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◎2023年下半年消费设备重点挖掘两条主线
1、国内大循环下的制造业复苏机会:
1)重点关注政策边际改善后下游人货流动及消费复苏情况;
2)关注国常会指出的关于鼓励消费类设备采购及贷款补贴的具体细则;
3)中国人均GDP突破1万美元后产生的产品升级和新兴消费需求:如精酿鲜啤、小单快反、大排量摩托车等。
2、双循环背景下出口产业链投资机会:
1)运费、汇率、供应链等成本端压制因素已大幅改善,出口企业利润显著回升;
2)重点关注欧美库存周期对出口需求的影响,以及高通胀下企业收入端的量价变化;
3)欧美消费升级:全地形车、智能餐厨设备、舞台灯光设备、电踏车/自行车、电踏车、电动医疗床等。
◎投资建议:
1、短期优先看好竞争格局稳定,有望直接/间接受益国内下游资本开支提升+政策扶持的消费类设备;
2、中长期持续看好具备海外竞争力,从进口替代——供应全球——渗透国内的出口链企业;
3、重点推荐具备业务拓展能力,积极开辟第二曲线转型升级成长型公司。
消费类专用设备:具备成本优势和中国工程师红利的各环节隐形冠军,推荐宏华数科(数码喷印设备)、迈拓股份、汇中股份(超声水表) ,看好永创智能(包装设备)、弘亚数控(板式家具设备)、金卡智能(智能燃气表)、杰克股份(缝纫设备)等。
消费升级(通用设备及产品):从进口替代——供应全球——渗透国内,推荐:乐惠国际(精酿鲜啤)、春风动力(四轮车、大排量两轮车)、巨星科技(手工具),看好涛涛车业(非道路休闲车)、绿田机械(高压清洗机)、捷昌驱动(线性驱动)、八方股份(电踏车电机)、钱江摩托(摩托车)等。餐饮类设备:直接受益于终端餐饮复苏带来的设备需求,看好银都股份(餐饮设备)、海容冷链(商用冷柜)等。娱乐类设备:直接受益于娱乐场景复苏带来的设备需求,看好浩洋股份(舞台灯光设备)等。设备转型下游:推荐乐惠国际(精酿鲜啤)、大丰实业(文创文旅)、斯莱克(电池结构件),看好金马游乐(游乐园运营)等。
风险提示
下游消费需求复苏不及预期、政策支持力度不及预期、海外需求大幅波动风险。
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