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近日，绿康生化股份有限公司（002868.SZ，以下简称“绿康生化”）披露《关于股份转让、资产置出及资产收购事项进展暨置入资产完成工商变更登记的公告》，其已完成以现金方式收购江西纬科新材料科技有限公司（以下简称“江西纬科”）100%股权，切入光伏胶膜领域发展。晶科能源（JKS）相关主体长鑫贰号基金此前通过协议转让方式受让绿康生化10%股份，成为绿康生化战略股东，为绿康生化胶膜业务发展提供支持。
文艺馥欣为本次交易的独家财务顾问。
交易背景
本次交易各方核心诉求高度匹配。
光伏行业正在经历由原有P型向以TOPCON、HJT为代表的N型技术路线的切换，在此过程中，胶膜也面临从原有EVA胶膜为主向POE、EPE胶膜切换的行业格局演变。
晶科能源是行业内最先量产并且引领TOPCON技术路线的光伏组件龙头企业。
江西纬科是国内少数能够量产POE胶膜的光伏胶膜公司之一，对纯POE胶膜尤其是降本POE胶膜配方、生产工艺和性能优化积累了丰富经验。行业内企业为抓住行业发展机遇纷纷投入大量资金扩产，而江西纬科融资渠道有限，且胶膜生产需大量的流动资金投入，资金短缺问题制约了其发展，故考虑寻求出售。
上市公司绿康生化是传统的兽药生产企业，受疫情、汇率及行业政策变动影响近年连续亏损，欲通过资本运作寻求业务转型，此次通过引入行业龙头晶科能源作为战略股东同时并购江西纬科，将能有效利用上市公司的融资能力以及光伏胶膜行业技术切换的历史机遇，开辟第二增长曲线。
本次交易自2022年7月31日首次公告以来，股价累计涨幅已达到485.1%。
交易概述
本次交易由协议转让、资产置出及资产收购三部分构成。其中，协议转让与资产置出互为前提，长鑫贰号及其他财务投资人受让绿康生化第二、三、四大股东合计36.73%的股份，总对价约6.6亿元。原股东取得协议转让价款后，出资2.96亿元收购绿康生化热电联产业务子公司浦潭热能100%股权，上市公司得以回笼资金发展新业务。在协议转让及资产置出完成后，上市公司利用资产置出取得的资金支付收购江西纬科100%股权的9,500万元股权转让款。
本次交易完成后，绿康生化新增光伏胶膜业务作为其新的业绩增长点，而江西纬科在成为绿康生化子公司后，依靠上市公司丰富融资渠道及融资成本优势，加快产能建设及技术优化，提升其在光伏胶膜领域的竞争地位。
作为本次交易的独家财务顾问，文艺馥欣凭借对光伏行业变化趋势和交易各方诉求的理解、对A股资本市场法律法规掌握和丰富的交易技能及经验，发起并且撮合了本次交易，为交易各方设计利益平衡、可执行的交易方案并全程陪伴最终协助本次交易完成。
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