络(sh605398)、南兴股份(sz002757)等多股封板。机器人(sz300024)概念股反复活跃,晋拓股份(sh603211)、中大力德(sz002896)、冀东装备(sz000856)、祥鑫科技(sz002965)等多股涨停。下跌方面,房地产板块走低,中交地产(sz000736)、荣盛发展(sz002146)跌停。个股涨多跌少,沪深京三市近4000股飘红,今日成交1.23万亿。截止收盘沪指涨0.7%,深成指涨1.15%,创业板指涨1.36%。<br />2、板块概念方面,AI智能体、软件开发、机器人(sz300024)、铜高速连接等板块涨幅居前,房地产、多元金融、中药、油气等板块逆势下跌。<br />3、两市共3783只个股上涨,73只个股涨停,1147只个股下跌,30只个股跌停,9只股票炸板,炸板率12%。 -
巨丰投资张翠霞今天 07:08:15
4小时运行结束,总结全天市场运行,1)除北交所外其余指数全部低开高走收光脚阳线,护盘+看好节后行情,且沪指收盘点位3256点下方,收一根周线假阴线,因节前只剩一个交易日,一天定周线,收涨概率较高,反包中阳概率较高,标准的反包修复组合K线;2)量能,沪深两市今日成交额12337亿元,较上个交易日13695亿元减少1358亿元;3)行业板块方面,以加权涨幅来看56家行业50家红盘,软件服务、互联网、通用机械等板块涨幅居前;供气供热、房地产、酿酒等板块跌幅居前;4)市场延续结构型行情,题材热点快速轮动。详细解盘,可关注《翠霞首席课》的“热点直击”和“操盘指南”~~~