【电子】新能源驱动薄膜电容和铝电解电容景气高企——被动元件行业跟踪报告之一（刘凯）|铝_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

2021年全球光伏装机强势增长，光伏经济性催生规模化

根据IEA 2021年全球光伏报告数据，2021年全球光伏市场再次强势增长，2021年装机175GW+，同比+20.7%，累计装机容量达942GW+，世界平均光伏发电贡献占比达5%。根据CPIA预测，2022年全球光伏新增装机量为195-240GW，到2025年将达到270-330GW。根据国家能源局发布的数据显示，我国2021年新增光伏发电并网装机容量约54.88GW，截至2021年底，光伏发电并网装机容量达到3.06亿千瓦，突破3亿千瓦大关。根据CPIA预测，2022年全国光伏新增装机量为75-90GW，到2025年将达到90-110GW。根据IRENA预计，全球光伏加权平均度电成本到2030年将会降低至0.04美元/千瓦时，光伏将会成为最经济的电力能源。经济性带来规模化，光伏需求将大规模铺开。

国内外新能源车销量快速增长，坚定看好汽车电子板块成长性

根据EVTank数据及预测，2021年全球新能源汽车销量为670万辆，2025年将达到2240万辆。根据中汽协会数据，2021年全国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长1.6倍，增速达到2016年以来的最高水平。据中汽协会预测，2022年全国新能源汽车销量将达到500万辆，同比增长42%。根据长安汽车预测，2025年全国新能源汽车销量将超过1000万辆。新能源车渗透率持续提高，薄膜电容器需求高速增长。

光伏、新能源车高景气带动薄膜电容、铝电解电容需求高增长

（1）薄膜电容器的典型特征为可靠性高，耐压耐冲击力是它最大的特点。由于新能源车、光伏风电均需AC/DC的转换、高低电压的缓冲，新能源的发展大幅拉动了薄膜电容需求，薄膜电容需求市场从传统的照明、家电逐渐向光伏、风电、新能源车转换。

（2）铝电解电容的特征为大容量、适用中低频率电路，在变频器电路、逆变器等领域都具有较高需求，受益光伏、新能源车高景气。

法拉电子：薄膜电容龙头，充分受益下游高景气

公司薄膜电容器规模位列中国第一、全球前三。公司下游结构已经成功完成从传统照明、家电向光伏、风电、新能源车新应用领域的转换，21年收入中，公司新能源车、光伏风电占比分别为27%、31%，公司将充分受益下游高景气。2021年，公司全球光伏销售额占比约70%、中国新能源车销售额占比约50%。22Q1新能源车和光伏收入分别增长110%和70%；收入中，新能源车、光伏、风电、工控分别占比33-34%、25%、5%、25%。

江海股份：铝电解+薄膜+超级电容器宽布局，新能源和汽车业务高速发展

江海股份是国内铝电解电容器龙头，公司业务铝电解+薄膜+超级电容器，在电容领域布局最广、赛道最宽，公司围绕新能源、电动车积极布局。（1）在铝电解电容领域，2021年工控占比80%，消费占比20%，在工控领域中，变频器占比43%、UPS和通信电源12%、新能源15%、汽车和充电桩占比4-5%。（2）在薄膜电容领域，公司与美国基美合作，车载薄膜电容进展良好，目前已经进入快速发展阶段。

风险分析：扩产进度不及预期、下游需求不及预期、竞争加剧风险。

发布日期：2022-07-24

股民福利来了！十大金股送给你，带你掘金“黄金坑”！点击查看>>