主业乏力、热衷理财，奇正藏药上半年净利下滑超7成

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【概述】

泡财经获悉，奇正藏药(002287.SZ)7月28日晚间披露2022年半年度业绩快报， 报告期内，公司实现营业收入8.97亿元，较上年同期增长14.07%，其中，药品业务较上年同期增长14.33%。实现归属于上市公司股东净利润2.32亿元，较上年同期下降76.54%。

【科普】

奇正藏药主营业务为藏药的研发、生产及销售，包括外用止痛药物和口服藏成药等。

【解读】

此前7月15日，奇正藏药已经披露过2022年上半年业绩预告。今日公告，公司上半年实现净利润2.32亿元，同比下降76.54%，扣非后净利润为2.45亿元，同比微增3.92%。

净利润和扣非后净利润大相径庭的背后，主要是公司参与设立的并购基金西藏群英投资中心（有限合伙）投资的百洋医药，导致公司净利润减少约8,083.13万元。

增长乏力的奇正藏药近几年热衷理财。2021年年报显示，公司货币资金账面价值6.67亿元，交易性金融资产却高达11.83亿元，公司明确表示是购买理财产品。

详细来看，2021年Q1、Q2、Q3、Q4公司净利润分别为1.03亿元、8.85亿元、-3.41亿元、0.68亿元；扣非净利润分别为1.01亿元、1.36亿元、0.77亿元、0.31亿元。2021年半年度净利暴赚近8亿，以及2021年三季度净利亏损3.41亿，皆是因投资百洋医药所产生的相关损益。

事实上，奇正藏药持有的百洋医药股份极低。据天眼查，奇正藏药持有群英投资86.24%股份，群英投资持有百洋医药4.28%股份。百洋医药2021年6月30日上市首日涨635%，当日收56.16元，目前已经跌至22.38元，距最高点下跌超60%。

对此，著名经济学家宋清辉曾表示，“理财可提高资金利用效率、增厚公司业绩。但若疏远主业过度投资理财，或者把理财作为长期投资，此举可能会把主业荒废，同时存在‘脱实向虚’的可能，不利于上市公司长远健康发展。”

主业增长乏力，与奇正藏药长期对“消痛贴膏”依赖度较高不无关联。据公司年报数据，奇正藏药2019-2021年实现年收入贴膏剂10.50亿元、11.03亿元、12.72亿元，占据总营收的74.84%、74.71%、71.82%。

5月25日，奇正藏药在接受投资者调研中表示，主打产品消痛贴膏市场开发空间还很大。不过从行业角度来看，中成药贴膏剂市场角逐激烈，公司市场主要竞争对手有羚锐制药、云南白药等。

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