【朝闻国盛0530】为什么看好当前的香飘飘

【朝闻国盛0530】为什么看好当前的香飘飘
2023年05月30日 07:56 市场资讯

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※【食品饮料】香飘飘(15.500, 0.82, 5.59%)(603711.SH)-为什么看好当前的香飘飘?-20230529

符蓉   分析师  S0680519070001      furong@gszq.com

郝宇新   分析师  S0680522080001      haoyuxin@gszq.com

杯装奶茶龙头,场景恢复助力冲泡业务恢复。即饮业务打造公司第二增长曲线。

战略规划角度来看:在2022年报中公司明确坚持“双轮驱动”战略,提出努力打造“第二增长曲线”;

短期数据角度来看:22Q4消费场景恢复加速恢复,4月环比进一步加速;

销售团队角度来看:加大人员配置力度,专业人做专业事,强化增长确定性;

产品角度来看:以Meco为基本盘,冻柠茶与瓶装奶茶把握行业新趋势;

盈利能力角度来看:规模效应下看好未来盈利前景。

投资建议:把握即饮放量期的“独立行情”;盈利预测:维持盈利预测,当前股价对应PE为26/19/14x,考虑到公司当前即饮业务成长正当时,看好未来发展,上调至“买入”评级。

风险提示:新品推广不及预期,测算模型具备局限性,行业竞争加剧,食品安全问题等。

※【通信】英伟达近期有哪些重要看点?-20230529

黄瀚   分析师  S0680519050002      huanghan@gszq.com

邵帅   分析师  S0680522120003      shaoshuai@gszq.com

AI算力供应的绝对龙头——英伟达近日重要新闻颇多,从超出预期的财报及下季度指引,到Computex 2023发布一系列新芯片、新架构超算、交换机及行业应用,这些动作都在提振市场对算力的信心。我们认为,未来算力等同于生产力,AI对算力的追求没有天花板,还有诸多预期差将不断催化算力板块与光通信市场上行。

1. AI超算服务器:英伟达在Computex 2023上发布了最新AI计算架构Grace Hopper以及对应服务器解决方案DGX GH200

2. 交换机:英伟达发布世界上第一个AI以太网网络平台Spectrum-X

3. 算力客户将呈现多样性

风险提示:AI需求不及预期,英伟达产品交付不及预期。

※【轻工制造】家居、造纸安全边际突出,把握消费结构性升级-20230529

姜文镪   分析师  S0680523040001      jiangwenqiang1@gszq.com

家居:需求稳定复苏,龙头积极备战618大促。推荐长期成长标的顾家家居(27.760, 0.40, 1.46%)欧派家居(64.250, 2.14, 3.45%),以及志邦家居(11.910, 0.29, 2.50%)金牌厨柜(19.180, 0.04, 0.21%)喜临门(17.050, 0.18, 1.07%)(维权)慕思股份(35.350, 0.73, 2.11%)索菲亚(16.910, 0.27, 1.62%)箭牌家居(8.550, -0.06, -0.70%)尚品宅配(13.360, -0.16, -1.18%)、敏华控股、江山欧派(16.740, -0.16, -0.95%)皮阿诺(12.940, -0.29, -2.19%)王力安防(8.390, -0.03, -0.36%)等。

大宗纸:纸浆价格底部盘整,浆纸盈利环比修复。当前优选底层利润夯实、Q2起盈利稳步修复的太阳纸业(14.090, 0.47, 3.45%),关注山鹰国际(1.740, -0.02, -1.14%)、玖龙纸业、博汇纸业(4.750, 0.02, 0.42%)晨鸣纸业(2.110, 0.09, 4.46%)等,林业碳汇开放可期、关注岳阳林纸(4.830, -0.09, -1.83%)

特种纸:装饰原纸格局优异,龙头份额稳定提升。持续推荐仙鹤股份(20.980, 0.35, 1.70%)华旺科技(12.230, 0.07, 0.58%)五洲特纸(12.140, -0.11, -0.90%)冠豪高新(3.200, -0.02, -0.62%)

消费:百亚益生菌新品线上发力,公牛新业务、海外市场增长可期。疫后需求复苏,龙头把握产品&渠道变革,市占率稳定向上,长期布局价值显现,推荐公牛集团(76.010, 1.10, 1.47%)晨光股份(27.820, 0.48, 1.76%)百亚股份(23.840, 0.45, 1.92%)博士眼镜(53.580, -2.34, -4.18%);原材料价格回落有望贡献利润弹性的中顺洁柔(6.520, 0.02, 0.31%)依依股份(21.070, 0.93, 4.62%)、维达国际、恒安国际;明月镜片(60.300, -3.40, -5.34%)离焦镜具备高性价比且产品线更为丰富、增长靓丽。

新型烟草:海内外合规监管趋严,市场有望回归稳增。关注思摩尔国际、盈趣科技(15.790, -0.28, -1.74%)

出口:本周更新4月出口数据,海外库存回归常态,出口景气逐步企稳。持续关注盈趣科技、浙江自然(30.790, 2.80, 10.00%)共创草坪(20.860, 0.01, 0.05%)匠心家居(77.230, 0.46, 0.60%)久祺股份(11.590, -0.18, -1.53%)家联科技(18.880, 1.13, 6.37%)嘉益股份(106.540, 0.64, 0.60%)梦百合(6.420, -0.03, -0.47%)恒林股份(30.400, -0.11, -0.36%)乐歌股份(16.810, -0.25, -1.47%)永艺股份(11.670, -0.09, -0.77%)等。

风险提示:消费复苏不及预期,地产低于预期,浆价波动低于预期。

※【传媒】Windows操作系统全面接入ChatGPT,5月国产游戏版号发放-20230529

顾晟   分析师  S0680519100003      gusheng@gszq.com

吴珺   分析师  S0680521010001     wujun@gszq.com

刘书含   研究助理  S0680122080034      liushuhan@gszq.com

行情概览:本周(5.22-5.26)中信一级传媒板块下跌3.00%。本周AI板块波动调整后周四开始反弹,短期受市场成交量萎缩导致的情绪波动阶段性修复。长期看AI产业才刚刚起步,后续AI垂直应用将陆续落地,在助力板块估值提升的同时,将提升市场对于AI产业的认知,同时传媒一季报的强劲表现显示板块触底反弹后的业绩弹性。我们继续维持年度策略观点,处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时,建议重视今年传媒板块机会。

板块观点与推荐标的:AI方向:1)核心资产大模型:昆仑万维(39.860, -0.96, -2.35%);2)游戏:恺英网络(15.990, -0.01, -0.06%)(维权)神州泰岳(14.310, -0.37, -2.52%)盛天网络(13.750, 0.03, 0.22%)巨人网络(15.240, -0.26, -1.68%)完美世界(11.270, 0.00, 0.00%)三七互娱(15.710, -0.11, -0.70%)汤姆猫(7.140, 0.62, 9.51%)游族网络(9.940, -0.10, -1.00%)等;3)数据:中国科传(21.380, -0.54, -2.46%)同方股份(8.750, -0.42, -4.58%)中国出版(6.970, -0.12, -1.69%)中信出版(33.100, -0.81, -2.39%)等;4)出版:南方传媒(14.870, 0.05, 0.34%)凤凰传媒(10.530, -0.09, -0.85%)长江传媒(8.580, 0.03, 0.35%)等;5)IP:奥飞娱乐(9.810, 0.21, 2.19%)唐德影视(10.220, 0.46, 4.71%)中文在线(26.400, -0.82, -3.01%)上海电影(25.480, -0.19, -0.74%)等;6)AI陪伴:华策影视(7.970, -0.27, -3.28%)欢瑞世纪(5.530, 0.38, 7.38%)(维权)遥望科技(6.800, -0.12, -1.73%)等。港股:关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】,与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】,产业爆发在即的【阜博集团】。

风险提示:政策监管风险,竞争加剧风险。

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