【信达能源】煤炭周报：产地安全监管再升级，煤炭市场有望继续走强|煤炭_新浪财经

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本周产地煤价现止跌上涨。截至7月21日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价860.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）744.0元/吨，周环比上涨39.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）738.0元/吨，周环比上涨28.0元/吨。

内陆电厂日耗小幅下降。截至7月22日，本周秦皇岛港铁路到车5773车,周环比下降0.84%；秦皇岛港口吞吐48.8万吨,周环比下降5.61%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1168.2万吨，较上周的1242.86万吨下跌74.7万吨，周环比下降6.01%。截至7月20日，内陆十七省煤炭库存8557.20万吨，较上周下降166.10万吨，周环比下降1.90%；日耗为394.80万吨，较上周下降2.50万吨/日，周环比下降0.63%；可用天数为21.7天，较上周下降0.30天。

国际动力煤价格小幅上涨。港口动力煤：截至7月20日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价875.0元/吨，周上涨34.0元/吨。国际煤价，截至7月20日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格90.3美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价109.5美元/吨，周环比上涨8.5元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价81.6美元/吨，周环比上涨8.9元/吨。

焦炭方面：原料煤价格强势推涨焦企开启三轮提涨。根据煤炭资源网，截至7月20日，汾渭吕梁准一级焦1810元/吨，日环比持平，日照准一级焦2050元/吨，日环比上涨70元/吨。河北、山西部分焦企对焦炭提涨第三轮，本轮涨幅为100-110元/吨。随着近期市场利多消息频发，带动煤价不断上涨，快速压缩焦企利润，影响焦企生产积极性一般，前期因亏损及环保等因素限产20-30%的焦企暂无提产意愿。而钢厂目前盈利能力尚可，短期暂无明显的减产计划，刚需支撑下采购需求较强。整体来看，焦炭资源紧张局面尚未缓解，短期市场继续强势运行。

焦煤方面：煤矿线上成交活跃，港口成交出现好转。根据煤炭资源网，截止7月20日， CCI山西低硫指数1848元/吨，日环比上涨15元/吨；CCI山西高硫指数1642元/吨，日环比上涨20元/吨；灵石肥煤指数1700元/吨，日环比上涨50元/吨。主产区多地安全检查升级，区域内供应收紧，加之下游焦炭开启第三轮提涨，市场情绪进一步提振，煤价延续上涨趋势。

我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。近日，煤矿安全事故延续频发态势，7月15日，山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。7月16日，山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局，责令上述两家煤矿，即日起停止生产，按规定进行整顿。在此背景下，煤炭产地进一步加大安全检查力度，山西省安全检查频繁密集，仅炼焦煤矿井停减产煤矿达37座，日均减产8.2万吨。鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产“大起底、大整治、大提升”百日攻坚专项行动，自7月16日以来，产区煤矿多数停产减产，整体煤炭产量有所收紧。据Mysteel最新调研统计，截止7月20日伊金霍洛旗共有11家煤矿暂停生产，核定产能共计3710万吨/年，日均影响产量10.16万吨，且停产煤矿具体复工时间待定。此外，6月发生的多起事故瞒报事件也引起各方的高度关注，阜新弘霖煤矿瞒报6月27日发生的一起煤矿事故，该事故共造成7人死亡、7人受伤，矿方蓄意瞒报。山西省也于近日印发《山西省遏制矿山企业瞒报生产安全事故行为办法》，高度重视解决矿难瞒报事件。我们认为，山西、内蒙、山西等主产地安全检查力度再度加强，或造成煤炭供给迅速收缩，叠加迎峰度夏期间的高位需求，供需短期边际好转，有望继续支撑煤炭市场走强。能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，我们认为煤炭板块彰显出配置高性价比，煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

投资建议：结合能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦公司淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、盘江股份等。同时建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的潞安环能、山煤国际、兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技等。

风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。

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一、本周核心观点及重点关注：产地安全监管再升级，煤炭市场有望继续走强

二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘

三、煤炭价格跟踪：港口煤价止跌上涨

四、煤炭供需跟踪：进口煤价格倒挂延续

五、煤炭库存及运输情况：炼焦煤产地库存持续下滑

六、天气情况：华北东北等地多降雨，东南沿海有强风雨

七、上市公司估值表及重点公告

八、本周行业重要资讯

九、风险因素

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一、本周核心观点及重点关注

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重要指标前瞻

资料来源：wind，煤炭资源网，煤炭市场网，信达证券研发中心注：趋势图时间起于2022年初；红色点为高点

本周核心观点

结合能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦公司淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、盘江股份等。同时建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的潞安环能、山煤国际、兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技等。

近期重点关注

1、关于“伊金霍洛旗开展百日攻坚行动”矿山开工后续报道：近日鄂尔多斯伊金霍洛旗开展安全生产“大起底、大整治、大提升”百日攻坚专项行动，自7月16日以来，产区煤矿多数停产减产，整体煤炭产量有所收紧。据Mysteel最新调研统计，截止7月20日伊金霍洛旗共有11家煤矿暂停生产，核定产能共计3710万吨/年，日均影响产量10.16万吨，停产煤矿表示，具体复工时间待定，预计停产时间3-7天，按照平均时长5天计算，该事件直接影响产量预计50.8万吨。其中，有1家煤矿表示，预计今日可恢复生产，等待具体通知中。（资料来源：https://baijiahao.baidu.com/sid=1771918428056280165&wfr=spider&for=pc）

2、山西两煤矿发生死亡事故责令停产整顿：2023年7月15日，山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。2023年7月16日，山西煤炭运销集团金达煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故。依据相关规定，山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局近日下发通知，分别对两家煤矿作出处理决定。根据通知，责令上述两家煤矿，即日起停止生产，按规定进行整顿。分别由当地煤矿安全监管部门负责落实，并派驻2名以上人员现场盯守，负责监督上述煤矿进行整顿，整顿期间严禁其从事井下采掘作业。撤销山西煤炭运销集团金达煤业有限公司二级标准化等级。撤销山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司一级标准化等级。（资料来源：https://www.cctd.com.cn/show-108-234911-1.html）

3、山西停减产炼焦煤矿达37座原煤日产环比净减少8.28万吨：本月以来山西煤矿安全检查频繁密集，部分煤矿表示由于近期安全检查，煤矿产量受到不同程度扰动。Mysteel本周调研山西区域内炼焦煤矿239座，合计产能3.175亿吨，调研显示：239座炼焦煤矿中，本月停产煤矿16座（不含长期停产），合计产能1860万吨；减产煤矿21座，合计产能2730万吨，原煤日产较上月同期减少13.89万吨。而对应的本月复产煤矿8座，产能合计750万吨，因地质条件转好等原因增产煤矿5座，合计产能1080万吨，原煤日产较上月增加5.61万吨。两者加减，本周原煤日产较上月同期净减少8.28万吨，环比减少7.93%。（资料来源：https://m.steelphone.com/share/article/index.html?objectId=3589155&channelId=07&protocolVersion=6.2.0&isAllBreed=false&userId=2402118&articleOpenType=&uniqueMark=1690039339553.3508）

4、阜新煤矿事故瞒报案：相关责任人接受审查调查：辽宁省纪委监委17日晚间发布通告，辽宁阜新煤矿事故瞒报案件中的4名相关责任人接受纪律审查和监察调查。6月27日，辽宁阜新弘霖煤矿发生事故，造成7死7伤，事故发生后，矿方蓄意瞒报。7月4日，阜新市委、市政府发现阜新弘霖煤矿发生安全生产事故的相关线索后，高度重视，立即成立调查组，组织煤矿管理、应急管理、公安等部门及属地海州区进驻煤矿开展核实调查，公安机关立即对该事故立案，并对相关责任人采取强制措施，纪委监委部门也随即介入调查。（资料来源：https://www.cctd.com.cn/show-108-234910-1.html）

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二、煤炭板块个股表现

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二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘

⚫本周煤炭板块下跌2.5%，表现劣于大盘；本周沪深300下跌2.0%到3821.9；涨幅前三的行业分别是房地产(3.7%)、商贸零售(2.7%)、建材(2.5%)。

图 1：各行业板块一周表现（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫本周煤炭开采洗选板块下跌2.83%，动力煤板块下跌3.58%，炼焦煤板块下跌1.48%；焦炭板块下跌0.64%，煤炭化工下跌0.45%。

图 2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫本周煤炭采选板块中涨幅前三的分别为兰花科创(2.1%)、安源煤业(1.3%)、上海能源(-0.1%)。

图 3：煤炭开采洗选板块个股表现（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

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三、煤炭价格跟踪

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三、煤炭价格跟踪：港口煤价止跌上涨

1、煤炭价格指数

⚫截至7月21日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价735.0元/吨，周环比上涨5.0元/吨；国煤下水动力煤价格综合指数NCEI(5500)价格739.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨。截至7月19日，环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数为716.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨。截至7月，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价701.0元/吨，月环比下跌8.0元/吨。

图 4：综合交易价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500) （元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 5：综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 6：国煤下水动力煤价格指数 NCEI(5500k):综合指数（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 7：年度长协价:CCTD 秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

2、动力煤价格

2.1 港口及产地动力煤价格

⚫港口动力煤：截至7月20日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价875.0元/吨，周上涨34.0元/吨。

图 8：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫产地动力煤：截至7月21日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价860.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）744.0元/吨，周环比上涨39.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）738.0元/吨，周环比上涨28.0元/吨。

图 9：产地煤炭价格变动（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

2.2 国际动力煤价格

⚫截至7月20日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格90.3美元/吨，周环比下跌2.3美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价109.5美元/吨，周环比上涨8.5元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价81.6美元/吨，周环比上涨8.9元/吨。【注：本价格为国际港口FOB价格，与指数价格有所出入】

图 10：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫港口炼焦煤：截至7月20日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)2020.0元/吨，周环比上涨90.0元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)2214.0元/吨，周环比上涨106.0元/吨。

图 11：广州港：印尼煤库提价（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

3、炼焦煤价格

3.1 港口及产地炼焦煤价格

⚫港口炼焦煤：截至7月13日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1930.0元/吨，周上涨60.0元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)2108.0元/吨，周上涨72.0元/吨。

图 12：港口焦煤价格变动情况（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 产地炼焦煤：截至7月21日，临汾肥精煤车板价(含税)1900.0元/吨，周环比上涨100.0元/吨；兖州气精煤车板价1325.0元/吨，周环比上涨50.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1750.0元/吨，周环比上涨50.0元/吨。

图 13：产地焦煤价格变动情况（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

3.2 国际炼焦煤价格及焦煤期货情况

⚫ 国际炼焦煤：截至7月21日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价247.5美元/吨，周环比上涨4.5美元/吨。

图 14：澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况（美元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 15：期货收盘价(活跃合约)：焦煤（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

4、无烟煤及喷吹煤价格

⚫截至7月21日，阳泉无烟洗中块(Q7000)1370.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；晋城中块无烟(Q6800)1400.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨；河南焦作无烟中块1500.0元/吨，周环比上涨30.0元/吨。

图 16：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价格1222.0元/吨，周环比上涨50.0元/吨；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)1304.0元/吨，周环比上涨55.0元/吨。

图 17：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

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四、煤炭供需跟踪

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四、煤炭供需跟踪：进口煤价格倒挂延续

1、产地煤矿产能利用率

⚫截至7月21日，山西省样本煤矿（303处，总产能5.85亿吨）产能利用率70.03%，环比前一周降0.34个pct；

图 18：山西省周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，内蒙古样本煤矿（90处，总产能6.3亿吨）产能利用率88.07%，环比前一周降0.98个pct；

图 19：内蒙古周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，陕西省样本煤矿（49处，总产能3.3亿吨）产能利用率91.90%，环比前一周升1.9个pct；

图 20：陕西省周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，三省样本煤矿（448处，总产能15.6亿吨）产能利用率82.2%，环比前一周降0.1个pct。

图 21：三省周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

2、进口煤情况

⚫进口煤价差：截至7月21日，5000大卡动力煤国内外价差8.7元/吨，周环比下跌29.9元/吨；4000大卡动力煤国内外价差21.6元/吨，周环比下跌24.2元/吨。

图 22：印尼煤（Q5000）进口价差（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心注：价差=进口煤价格-内贸煤价格

图 23：印尼煤（Q4000）进口价差（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

3、煤电日耗及库存情况

⚫截至7月20日，内陆十七省煤炭库存8557.20万吨，较上周下降166.10万吨，周环比下降1.90%；日耗为394.80万吨，较上周下降2.50万吨/日，周环比下降0.63%；可用天数为21.7天，较上周下降0.30天。

图 24：内陆 17 省区日均耗煤变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 25：内陆 17 省区煤炭库存量变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 26：内陆 17 省区煤炭可用天数变化情况（日）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫ 截至7月20日，沿海八省煤炭库存3725.00万吨，较上周下降10.10万吨，周环比下降0.27%；日耗为224.90万吨，较上周下降21.10万吨/日，周环比下降8.58%；可用天数为16.6天，较上周上升1.40天。

⚫截至7月21日，三峡出库流量6990立方米/秒，周环比下降2.51%。

图 27：沿海八省区日均耗煤变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 28：沿海八省区煤炭库存量变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 29：沿海八省区煤炭可用天数变化情况（日）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 30：三峡出库量变化情况（立方米/秒）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

4、下游化工、建材价格及开工率

⚫截至7月16日，华中地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2324.0元/吨，周环比上涨92.0元/吨；华南地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2584.0元/吨，周环比上涨160.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2180.0元/吨，周环比上涨12.0元/吨。

图 31：华中地区尿素市场平均价（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至6月29日，全国甲醇价格指数较上周同期上涨54点至2090点。

图 32：全国甲醇价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心注：未更新

⚫截至6月29日，全国乙二醇价格指数较上周同期下跌74点至3855点。

图 33：全国乙二醇价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心注：未更新

⚫截至6月29日，全国合成氨价格指数较上周同期下跌322点至2391点。

图 34：全国合成氨价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心注：未更新

⚫ 截至6月29日，全国醋酸价格指数较上周同期上涨7点至2825点。

图 35：全国醋酸价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心注：未更新

⚫截至7月21日，全国水泥价格指数较上周同期下跌0.95点至111.9点。

图 36：全国水泥价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，水泥开工率为51.8%，周环比下跌3.3%。截至7月20日，平板玻璃开工率为71.3%，周环比上涨0.0%。

图 37：全国水泥开工率（%）

资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心

图 38：全国平板玻璃开工率（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

5、螺纹钢、冶金焦价格及高炉开工率情况

⚫截至7月21日，Myspic综合钢价指数143.8点，周环比上涨0.64点。

图 39：Myspic 综合钢价指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，上海螺纹钢价格3750.0元/吨，周环比上涨20.0元/吨。

图 40：上海螺纹钢价格(HRB400 20mm)（元）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至7月21日，唐山产一级冶金焦价格3080.0元/吨，周环比持平。

图 41：出厂价：一级冶金焦(唐山产)：河北（元）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月20日，全国高炉开工率83.6%，周环比下降0.73百分点。

图 42：高炉开工率（%）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

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五、煤炭库存及运输情况

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五、煤炭库存及运输情况：炼焦煤产地库存持续下滑

1、动力煤港口库存

⚫截至7月22日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期增加15.0万吨至575.0万吨。

图 43：秦皇岛港煤炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

2、炼焦煤库存

⚫ 截至7月17日，生产地炼焦煤库存较上周下降24.7万吨至427.6万吨，周环比下降5.46%。

图 44：生产地炼焦煤库存（万吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，六大港口炼焦煤库存较上周下降14.1万吨至197.9万吨，周环比下降6.65%。

图 45：六大港口炼焦煤库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至7月21日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周增加22.9万吨至724.0万吨，周环比增加3.27%。

图 46：国内独立焦化厂(230 家)炼焦煤总库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至7月21日，国内样本钢厂(110家)炼焦煤总库存较上周增加11.3万吨至737.4万吨，周环比增加1.55%。

图 47：国内样本钢厂(110 家)炼焦煤总库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

3、焦炭库存

⚫截至7月21日，焦化厂合计焦炭库存较上周下降7.1万吨至57.2万吨，周环比下降11.04%。

图 48：焦化厂合计焦炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，四港口合计焦炭库存较上周下降7.7万吨至205.4万吨，周环比下降3.61%。。

图 49：四港口合计焦炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周下跌12.81万吨至577.92万吨。

图 50：国内样本钢厂（247 家）合计焦炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

4、国际煤炭运输价格指数

⚫截至7月21日，波罗的海干散货指数(BDI)为978.0点，周环比下跌112.0点；截至7月21日，中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)为685.8点，周环比下跌9.9点。

图 51：波罗的海干散货指数(BDI)

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 52：中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

5、国内煤炭运输情况

⚫截至7月20日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量128.1万吨，上周周度日均发运量128.1万吨，周环比上涨0.1元/吨。

图 53：大秦线铁路发运量（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月21日，秦皇岛港铁路到车量较上周同期下降49车至5773.0车；秦皇岛港港口吞吐量较上周同期下降2.9万吨至48.8万吨。截至7月21日，秦皇岛-上海(4-5万DWT)运费17.4元/吨，周环比下跌1.0元/吨；秦皇岛-广州(5-6万DWT)运费31.0元/吨，周环比上涨0.1元/吨。

图 54：秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 55：秦皇岛-广州煤炭海运费情况（元/吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

6、环渤海四大港口货船比情况

⚫ 截至7月19日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为785.0万吨（周环比下降627.00万吨），锚地船舶数为67.0艘（周环比下降18.00艘），货船比（库存与船舶比）为21.6，周环比增加4.92。

图 56：2020-2023 年北方四港货船比（库存与船舶比）情况

资料来源：Wind，信达证券研发中心

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六、天气情况：华北东北等地多降雨，东南沿海有强风雨

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⚫ 未来10天（7月22-31日），主雨区位于华南东部、江南东部、江淮、黄淮、华北东部、东北、西南地区；大部地区累计降水量有50～80毫米，部分地区有100～180毫米，东南沿海局地有200～400毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多3～7成，部分地区偏多1～2倍。

⚫ 未来11-14天（8月1-4日），主要降雨区将位于江南南部、华南、华北、东北地区及西南地区部等地，累计降水量有30~70毫米，华南沿海部分地区有100毫米以上。

⚫ 22-23日，东北地区、华北东部、江南中北部等地有中到大雨，其中辽宁大部、吉林中西部、黑龙江中西部和内蒙古东南部等地部分地区有暴雨，局地大暴雨。

图 57：未来 10 天降水量情况

资料来源：中国气象台，信达证券研发中心

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七、上市公司估值表及重点公告

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1、重点上市公司估值表

表1：重点上市公司估值表

资料来源：Wind，信达证券研发中心数据截至2023年7月21日。

2、上市公司重点公告

【兖矿能源】兖矿集团财务有限公司2023年半年度未经审计的资产负债表、利润表的公告：根据全国银行间同业拆借中心《关于同业拆借市场成员披露2023年半年度财务报表的通知》，兖矿能源集团股份有限公司控股子公司兖矿集团财务有限公司（“兖矿财司”）于2023年6月30日的资产负债表（未经审计）及2023年半年度利润表（未经审计）于近日在中国货币网(www.chinamoney.com.cn)进行披露。

【中煤能源】2022年年度A股利润分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本13,258,663,400股为基数，每股派发现金红利0.413元（含税），共计派发现金红利5,472,160,500元。扣税后每股现金红利：自然人股东和证券投资基金的现金红利暂不扣缴个人所得税，待实际转让股票时根据持股期限计算应纳税额；合格境外机构投资者（QFII）股东的现金红利为每股0.3717元，沪股通香港联合交易所有限公司（简称“香港联交所”）投资者（包括企业和个人）的现金红利为每股0.3717元。

【潞安环能】关于二级控股子公司潞宁孟家窑煤业停产的公告2022年年度权益分派实施公告：公司二级控股子公司潞宁孟家窑煤业于2023年7月15日发生一起事故，造成1人死亡。2023年7月16日收到山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局《关于责令山西潞安集团潞宁孟家窑煤业有限公司停产整顿的通知》(晋应急函〔2023〕166号)，要求潞宁孟家窑煤业停产整顿。潞宁孟家窑煤业系我公司控股子公司潞宁煤业的子公司，煤矿产能300万吨/年，占我公司煤矿核定产能的5.79%。

【兖矿能源】2023年第二季度主要运营数据公告： 2023年第2季度，煤炭业务中，商品煤销量2943万吨相对于2022年同期二级2780万吨，增长5.85%。其中自产煤销量2411万吨，相对于去年同期2384万吨，增长1.14%。煤化工业务中，甲醇今年第二季度销量83.72万吨，相对于去年同期79.40万吨，上升5.45%。

【平煤股份】：平煤股份关于公司2020年限制性股票激励计划第一个解锁期解除限售暨上市流通提示性公告：本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为7,337,120股。本次股票上市流通总数为7,337,120股。本次股票上市流通日期为2023年7月26日。根据《平煤股份2020年限制性股票激励计划（草案修订稿）》（以下简称“《激励计划》”）相关规定和2020年第四次临时股东大会授权，同意公司为608名符合第一期解除限售资格的激励对象办理解除限售事宜。

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八、行业重要资讯

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1、浩吉铁路每日发送煤炭9.9万吨同比增加26.4%：据央视报道，为保障迎峰度夏电煤供应稳定，国铁西安局加强电煤运输组织，精准投放运力，全力做好迎峰度夏电煤保供工作。浩吉铁路是国家北煤南运最长的煤炭运输战略大通道，主要为鄂湘赣等华中地区提供能源保障。据了解，今年以来，浩吉铁路陕西省内各站总计发送煤炭3681.8万吨，占浩吉铁路全线发运总量的9成以上。（http://www.sxcoal.com/news/4681668/info）

2、电煤供应充足有力保障“迎峰度夏”电力供应：国家发改委7月18日召开的新闻发布会介绍，目前，国内“迎峰度夏”电力供应保障有力，6月末，全国统调电厂存煤达到1.99亿吨的历史新高。从发电情况看，上半年，全国规模以上工业发电41680亿千瓦时，同比增长3.8%，其中，火电、核电、风电、太阳能发电分别增长7.5%、6.5%、16.0%、7.4%。6月份发电7399亿千瓦时，同比增长2.8。（http://www.sxcoal.com/news/4681458/info）

3、上半年全国29省份全社会用电量实现正增长：1-6月，全社会用电量同比增长，第一产业和第三产业用电增长较快；全国29个省份全社会用电量实现正增长；制造业用电量同比增长，其中高技术及装备制造业用电量增长较快。6月份，第一、二、三产业用电量增速分别为14.0%、2.3%和10.1%；城乡居民生活用电量同比增长2.2%。（https://www.cctd.com.cn/show-19-234982-1.html）

4、国家金融监管总局：同意山东能源吸收合并兖矿集团：7月18日，国家金融监管总局批复显示，同意山东能源集团财务有限公司吸收合并兖矿集团财务有限公司。吸收合并完成后，兖矿集团财务有限公司解散，其资产、负债、业务和人员由山东能源集团财务有限公司承接；同意山东能源集团财务有限公司注册资本由30亿元人民币变更为70亿元人民币（含1000万美元）。（https://www.cctd.com.cn/show-22-234949-1.html）

5、山西焦煤多项目跻身全国煤炭优秀行列：近日，中国煤炭工业协会发布2021—2022年度煤炭行业两化深度融合优秀项目的通知，公布了重点推荐优秀项目26项，优秀项目119项，山西焦煤两个项目荣获重点推荐优秀项目称号，三个项目被评为优秀项目。（https://www.cctd.com.cn/show-22-234946-1.html）

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九、风险因素

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重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。

本文源自报告：《煤炭周报：产地安全监管再升级，煤炭市场有望继续走强》

报告发布时间：2023年7月23日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：

左前明 S1500518070001