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颜慧菁
海通食品饮料研究首席分析师
S0850520020001
投资要点
板块表现：2月20日-2月24日，大盘指数涨跌幅为+0.50%，食品饮料指数涨跌幅为-1.75%，涨跌幅在28个子行业中排名第28。表现前三子板块为烘焙食品（+3.84%）、肉制品（+1.75%）、保健品（-0.16%）。个股涨幅前三为顺鑫农业（+13.17%）、口子窖（+10.37%）、麦趣尔（+7.74%）。个股跌幅前三为*ST西发（-10.45%）、海南椰岛（-9.53%）、安井食品（-6.47%）。
个股公告：【劲仔食品】公司拟使用自有资金通过集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购价格为不超过16元/股(含)，回购资金总额为不低于人民币4000万元(含)、不高于人民币8000万元(含)。【涪陵榨菜】公司2022年实现营业总收入254831.51万元，较2021年同期增长1.18%；实现净利润89878.94万元，较2021年同期增加21.14%。【千禾味业】公司向特定对象发行拟募集资金总额不低于50000万元（含本数）且不超过80000万元（含本数），本次向特定对象发行的发行对象为公司控股股东、实际控制人伍超群先生。
行业要闻：【啤酒】韩国将于4月份上调啤酒税，每升上调3.6%。【白酒】2月24日晚，水井坊发布公告称，公司董事、总经理朱镇豪先生因个人身体健康原因申请辞职。2月24日晚，洋河股份发布公告称，公司董事、执行总裁刘化霜因个人原因申请辞职。数据显示2022年，仁怀地区生产总值完成1706.70亿元，同比增长5.6%；白酒总产值完成899.7亿元，同比增长18.9%。
周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块。
大宗品成本数据跟踪：2023年1月调味品/乳制品/软饮料行业成本指数环比+0.91%/-1.40%/+0.25%，同比-6.34% /-6.06%/-4.32%。（1）生鲜乳：2023年2月15日生鲜乳平均价为4.04元/公斤，环比-0.49%，同比-4.94%。（2）棕榈油：2月20日-2月24日棕榈油平均价为8253.00元/吨，环比+3.64%，同比-34.27%。（3）黄豆：2月20日黄豆市场价为5363元/吨，较2月10日环比-0.45%，同比-3.03%。（4）豆粕：2月20日-2月24日豆粕平均价为4524.8元/吨，环比-1.62%，同比+0.31%。（5）小麦：2月20日-2月24日平均价为3172.89元/吨，环比-0.6%，同比+8.92%。（6）猪肉：2月20日-2月24日平均价为20.83元/公斤，环比+1.12%，同比+8.85%。（7）白羽肉鸡：2月24日平均价为10元/公斤，较2月17日环比+4.49%，同比+33.16%。（8）玻璃指数：2月20日-2月24日平均收盘价为1560.53，环比+0.76%，同比-21.59%。（9）聚酯瓶片：2月20日-2月24日华东市场平均价格为7208元/吨，环比+1.09%，同比-8.3%。（10）瓦楞纸：2月20日-2月24日市场价平均值为3770元/吨，环比0%，同比-15.47%。（11）大麦：12月进口大麦均价为410美元/吨，环比+4.33%，同比+38.05%。（已更新至最新数据）
风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。
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