【开源化工】新材料周报：尼龙新材料系列（一）国产己二腈产业化在即，国内尼龙66行业将迎加速发展|消费量_新浪财经

投资研报

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原标题：【开源化工】新材料周报：尼龙新材料系列（一）国产己二腈产业化在即，国内尼龙66行业将迎加速发展来源：Au化工

开源化工团队

金益腾 13817677989

吉金 15216668225

龚道琳 17621054379

张晓锋 15651933655

报告摘要

本周行情回顾

新材料指数上涨4.42%，表现强于创业板指。OLED材料涨2.2%，半导体材料涨3.54%，膜材料涨3.22%，添加剂涨2.58%，碳纤维涨2.62%，尾气治理涨2.27%。涨幅前五为裕兴股份、阿石创、阿科力、三孚股份、万顺新材；跌幅前五为神工股份、泛亚微透、山东赫达、普利特、银禧科技。

新材料周观察：尼龙新材料系列（一）国内尼龙66行业将迎加速发展

尼龙6（PA6）和尼龙66（PA66）应用广泛，消费量约占尼龙总消费量的90％。全球尼龙需求持续增长，根据Markets and Markets数据，2020年全球尼龙市场规模达437.7亿美元左右。我国尼龙6自给率已达90%以上。我国是尼龙66消费大国，2018年我国尼龙66表观消费量约占世界总消费量的24％，需求增长潜力依然很大。全球尼龙66消费中约60%用于工程塑料，汽车领域占比达45%。欧美国家一辆汽车需用10公斤左右，而我国用量仅为3~4公斤左右，应用于汽车业的工程塑料将成为拉动尼龙66切片需求的主要动力。尼龙66产业在全球呈现寡头垄断格局，主要供应商包括英威达、杜邦、首诺等，CR5高达80%。据卓创资讯，2020年我国尼龙66产能达到56万吨/年，产量达到38.7万吨/年，产能利用率69.2%，开工较低；尼龙66表观消费量为59.2万吨，自给率为65.4%，存在20.5万吨的自给缺口。尼龙66产业链发展的关键点在于原材料己二腈的配套，而目前己二腈的供给完全掌握在海外巨头手中，全球约75%的己二腈产量仅自用，国外企业通过控制己二腈即可把控全球尼龙66的供给格局。目前国内己二腈技术有所突破，华峰集团已攻克己二腈“卡脖子”技术，计划建设30万吨己二腈、30万吨己二胺和30万吨尼龙66装置。目前，一期5万吨己二腈、5万吨己二胺装置已建成投产；二期正在进行土建施工，预计将于2021年下半年建成投产。中国化学间接控股子公司天辰齐翔规划建设年产100万吨尼龙66产业基地，一期包括30万吨/己二腈、20万吨/年尼龙66成盐等项目，目前正在建设中，拟于2022年初投产。受益标的：华峰化学，中国化学。

重要公司公告及行业资讯

【杭氧股份】公司发布“十四五”规划纲要，目标成为世界一流的空分设备和气体运营专家。重点任务分解为业务开拓、技术创新和保障措施等，力求在气体、空分设备、石化装备和工程等方面实现实现业务和技术的突破。

受益标的

我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：斯迪克、彤程新材、昊华科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。

风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

新材料周观察：尼龙新材料系列（一）国产己二腈产业化在即，国内尼龙66行业将迎加速发展

尼龙6和尼龙66占尼龙总消费量90%，尼龙6已实现国产化。尼龙（Nylon）即“聚酰胺”，又称为“耐纶”、“锦纶（国内）”，英文名称Polyamide（简称PA），是指大分子主链含有酰胺基团（-CO-NH-）重复结构单元的一类线性高分子材料。尼龙是第一个工业化的合成纤维，具有良好的综合性能，包括力学性能、耐热性、耐磨损性、耐化学腐蚀性和自润滑性，且摩擦系数低，有一定的阻燃性，易于加工，在工程塑料、合成纤维、塑料薄膜、涂料和粘合剂等领域具有非常广泛的应用。尼龙的种类较多，按照单体的结构可分为脂肪族尼龙、半芳香族尼龙和芳香族尼龙。根据单元链节所含碳原子数量分类，尼龙可分为尼龙6、尼龙66、尼龙610、尼龙11、尼龙12等品种，其中尼龙6（PA）和尼龙66（PA66）应用最为广泛，消费量约占尼龙总消费量的90％。全球尼龙需求持续增长，根据Markets and Markets数据，2020年全球尼龙市场规模达437.7亿美元左右。其中，尼龙6是以己内酰胺为单体原料，并以头尾相接的方式开环聚合成聚酰胺，其主要原料己内酰胺基本实现国产化，尼龙6国内自给率90%以上。尼龙66则是由己二胺和己二酸交替形成聚酰胺，原子排列规整度高于尼龙6，可以形成强有力的密集聚合物结构，更具结晶性，具有更高的熔点、更慢的渗透性、更强的抗变形能力等。

我国是尼龙66消费大国，需求潜力大。2018年我国尼龙66表观消费量约占世界总消费量的24％，需求增长潜力依然很大。尼龙66目前广泛应用于工程塑料和合成纤维两大领域。根据IHS数据，2018年全球尼龙66消费中约40%用于合成纤维，60%用于工程塑料。在合成纤维领域，主要包括工业丝、民用丝、地毯丝、气囊丝、丝束等，目前需求趋于稳定，未来随着居民生活水平提高，消费升级，尼龙66产品高档民用领域需求将会有所增长。在工程塑料领域领域，汽车、电气和电子、工业机械领域占比较高，分别为45%、16%、11%。尼龙66改性后主要用于汽车零件部件生产。在欧美国家，一辆汽车需用10公斤左右，而我国用量相对较少，目前运用比例虽在提升，但仅为3~4公斤左右。随着汽车市场的复苏以及汽车轻量化趋势的拉动，应用于汽车业的工程塑料将成为拉动尼龙66切片需求的主要动力。虽然近两年我国纺织和汽车行业增速下降，对尼龙66需求带来一定负面冲击，但在长期随着人口消费能力提升和人均汽车保有量的提升为尼龙66带来较大需求空间，尼龙66市场需求仍将进一步保持增加。

我国尼龙66对外依存度高，原材料严重受制于人。尼龙66产业在全球呈现寡头垄断格局，较高的资金需求、工艺积累要求和人才培养等因素造成行业进入壁垒很高，主要供应商包括英威达、杜邦、首诺、罗地亚、巴斯夫、兰蒂奇旭化成等，CR5高达80%。据卓创资讯，2020年我国尼龙66产能达到56万吨/年，产量达到38.7万吨/年，产能利用率69.2%，开工较低；尼龙66表观消费量为59.2万吨，自给率为65.4%，存在20.5万吨的自给缺口。除行业进入壁垒较高之外，尼龙66产业链是否可持续性发展的关键点在于原材料己二腈的配套，而目前己二腈的供给完全掌握在海外巨头手中。己二腈的生产工艺较长，催化剂体系复杂，反应物中还含有剧毒的氰化物，技术壁垒更高。全球约75%的己二腈产量仅自用，贸易较少，只有美国英威达有部分己二腈外销。所以，国外企业通过控制己二腈即可把控全球尼龙66的供给格局，产业链利润分配掌握在国外上游公司手中，严重限制了国内尼龙66产业的发展。

国内己二腈技术有所突破，尼龙66全产业链进口替代可期。目前国内现有尼龙66产量不足以满足市场需求，仍需通过进口尼龙66来满足生产需要。但国内尼龙66消费中净进口占比逐年下降，供给结构逐渐优化，进口替代效应逐渐增强。随着国内尼龙66生产技术的成熟，若受制于人的上游材料实现实质性突破，尼龙66全产业链结构调整将带来更大的进口替代空间，也将进一步打开尼龙66的应用和需求空间，国内尼龙66行业或将迎快速发展期。华峰集团已攻克己二腈“卡脖子”技术，并即将实现量产。据中纤网报道，华峰集团全资子公司重庆华峰聚酰胺有限公司规划投资60亿元，建设30万吨己二腈、30万吨己二胺和30万吨尼龙66装置。目前，一期5万吨己二腈、5万吨己二胺装置已建成投产；二期正在进行土建施工，预计将于2021年下半年建成投产。华峰集团己二腈装置量产将成为我国尼龙产业发展的标志性事件，将大为促进行业快速发展。中国化学全资子公司天辰公司等共同研发的“丁二烯直接氢氰化法合成己二腈技术”于2015年9月通过了中国石油和化学工业联合会科技成果鉴定。以公司间接控股子公司天辰齐翔（天辰公司控股75%，天辰齐翔控股10%）为主体，规划建设的年产100万吨尼龙66新材料产业基地一期项目（包含30万吨/年丙烯腈联产氢氰酸装置、5万吨/年氰化钠装置、9万吨/年氢氰酸装置、20万吨/年己二腈装置、20万吨/年加氢装置和20万吨/年尼龙66成盐及切片装置等）正在进行中，拟于2022年初投产。受益标的：华峰化学，中国化学。

本周新材料股票行情：65%个股周度上涨

2.1、重点标的跟踪：继续看好斯迪克、昊华科技、彤程新材等

2.2、公司公告统计：杭氧股份发布“十四五”规划纲要，康达新材拟发行可转债投资黏胶剂新材料项目

2.3、股票涨跌排行：裕兴股份、阿石创等领涨

本周新材料板块的120只个股中，有78只周度上涨（占比65%），有41只周度下跌（占比34.17%）。7日涨幅前五名的个股分别是：裕兴股份、阿石创、阿科力、三孚股份、万顺新材；7日跌幅前五名的个股分别是：神工股份、泛亚微透、山东赫达、普利特、银禧科技。

上周板块行情：新材料指数跑赢创业板指数1.07%

新材料指数上涨，表现强于创业板指。截至本周五（06月25日），上证综指收于3607.56点，较上周五（06月18日）的3525.1点上涨2.34%；创业板指报3347.7点，较上周五上涨3.35%。新材料指数报4195.69点，较上周五上涨4.42%，跑赢创业板指1.07%；半导体材料指数报2000.12点，较上周五上涨3.54%，跑赢创业板指0.2%；液晶显示指数报10537.49点，较上周五上涨1.56%，跑输创业板指1.79%；OLED指数报3030.66点，较上周五上涨3.18%，跑输创业板指0.17%；尾气治理指数报2276.58点，较上周五上涨2.27%，跑输创业板指1.08%。