9月最后时光，在坚守什么？|美元_新浪财经

来源：国盛证券

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导读：

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周二市场受外围市场影响震荡走强，上证综指一度涨幅近1%，创业板指涨逾2%，个股普涨，涨停个股近40家。但两市成交量维持地量成交5450亿。但先知先觉资金敢于抄底，北上资金逆势流入科技，或因市场缩量拒绝进一步下跌，看好节后行情。如果没有意外利空影响，节后重拾升势可期。板块方面，军工板块走势强劲，多个股涨停，光刻机爱念因消息影响盘中发力，海南赛马概念爆发，半导体、芯片、软件等科技类个股经过调整后也表现活跃。随着市场进入国庆长假前的最后一个交易日，很多资金已经进入休假模式，料量能仍维持地量，市场在交投清淡情况或不会有较大表现，若节假日期间国际国内形势未出现较大变化，节后市场有望迎来反弹。

资金方面：9月29日，央行公开市场开展1000亿元14天期逆回购操作，当日2000亿元逆回购到期，净回笼1000亿元。央行公开市场操作再转为净回笼，不过此前大力投放后多数机构跨季需求已基本落定，加之季末还有财政投放，虽然还会有局部的结构性矛盾，但跨季整体已无太大压力。市场主力资金连续7个交易日净流出，Wind统计显示，沪深两市净流出27亿。其中，中小板恢复净流入，净流入金额18亿；从行业板块来看，28个一级行业，有11个行业板块主力资金呈现净流入，国防军工、电子、食品饮料、电气设备行业净流入金额分别为7.23亿、6.12亿、3.58亿、3.08亿；17个行业呈现净流出，其中，非银金融、医药生物、银行、商业贸易行业净流出较多，净流出金额分别为7.28亿、2.39亿、1.98亿、1.96亿。具体到个股来看，29股主力资金净流入超亿元。其中，宁德时代、隆基股份、海康威视、京东方A主力资金净流入居前；此外，22股被主力资金净卖出超亿元。主力资金撤离金融股，其中，招商银行、中国平安、平安银行主力资金净流出较多。

资讯方面：教育部财政部等九部门携手、发布职业教育提质培优行动计划。近日，教育部、财政部等九部门印发《职业教育提质培优行动计划（2020—2023年）》。计划提出：支持国有企业和大型民营企业举办或参与举办职业教育，将企业办学情况纳入企业社会责任报告。近日，教育部、财政部等九部门印发《职业教育提质培优行动计划（2020—2023年）》。计划提出：支持国有企业和大型民营企业举办或参与举办职业教育，将企业办学情况纳入企业社会责任报告。职业交易相关产业链或有较好机会。另一个是三星加速布局MiniLED背光电视市场、产业链公司望迎来机遇。在三星、苹果等产业链厂商的积极推动下，Mini/Micro LED 显示技术快速发展，商用速度正逐步加快，有望对现有市场格局形成冲击。

操作策略：周二A股市场先抑后扬，小幅震荡上涨；两市成交量依然低于6000亿元，节前投资者持币观望的情绪依然较重。市场在交投清淡情况或不会有较大表现，若节假日期间国际国内形势未出现较大变化，节后市场有望迎来反弹。从历史回测数据看，节后有望获得超额收益回补，节前市场中的抗跌品种，有望成为节后关注的重要方向。关注低估值、顺周期板块。操作上我们认为从配置的角度上，不用过于悲观，轻指数，重个股。重点关注如周期板块中的基建产业链（建材、机械、化工、轻工）以及可选消费中的汽车板块。

1、【直播带货】的典型代表，成为发展势头最为迅猛的互联网应用之一。截至2020年6月，我国电商直播用户规模为3.09亿，较2020年3月增长16.7%，成为上半年增长最快的个人互联网应用。2020年上半年国内电商直播超过1000万场，活跃主播数超过40万，观看人次超过500亿。（wind）

2、【外汇】国家外汇管理局周二发布8月我国国际货物和服务贸易数据，按美元计值，8月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2,442亿美元，支出1,991亿美元，顺差450亿美元。其中，货物贸易收入2,261亿美元，支出1,676亿美元，顺差585亿美元；服务贸易收入181亿美元，支出315亿美元，逆差135亿美元。（wind）

3、【软件】工信部数据显示，1-8月，我国软件业完成软件业务收入49984亿元，同比增长10.0%，增速较去年同期回落4.9个百分点，较1-7月提高1.4个百分点。（wind）

4、【REITs 】改革开放40多年来，北京在交通能源等基础设施领域积累下来的2万亿元优质资产，迎来盘活上市的新机遇。29日，北京市发改委等六部门联合印发《关于支持北京市基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）产业发展的若干措施》。据介绍，本市大批基础设施项目实现良好投资回报且具有一定增长空间，如果按照标准基础设施REITs产品发行，至少可以盘活2000至6000亿元；以此为契机，本市还将围绕打造全链条产业生态体系，在全国率先形成REITs产业发展高地。(北京日报)

5、【外商投资】商务部外资司司长宗长青9月29日在国新办举行的新一批拟取消和下放的行政许可事项国务院政策例行吹风会上表示，为落实外商投资法有关规定，商务部近期还将在商务部网站和中国投资指南网发布《中国外商投资指引》。这份指引将分为“走进中国”“投资中国”“外商在华投资的法律制度”“外籍人士在华生活”“办事流程”共五个章节，详细介绍我国的投资环境、法律法规以及外商投资企业设立流程等相关情况。此外，指引还以附件形式提供了我国重大发展战略规划、自贸试验区基本信息、投资促进机构联系方式、外商投诉受理机构名录等内容。（wind）

MiniLED：据媒体报道，苹果最快也将在2020年四季度至2021年上半年分别推出配备MiniLED背光显示的iPad与MacBook。作为全球最大的消费电子品牌，苹果有非常强势的风向标作用，苹果公司的加入，预计会带动产业风潮，加速MiniLED产业链标准的形成和快速成熟。Mini LED，又名"次毫米发光二极管"，是指晶粒尺寸约在50-200μm的LED，其晶粒尺寸和点间距介于传统小间距LED和Micro LED之间。作为从小间距LED向Micro LED演进的过渡形态，Mini LED生产工艺相对成熟，在MicroLED存在技术瓶颈无法快速发展的情况下，Mini LED成为各LED企业的发展突破口。（wind）

点评：MiniLED是尺寸100微米量级的LED芯片，主要应用有背光和直显。在背光应用中，MiniLED可以替代LCD显示屏中的传统LED背光源，具有节能、轻薄化、宽色域、超高对比度、精细动态分区的特点，可以大幅提升LCD面板的显示效果，能够接近甚至超过OLED水平，同时相对于OLED具备寿命以及成本优势。在直显应用中，MiniLED显示是小间距LED芯片尺寸以及间距进一步缩小的结果，主要定位高端小间距市场。本土LED照明产业趋于成熟，自主品牌建设加速崛起。随着LED照明品渗透率逐步提升，LED照明产业进入平稳增长期，照明行业从无序逐渐过渡到有序竞争。LED照明行业经历技术革新以及产能快速扩张期后，LED灯泡价格趋于稳定，供需关系逐渐改善。

相关个股：

TCL科技（000100.SZ）：公司华星是全球半导体显示行业的引领者，旗下有2条8.5代面板生产线，2条11代超大型、商用显示生产线，1条6代LTPS面板生产线和1条AMOLED生产线，目前55吋电视面板市占率居全球第1位，LTPS手机面板市占率提升至全球第2位，AMOLED即将量产。技术创新提升LTPS竞争力，AMOLED量产打开中小尺寸成长空间公司LTPS占华星收入44%，在竞争加剧背景下，公司通过加大Incell/COF/盲孔产品出货占比、积极开发屏下屏内指纹技术等创新，持续提升LTPS产品竞争力。2019Q4，公司武汉t3AMOLE工厂实现一期量产，曲面、可折叠产品相继向小米和MOTO品牌客户出货。未来两年，公司AMOLED业务将进入产能、良率的快速爬升期，结合5G换机周期的渐进，AMOLED收入有望布局快速增长阶段，进一步打开了华星中小尺寸业务的成长空间。（wind）

京东方A（000725.SZ）：公司是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司，核心业务包括显示器件、智慧系统、健康服务。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示、健康医疗、金融应用、可穿戴设备等领域。全球半导体显示行业领先地位稳固，产能和产线运营能力提升：19年公司显示器件出货面积同比增长19%，出货数量同比增长16%，在智能手机、Pad、NB、显示器、TV五大市场销量市占率稳居全球第一。19年公司继续推动运营能力提升，合肥6代线盈利能力引领全球，重庆8.5代线各产品出货率均达历史最高水平，福州8.5代线刷新京东方8.5代线单月产能最高记录，合肥10.5代线实现满产，武汉10.5代线实现量产。国内LCD产业的市场地位以及产品的价格稳定性有望进一步增强，京东方作为全球面板龙头正迈入产业收获期。（wind）