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本文来自方正证券研究所于2023年2月18日发布的报告《疫苗行业专题报告：疫苗批签发疫后复苏明显，多个重点品种大幅增长》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
唐爱金 S1220521010002
刘颢然 S1220522080004
曹佳琳 S1220523050002
吴景欢、高瑛桥、宋丹、章钟涛（联系人）
1、周复盘：本周医药生物板块收益率为-2.63%，板块相对沪深300收益率为-1.98%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第27。6个子板块中，医疗商业板块周涨幅最大，涨幅0.00%（相对沪深300收益率为+0.65%）；跌幅最大的为生物制品，跌幅为5.07%（相对沪深300收益率为-4.42% ）。
2、周观点：
本周润达医疗（与华为云计算达成战略合作）、九芝堂（23Q1归母利润+31%，Q2表现有望超预期）、卫光生物（实控人切换为国药集团）涨幅居前三。当期位置我们建议关注Q2业绩有望超预期的标的，建议重点关注中药板块（医保&基药目录调整机会+Q2业绩有望超预期），以及医药商业及连锁药店等高性价比标的：
1）医药流通估值重估，行业有望迎来“戴维斯双击”：建议关注九州通、国药控股、柳药集团、国药一致、上海医药、人民同泰等。
2）连锁药店估值性价比突出，Q2业绩有望持续靓丽：建议关注大参林、健之佳、一心堂、老百姓、益丰药房。
3）消费医疗疫后复苏相关标的：建议关注①流感疫苗及药物，如华兰疫苗、金迪克、东阳光药；②生长激素，如长春高新、安科生物；③康复设备，如翔宇医疗；家用品牌器械，如鱼跃医疗；④营养补充药物，如哈药股份、诚意药业、卫信康。
4）原料药制剂一体化，企业成本优势凸显，2023年盈利能力提升：建议关注估值底部区域的华海药业、司太立、金城医药、山河药辅、同和药业、鲁抗医药等。
5）中药板块“政策红利释放+基药目录调整”仍值得期待，Q2业绩有望超预期：重点关注康恩贝、桂林三金、哈药股份、吉林敖东、仁和药业等。
6）受益于股票流动性提升、ASCO数据亮眼等多重利好，创新药投资机会逐渐显现：建议关注A股：恒瑞医药、科伦药业、百济神州、荣昌生物、泽璟制药、海创药业、首药控股、亚虹药业、益方生物、百利天恒；港股：信达生物、君实生物、康方生物、先声药业、康诺亚、腾胜博药、华领医药、加科思等创新药个股。
风险提示：改革进度不及预期；销售不及预期；临床数据不及预期；集采降价幅度高于预期；市场竞争加剧。
方正医药团队
唐爱金
唐爱金：浙江大学化学硕士，曾就职于东阳光药先后任研发工程师及营销市场专员，具备优异的药物化学专业背景和医药市场经营运作经验。曾经就职于广证恒生证券研究所负责医药团队卖方业务工作超6年，团队曾经获得“天眼”中国最佳分析师评选 2016 年医药行业第一名。
刘颢然：中山大学本科、哥伦比亚大学生物技术硕士。理工科实验室背景，二级买卖方工作经验超过3年，覆盖创新药、疫苗领域等。
吴景欢：中国疾病预防控制中心博士，汕头大学医学院硕士。研究方向为疫苗、生物制品领域，重点覆盖智飞生物、万泰生物、康泰生物、百克生物、欧林生物、康希诺等标的。超6年生物类科研实体经验，超1年医药行业二级市场研究经验。
曹佳琳：中山大学岭南学院数量经济学硕士，研究方向为医疗器械：重点覆盖迈瑞医疗、金域医学、万孚生物、翔宇医疗、诺禾致源、华大智造等标的。1年生物医药二级市场研究经验。
高瑛桥：伯明翰大学投资学硕士。金融行业背景，有超过2年买方工作的丰富经验，覆盖港股医疗服务、医疗消费品、医美、医疗器械等。
宋 丹：中山大学基础医学硕士，曾就职于强生从事创新药临床开发相关工作超2年。研究方向为创新药，重点覆盖恒瑞医药、君实生物、信达生物、前沿生物等标的。
章钟涛：暨南大学国际投融资硕士，已通过CPA专业阶段考试，研究方向为医疗服务、医药商业和中药。
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