【家电】双十二线上大促收官，行业整体表现良好——家电行业周报——中性|渤海证券_新浪财经

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来源：渤海证券研究

尤越（证券分析师；SAC NO：S1150520080001）

1、市场表现

近五个交易日（12.11-12.17）沪深300指数上涨1.56%，家电（中信）板块上涨2.16%，行业跑赢大盘0.6个百分点，在30个中信一级行业中排名第6。细分子行业方面，本周除照明电工板块下跌1.64%外，其他子行业均上涨。其中，小家电板块涨幅居前，上涨4.25%，其余厨房电器、黑色家电和白色家电板块分别上涨3.51%、1.24%和2.45%。个股方面，近五个交易日小熊电器（+13.44%）、长虹华意（+10.52%）和北鼎股份（+10.40%）涨幅居前，奇精机械（-13.16%）、和晶科技（-13.12%）和太龙照明（-9.64%）跌幅居前。

2、投资建议

双十二线上大促收官，整体来看行业表现良好，尤其是白电市场，除了空调零售额同比下滑18.8%外，其余均同比大涨，冰箱和洗衣机零售额分别同比上涨46.8%和25.2%。行业上游原材料价格提升，面对制造成本上涨的压力，部分企业选择提升产品价格来应对，这点在双十二大促上也表现得较为明显。大促期间，线上空调均价拉升至2848元，同比增长18.7%。总体来看，家电行业景气度持续提升，内销和外销数据持续回暖。尤其是白色家电板块，不断超市场预期：冰箱冷柜三季度以来出口数据实现高速增长，一改一季度的负增长局面。洗衣机海外需求持续高增长，10月份出口增幅达22.8%。空调方面，10月单月出口同比增长27.41%，大幅超市场预期。综上，暂时给予行业“中性”评级，建议关注：美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、小熊电器（002959）和新宝股份（002705）。

3、风险提示

疫情反复；行业竞争加剧风险。

以上内容来源于渤海证券研究所2020年12月18日《渤海证券研究所晨会纪要》

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