金融产业｜金融科技持续加码，长远革新挑战仍存|金融科技_新浪财经

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文丨田良肖斐斐陆昊邵子钦

童成墩彭博薛姣张文峰

金融科技已成为银行以及证券行业重点战略，近年来大型银行以及证券公司在科技方面密集投入资金，积极吸纳人才，目前科技赋能效应已经初步展现，但与国际一流金融机构差距仍存。展望未来，战略定力、科技深度和业务融合能力是国内金融机构信息技术发展中须突破的三大关键点。

▍国内情况：金融科技投入增速超20%，头部机构引领行业转型。

银行业2020年金融科技投入总额2078亿元，同比增长20%。证券行业2016-2020年金融科技投入从104亿增长至240亿元，年均复合增长率达23%。大型银行和证券公司是推动金融业科技升级和数字转型的核心力量。2020年银行业金融科技投入CR5占比约45%，投入规模同比增长37%；证券业中华泰和中金2021年金融科技投入规模为22.3和13.5亿元，分别同比增长26%和110%，头部队伍金融科技投入增速均高于行业平均水平。

▍国际对比：与国际一流机构差距仍存。

银行业方面，2021年摩根大通和花旗银行IT投入为99亿/78亿美元，占营收比重均超过8%；IT人员达到5万/7万左右，占公司全体员工总数的18%/31%。规模及占比约为国内大行的2-3倍。证券业方面，2021年摩根士丹利和高盛的IT投入分别为198亿和100亿元人民币，而中资十大券商除华泰外，其他券商的平均投入均在12亿元左右。人力层面，国际一流券商的IT员工数在1-2万人，IT员工占比约为20-30%，中资十大券商平均IT员工数1200人，IT员工占比重低于10%。资金投入及团队建设较国际一流差距较为明显。

▍布局成果：线上化改革提升业务渗透度，金融服务生态建设成果初显。

金融科技带来的线上化改革推动行业基础客群规模和业务渗透率迅速提升，也使手机银行和券商交易APP成为金融机构服务客户的主要手段。2021年，工商银行手机银行客户接近4.7亿；招商银行和平安银行客户渗透率达98%/114%，实现客户全覆盖。证券业方面，截至2022年2月A股投资者人数突破2亿人，5年间增长100%，其中线上开户渠道带来超过90%的增量客户。

▍领先案例：技术驱动金融生态拓展。

招商银行打造“招财号”财富开放平台，向优质资管合作机构开放招商银行数据分析能力，提升招行理财客户的投资体验及资产规模。平安银行融合AI银行、远程银行、线下银行，打造“AI+T+Offline”智能化的服务矩阵。富途证券以平台化业务模式链接分析师、投资者、媒体、意见领袖、用户和上市公司六方主体，为机构和零售客群提供全场景服务。华泰证券打造“涨乐财富通”与“聊TA”的双平台联动发展体系，以“涨乐财富通”整合客户服务，以“聊TA”整合客户经理支持，通过双平台协同形成业务闭环。

▍挑战与展望：突破战略定力、科技深度和业务融合能力三大发展关键点。

目前国内金融机构信息技术能力构建存在三大挑战：

1）金融科技转型战略定力有限。多数金融机构已经意识到科技赋能、智慧运营以及流程再造的必要性，但仍缺乏战略性的规划以及执行力。

2）金融科技与业务融合不足。中资机构的信息技术部门在公司内部主要扮演运营保障角色，尚未成为面向客户的生产力。

3）数字化转型深度不足。先前中资机构的金融科技改革主要集中线上化领域，数字化方面突破仍较为不足。以数字人民币推行等改革为契机，中资机构应积极在底层数据治理、前沿科技布局和金融科技变现等领域寻求突破，推动金融科技能力实现跨越式发展。

▍风险因素：

系统稳定性风险；过度投入风险；外包合作风险；基础设施风险。

▍投资建议：

银行业方面，近期局部疫情对宏观经济预期与银行经营预期带来了一定扰动，可静待后续疫情防控、稳增长、稳信用政策的效果显现。个股投资逻辑，需要兼顾行业估值提升的系统性机会+商业模型升级的个体性机会，组合为：招商银行、兴业银行、平安银行、邮储银行、江苏银行和南京银行。

证券业方面，推荐金融服务生态建设能力优异，打造“涨乐财富通”与“聊TA”的双平台联动发展体系的华泰证券；以及持续推动联邦制与部落制改革，探索IT人员赋能一线业务的新模式的中金公司。