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原标题：【亿纬锂能（300014.SZ）】投建荆门104.5GWh电池产业园，动力、储能齐发力——重要公告点评（殷中枢/郝骞/马瑞山） 来源：光大证券研究
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【亿纬锂能（300014.SZ）】投建荆门104.5GWh电池产业园，动力、储能齐发力——重要公告点评
报告摘要
事件：
（1）6月10日，公司发布公告，拟在荆门掇刀区投建年产104.5GWh新能源动力储能电池产业园（含已建成产能11GWh、在建产能11GWh和拟再分期投资建设的产能82.5GWh），根据生产需求引入锂离子动力储能电池配套产业。
（2）亿纬动力与林洋能源签署《合资协议》，共同出资设立合资公司江苏亿纬林洋储能技术有限公司，亿纬动力以货币出资6,500万元，占注册资本的65%。合资公司投资不超过人民币30亿元在江苏启东建设年产10GWh的储能电池项目，主要生产磷酸铁锂电池，项目建设期不超过36个月。
（3）公司发布第八期员工持股计划(草案)，资金总额上限为4,200万元，参与人数279人，其中包括董事长、6名主要高管、1名监事。
扩产力度超预期，总产能规划约150GWh
公司公告的104.5GWh的新能源动力储能电池产业园，包含此前已建成产能11GWh，在建产能11GWh和拟再分期投资建设的产能82.5GWh。此前荆门工厂已规划产能约48.5GWh，包含方形铁锂17GWh，圆柱铁锂3GWh，方形三元13.5 GWh，圆柱三元15 GWh。此次公告新增约34GWh产能预期，扩产力度超预期。再考虑亿纬集能10GWh和盐城与SKI合资产能27GWh三元软包，亿纬林洋储能10GWh，惠州48V/12V电池系统，公司动力+储能电池总产能规划约150GWh。
看好储能发展，加码储能电池产能
据CNESA，2020年公司电化学储能装机量超300MWh，全国排名第四，实力领先。公司曾中标中国移动2020年磷酸铁锂电池集采项目；参股储能系统公司沃太能源，并供应储能电芯；供应华为3GWh储能产能今年将生产交付；5月27日公司公告LF280K储能电芯获得了UL9540A测试报告，有利于开拓北美等国际市场。2020年9月，林洋能源与亿纬动力合资成立了江苏林洋亿纬储能科技有限公司，专注于“BMS+PCS+EMS”的3S系统设计。此次与林洋合建10GWh产能，将完善储能全产业链布局，合作打造基于磷酸铁锂电池的储能系统解决方案。
员工持股计划彰显发展信心
第八期员工持股计划参与人数279人，其中包括董事长、6名主要高管、1名监事（教授，任公司科技特派员）。公司员工持股计划深化激励体系，吸引和保留人才，提高员工凝聚力和公司竞争力。
风险提示：新能源车等下游需求不及预期；电子烟监管风险等。
发布日期：2021-06-11
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