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注：音频如有歧义以正式研究报告为准。
本期精华
【浙商金属+汽车 施毅】新趋势带动先线束行业新发展，国产厂商空间大。
【浙商家电 闵繁皓】清洁电器品类进一步多元化，龙头企业有望凭借技术和市场积累持续领跑新兴赛道。
【浙商固收 高宇】哔哩哔哩（09626.HK）：预计2022Q4 B站业绩总体符合预期，静待2023年广告需求复苏提振业绩。
内容详情
01 市场总览
1、大势：
2月7日上证指数上涨0.3%，沪深300上涨0.2%，科创50下跌0.4%，中证1000上涨0.5%，创业板指下跌0.2%，恒生指数上涨0.4%。
2、行业：
2月7日表现最好的行业分别是家用电器（+1.8%）、传媒（+1.5%）、房地产（+1.4%）、环保（+1.4%）、建筑装饰（+1.3%），表现最差的行业分别是农林牧渔（-0.6%）、医药生物（-0.4%）、社会服务（-0.2%）、国防军工（-0.2%）、电力设备（-0.1%）。
3、资金：
2月7日沪深两市总成交额为8462.7亿元，北上资金净流出38.61亿元，南下资金净流入0.17亿港元。
02 重要点评
【浙商金属+汽车 施毅】汽车线束行业深度报告：三大趋势引领汽车线束行业再成长，国产替代迎来大机遇
1、主要事件：
新能源渗透率提升，智能化加速。
2、简要点评：
新趋势带动先线束行业新发展，国产厂商空间大。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
沪光股份，国内线束领军，高压线束为增长新亮点。
徕木股份，手机+汽车双轨道运行，国内连接器龙头企业。
2）催化剂：
国产替代大趋势，降本大趋势。
3）投资风险：
电动化智能化趋势不及预期；轻量化“以铝代铜”进程不及预期；上游原材料价格波动风险。
报告日期：2023年2月7日
报告详情：
【浙商家电 闵繁皓】智能消费周周谈：清洁电器品类拓展，智能投影技术分庭
1、主要事件：
1）清洁电器品类进一步多元化，龙头企业有望凭借技术和市场积累，持续领跑新兴赛道。
2）投影仪LCD方案市场份额大幅提升，未来LCD和DLP技术路线或持续共存。
2、简要点评：
1）清洁电器随着扫地机和洗地机市场增速阶段性放缓，清洁电器品牌开始多元化布局新兴品类，清洁电器龙头有望凭借在洗地机、扫地机、吸尘器等细分市场积累的市场洞察和高效研发能力，抓住风口，持续领跑新兴品类市场。
2）投影仪凭借性价比优势及新兴渠道的拉动，2022年LCD投影仪市占率显著提升，销量占比超6成。我们认为，LCD和DLP技术短期内或持续共存，满足不同价格带消费者的需求，而主打DLP技术的母品牌可通过设立LCD子品牌实现双向引流。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
推荐深耕清洁电器领域，技术、市场洞察及营销能力突出的清洁电器龙头企业科沃斯；推荐产品力为基，营销短板补齐及渠道布局日臻完善的石头科技。
2）催化剂：
消费复苏超预期；清洁电器产品创新取得突破。
3）投资风险：
消费复苏不及预期；清洁电器产品创新不及预期。
报告日期：2023年2月7日
报告详情：
【浙商互联网 谢晨】哔哩哔哩（09626.HK）Q4前瞻点评：业绩总体符合预期，静待广告需求复苏
1、主要事件：
针对哔哩哔哩（以下简称“B站”）2022Q4业绩进行前瞻预测点评。
2、简要点评：
预计Q4，B站实现收入61.3亿，基本符合预期。预计经调整亏损-15.0亿，优于一致性预期3.3%，主要由于销售费用管理优于预期。分业务看，预计广告收入Q4受宏观影响持续，但看好复苏下广告增长弹性；预计大会员受益于近期口碑/爆款频出，直播业务继续保持高增长。
3、投资机会、催化剂与投资风险：
1）投资机会：
展望2023年，我们认为B站业绩主要驱动为：广告需求恢复下带来的收入&毛利弹性以及降本增效带来的亏损收窄。测算公司2022/2023/2024年收入分别为219/284/352亿元，Non-GAAP净利润分别为-68.9/-44.4/-2.8亿元。综合P/S和P/MAU估值法测算B站合理估值843亿元（980亿港元），目标价239港元，维持“买入”评级。
2）催化剂：
广告市场复苏超预期。
3）投资风险：
用户增长不及预期；社区氛围淡化风险；美联储加息超预期风险。
报告日期：2023年2月7日
报告详情：
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