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今日要点在线

◆【食品饮料-赵国防】双汇发展：肉制品吨利回落，屠宰利润弹性加速释放

◆【环保&公用-周喆】大元泵业：多重因素刺激下欧洲气价再度飙升，加速空气源热泵需求释放

研究分享在线

◆【固收-池光胜】大中转债——全产业链布局的铁矿石采选领先企业

◆【电子-马良】长光华芯：半年报营收利润快速增长，推动研发量产巩固激光芯片龙头地位

◆【非银-张经纬】海德股份：业绩增长态势延续，开拓个贷不良新蓝海

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今日要点在线

◆【食品饮料-赵国防】双汇发展：肉制品吨利回落，屠宰利润弹性加速释放

■事件：公司披露2022年半年报，22H1实现营业收入279.02亿元，同比-19.92%，归母净利润27.30亿元，同比+7.62%，扣非归母净利润25.96亿元，同比+12.64%。

■肉制品销量出现结构性分化，吨利环比下降。肉制品方面，22Q2营收64.6亿元，同比-0.8%，其中销量约37.6万吨，同比-0.7%，出现结构性分化，中高端产品保持较好增长，低端产品出现下滑。

■投资建议：我们预计公司2022-2024年的收入分别为656.7、734.3、797.7亿元，净利润分别为59.6、65.8、72.6亿元，维持买入-A的投资评级，12个月目标价为34.18元，相当于2023年18x的动态市盈率。

■风险提示：新品推广进度不及预期；食品安全；疫情恢复不及预期

◆【环保&公用-周喆】大元泵业：多重因素刺激下欧洲气价再度飙升，加速空气源热泵需求释放

■事件：据财联社报道，8月16日欧洲天然气价格上涨至243.11欧元/兆瓦时，较前一日上涨幅度超10%。

■乌俄冲突叠加高温席卷，欧洲天然气供不应求：欧洲天然气价格上涨主要受到以下因素影响：乌俄冲突爆发后，欧盟对俄罗斯施加制裁，继俄罗斯对拒绝以卢布购气的波兰、保加利亚、芬兰、荷兰、丹麦等多个欧洲国家实施断供。

■投资建议：我们预计公司2022年-2024年的收入分别为15.0亿元、17.7亿元、20.4亿元，增速分别为1.1%、18.0%、15.0%，净利润分别为2.1亿元、2.7亿元、3.4亿元，增速分别为45.9%、26.1%、24.5%，成长性突出；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为28.0元。

■风险提示：原材料价格上涨、欧洲热泵需求不及预期、行业竞争加剧

研究分享在线

◆【固收-池光胜】大中转债——全产业链布局的铁矿石采选领先企业

■大中矿业可转债发行公告，设股东配售及网上申购，申购日为8月17日，原股东按照每股1.0079元的额度配售转债。

■大中转债转股价格11.36元，转股价值99.82元（8月15日收盘价11.34元），对正股及实际流通盘的稀释率为8.15%/24.88%，对流通盘稀释作用较强。发行期限为6年，对应票息利率分别为0.3%、0.5%、1.0%、1.5%、1.8%、2.0%，到期赎回价为112元（含最后一期年度利息），面值对应的YTM为2.71%，票息保护一般。

■风险提示：正股波动不及预期、信用评级变动不及预期、可转债转股不及预期、铁矿石价格波动不及预期

◆【电子-马良】长光华芯：半年报营收利润快速增长，推动研发量产巩固激光芯片龙头地位

■事件：公司发布2022年半年度报告。2022H1公司实现营业收入2.50亿元，同比增长31.27%；实现归母净利润0.59亿元，同比增长24.73%；实现扣非归母净利润0.40亿元，同比增长23.16%。

■公司建成3吋、6吋半导体激光芯片量产线，芯片指标表现良好。公司拥有半导体激光行业的主流产线—3吋量产线，还建立了用于高功率半导体激光芯片的6吋砷化镓晶圆生产线，其中包括MOCVD外延生长和晶圆制造。

■公司持续加大研发投入，不断创新和优化生产工艺。

■投资建议：维持买入-A评级。

■风险提示：政府补助不能持续；市场竞争加剧；原材料价格上涨；市场拓展不及预期；技术升级迭代风险

◆【非银-张经纬】海德股份：业绩增长态势延续，开拓个贷不良新蓝海

■事件：公司披露2022年半年报，实现营业收入4.8亿元，同比+107%，归母净利润3.2亿元，同比+169%；基本每股收益0.35元，同比+169%，加权平均净资产收益率6.61%，同比+3.89pct。

■公司业绩持续高增，重组类业务为重要发力点。

■政策利好频出，困境资管行业前景广阔。

■加码个贷不良业务，有望贡献业绩增量。公司于本月公告增资5000万元并控股西藏峻丰，快速切入个贷不良市场，将业务从B端延展至C端。

■投资建议：维持买入-A投资评级。

■风险提示：政策趋严、行业竞争加剧、市场环境变动

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要闻热点

1）发改委：托育机构水电按居民生活类价格执行，将规范收费

2）发改委：调查显示婴幼儿无人照料是阻碍生育的首要因素

3）发改委：人口要素具有基础性地位，要始终作为发展中最核心的变量来考虑

4）发改委：拓宽托育建设项目的申报范围，中央预算内投资给予建设补贴

5）发改委：全力做好电力保供工作

6）央行：开展20亿元逆回购操作，公开市场实现零投放零回笼

7）银保监会：集中整治金融行业，剑指侵害个人信息权益七大乱象

8）财政部：1至7月房产税2247亿元，比上年同期增长14%

9）财政部：1-7月证券交易印花税1847亿元，同比增长11%

10）财政部：大规模留抵退税集中退付任务基本完成

11）财政部：1-7月全国政府性基金预算收入同比下降28.9%，支出同比增长29.8%

12）财政部：1-7月累计，企业所得税收入35047亿元，比上年同期增长2.6%

13）工信部：要稳步实施国家软件发展战略

14）农业农村部：玉米必须保持较高的国内自给率

15）农业农村部：将持续支持秸秆资源开发利用和牛羊养殖领域的科技研发

16）农业农村部：大力推进饲料粮减量替代

17）交通运输部：7月份全国网约车订单超6.9亿，环比上升9.3%

18）交通运输部：加快推进充电基础设施建设，有效满足电动汽车充电需求

19）交通运输部：昨日民航保障货运航班722班，环比增长50.1%

20）全国报告累计昨日确诊病例637例，其中境外输入病例71例，本土病例566例（海南482例，浙江35例，西藏16例，广东9例，福建8例，陕西6例，四川4例，青海2例，北京1例，江苏1例，山东1例，云南1例），含33例由无症状感染者转为确诊病例（浙江21例，西藏5例，广东3例，四川2例，山东1例，海南1例）