毛利率持续提升+新签订单增长，中微公司上半年扣非净利增超600%|中微公司_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，8月10日晚间，中微公司（688012.SH）发布2022年半年报，实现营收19.72亿元，同比增长47.3%；归母净利润4.68亿元，同比增长17.94%；扣除非经常性损益的净利润4.41亿元，同比增长615.26%；基本每股收益0.76元/股，上年同期0.74元/股。

中微公司称，2022年上半年度营收较上年同期增长47.3%，主要系公司坚持以市场和客户需求为导向，等离子体刻蚀设备及MOCVD设备等核心业务保持了高速和稳定的增长。受益于设备市场发展及公司产品竞争优势，公司产品订单、付运及营收取得了超预期的成绩。

【解读】

中微公司主要从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售，涉足半导体集成电路制造、先进封装、LED外延片生产、功率器件、MEMS制造以及其他微观工艺的高端设备领域，公司主要为集成电路、LED外延片、功率器件、MEMS等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、MOCVD设备及其他设备。

【解读】

2022年上半年，中微公司归母净利润仅同比增长17.94%，但更能反映主业的扣除非经常性损益的净利润同比增长615.26%。

归母净利润增速放缓是因为“期内非经常性损益较去年同期减少3.08亿元，主要为政府补助较去年同期减少约2.03亿元及因股权投资产生的公允价值变动收益较去年同期减少约1.77亿元。”

如若从单季度来看，中微公司在2022年二季度已成功抑制此前一季度的业绩下滑，实现归母净利润同比增长35.44%至3.51亿元，环比2022年一季度1.17亿元更是实现了高达199.18%的增长。

中微公司扣非净利润大增主要是因为“在2021年比2020年全年新增订单金额增长90.46%达到41.29亿元的基础上，公司2022年上半年新签订单金额又同比增长了约61.83%达到30.57亿元。”

其中，刻蚀设备收入同比增长约51.48%至12.99亿元，毛利率为46.05%，相较2021年底上升1.73个百分点；MOCVD设备收入同比增长约9.9%至2.41亿元，毛利率为35.42%，相较2021年底上升1.65个百分点。

毛利率的持续提升，也说明了公司盈利能力在增强。

中微公司称，存储器件从2D到3D的转换，使等离子体刻蚀和薄膜制程成为最关键的步骤，对这两类设备的需求量大大增加。光刻机由于波长的限制，更小的微观结构要靠等离子体刻蚀和薄膜的组合拳“二重模板”和“四重模板”工艺技术来加工，刻蚀机和薄膜设备的重要性不断提高，市场的年平均增长速度各达到17%和16%，远高于其他的设备，这给以刻蚀机和薄膜设备为主打产品的中微公司带来了成长机会。

中微公司2022年中报显示，公司等离子体刻蚀设备已应用在国际一线客户从65纳米到14纳米、7纳米和5纳米及更先进的集成电路加工制造生产线及先进封装生产线，MOCVD设备在行业领先客户的生产线上大规模投入量产，公司已成为世界排名前列的氮化镓基LED设备制造商。

截至2022年6月底，公司设备累计付运台数达2654个反应台，在客户73条生产线全面量产。

在建产能方面，公司在南昌的约14万㎡的生产和研发基地已部分完工，部分生产洁净室于2022年7月投入试生产；在上海临港的约18万㎡的生产和研发基地建设也已大部分封顶，明年年初就可以部分投入使用；上海临港滴水湖畔约10万㎡的研发中心暨总部大楼也在顺利建设。未来两年时间，中微公司会有比现在十五倍大的厂房陆续建成。

国联证券分析认为，公司刻蚀、MOCVD设备地位稳固，CCP设备已批量应用于国内外一线客户的集成电路生产线，并持续提升市场占有率，在部分客户市场占有率已进入前三位甚至前二位；同时公司预计可以覆盖75%的MOCVD设备市场，Mini-LED等新市场设备研发进展顺利。此外，公司已经组建团队开发LPCVD设备和EPI设备，并在适当时机通过并购等外延式成长途径扩大产品和市场覆盖，打造半导体平台公司，前景可期。

长城证券分析，本土晶圆厂产能持续扩张，半导体设备需求有望保持高景气：目前半导体进入资本开支周期，晶圆代工行业产能持续扩张。此外，当前半导体设备交期普遍延长，部分交期长达1-2年，受制于国外半导体设备短缺，国内半导体设备有望加速导入各大晶圆厂，国产替代进程有望加速。

SEMI《全球半导体设备市场统计报告》显示，2022年全球芯片设备支出预计在去年增长43.8%的基础上，又将比去年同期增长20%，创下1090亿美元的历史新高。

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