【朝闻国盛0530】为什么看好当前的香飘飘|AI_新浪财经

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※【食品饮料】香飘飘（603711.SH）-为什么看好当前的香飘飘？-20230529

符蓉分析师 S0680519070001 furong@gszq.com

郝宇新分析师 S0680522080001 haoyuxin@gszq.com

杯装奶茶龙头，场景恢复助力冲泡业务恢复。即饮业务打造公司第二增长曲线。

战略规划角度来看：在2022年报中公司明确坚持“双轮驱动”战略，提出努力打造“第二增长曲线”；

短期数据角度来看：22Q4消费场景恢复加速恢复，4月环比进一步加速；

销售团队角度来看：加大人员配置力度，专业人做专业事，强化增长确定性；

产品角度来看：以Meco为基本盘，冻柠茶与瓶装奶茶把握行业新趋势；

盈利能力角度来看：规模效应下看好未来盈利前景。

投资建议：把握即饮放量期的“独立行情”；盈利预测：维持盈利预测，当前股价对应PE为26/19/14x，考虑到公司当前即饮业务成长正当时，看好未来发展，上调至“买入”评级。

风险提示：新品推广不及预期，测算模型具备局限性，行业竞争加剧，食品安全问题等。

※【通信】英伟达近期有哪些重要看点？-20230529

黄瀚分析师 S0680519050002 huanghan@gszq.com

邵帅分析师 S0680522120003 shaoshuai@gszq.com

AI算力供应的绝对龙头——英伟达近日重要新闻颇多，从超出预期的财报及下季度指引，到Computex 2023发布一系列新芯片、新架构超算、交换机及行业应用，这些动作都在提振市场对算力的信心。我们认为，未来算力等同于生产力，AI对算力的追求没有天花板，还有诸多预期差将不断催化算力板块与光通信市场上行。

1. AI超算服务器：英伟达在Computex 2023上发布了最新AI计算架构Grace Hopper以及对应服务器解决方案DGX GH200

2. 交换机：英伟达发布世界上第一个AI以太网网络平台Spectrum-X

3. 算力客户将呈现多样性

风险提示：AI需求不及预期，英伟达产品交付不及预期。

※【轻工制造】家居、造纸安全边际突出，把握消费结构性升级-20230529

姜文镪分析师 S0680523040001 jiangwenqiang1@gszq.com

家居：需求稳定复苏，龙头积极备战618大促。推荐长期成长标的顾家家居、欧派家居，以及志邦家居、金牌厨柜、喜临门（维权）、慕思股份、索菲亚、箭牌家居、尚品宅配、敏华控股、江山欧派、皮阿诺、王力安防等。

大宗纸：纸浆价格底部盘整，浆纸盈利环比修复。当前优选底层利润夯实、Q2起盈利稳步修复的太阳纸业，关注山鹰国际、玖龙纸业、博汇纸业、晨鸣纸业等，林业碳汇开放可期、关注岳阳林纸。

特种纸：装饰原纸格局优异，龙头份额稳定提升。持续推荐仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸、冠豪高新。

消费：百亚益生菌新品线上发力，公牛新业务、海外市场增长可期。疫后需求复苏，龙头把握产品&渠道变革，市占率稳定向上，长期布局价值显现，推荐公牛集团、晨光股份、百亚股份、博士眼镜；原材料价格回落有望贡献利润弹性的中顺洁柔、依依股份、维达国际、恒安国际；明月镜片离焦镜具备高性价比且产品线更为丰富、增长靓丽。

新型烟草：海内外合规监管趋严，市场有望回归稳增。关注思摩尔国际、盈趣科技。

出口：本周更新4月出口数据，海外库存回归常态，出口景气逐步企稳。持续关注盈趣科技、浙江自然、共创草坪、匠心家居、久祺股份、家联科技、嘉益股份、梦百合、恒林股份、乐歌股份、永艺股份等。

风险提示：消费复苏不及预期，地产低于预期，浆价波动低于预期。

※【传媒】Windows操作系统全面接入ChatGPT，5月国产游戏版号发放-20230529

顾晟分析师 S0680519100003 gusheng@gszq.com

吴珺分析师 S0680521010001 wujun@gszq.com

刘书含研究助理 S0680122080034 liushuhan@gszq.com

行情概览：本周（5.22-5.26）中信一级传媒板块下跌3.00%。本周AI板块波动调整后周四开始反弹，短期受市场成交量萎缩导致的情绪波动阶段性修复。长期看AI产业才刚刚起步，后续AI垂直应用将陆续落地，在助力板块估值提升的同时，将提升市场对于AI产业的认知，同时传媒一季报的强劲表现显示板块触底反弹后的业绩弹性。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会。

板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维；2）游戏：恺英网络（维权）、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、完美世界、三七互娱、汤姆猫、游族网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中国出版、中信出版等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒等；5）IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线、上海电影等；6）AI陪伴：华策影视、欢瑞世纪（维权）、遥望科技等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。