来源：关爱传媒成长小分队
文| 刚刚升了级的每市App
多年传媒互联网实业和投研经验
曾荣获某平台传媒行业最佳分析师第一名
担任过管理咨询顾问/战略研究员/投资经理等岗位
擅长自上而下把握行业机会
再自下而上进行个股选择
他就是
马笑
新时代证券研究所
传媒首席分析师
传媒互联网行业组长
组合一览 | |||
组合名称 | 今年以来 | 累计收益 | 调仓时间 |
传媒 笑西风 | +23.11% | +86.51% | 20.09.08 |
马笑传媒混合 | +36.13% | +108.90% | 20.08.26 |
海外传媒互联 | +49.14% | +49.14% | 20.09.08 |
注：数据截止于2020年9月22日
这是每市第二次推荐马笑老师及他所创建的组合，去年老师分享了自己对传媒行业的看法观点，并从组合配置中验证传媒真龙头。
马笑老师的每市优选组合，对标申万传媒指数，持仓标的都有研报做支撑。标的盈利集中，持仓逻辑清晰。长期持有的同时，还会积极调整持仓比例，扩大组合盈利。
不知这次，老师又能给大家带来什么新观点和看法呢？首先让我们从组合标的上了解一番：
1
细看持仓
在《传媒 笑西风》优选组合中，三七互娱一直有着举足轻重的地位，从2019年1月10日股价底部建仓起，长期持有至今，马老师看好它的长期逻辑，看好公司未来发展的长期价值。
※
三七互娱
建仓日期 | 累计盈亏比 | 区间涨跌幅 | 当前仓位 |
2019.1.10 | +30.87% | +303.30% | 18.89% |
调仓理由：一线流量经营公司，组织体系人才研发均形成一定护城河，随业务推进业绩提升，随市场变化提高估值。
研报逻辑
>> 2020.8.31-三七互娱（002555）：海内外手游业务协同发展，上半年净利同增65%超预期
>> 2020.5.6-三七互娱（002555）：预计2020年H1净利同增36%-45%，产品储备丰富高增速持续
>> 2020.4.2-三七互娱（002555）：2019年净利同增110%，研运出海与募资助力公司再上新台阶
>> 2020.3.1-三七互娱（002555）：营收净利高增长，研运出海与AI赋能将助力全球战略新阶段
（点文末阅读原文，可点击查看）
芒果超媒是《传媒 笑西风》优选组合中买入的第一个标的，2年来调仓次数不少，但从未清仓，该标的的研报数量也最多！
※
芒果超媒
建仓日期 | 累计盈亏比 | 区间涨跌幅 | 当前仓位 |
2018.8.21 | +23.62% | +192.06% | 22.13% |
调仓理由：长期看好9个月金股，有护城河内容持续输出。
研报逻辑
>> 2020.9.8-芒果超媒（300413）：姐姐综艺迎来成团，芒果电商逐步发力，持续看好芒果生态成长
>> 2020.7.13-芒果超媒（300413）：2020年H1净利预增29%-42%，业绩增长持续“乘风破浪”
>> 2020.6.15-芒果超媒（300413）：《乘风破浪的姐姐》占领网综C位，有望带动芒果业绩创新高
>> 2020.4.30-芒果超媒（300413）：会员及广告业务再创新高，5G时代芒果生态开启新增长
>> 2020.4.9-芒果超媒（300413）：预计Q1同增3%-17%，芒果不断完善5G时代内容生态
>> 2020.1.14-芒果超媒（300413）：业绩符合预期，国有视频平台不断践行媒体融合
（点文末阅读原文，可点击查看）
最后一个分享的标的——分众传媒，并不是它的个股收益贡献有多高，而是马老师在几次关键节点上的精准操作！
※
分众传媒
调仓理由：悲观已充分体现，随经济恢复广告市场复苏，公司受益；竞争格局改善，客户结构持续优化；看好公司的智能化投放加持，和品牌服务的护城河。
研报逻辑
>> 2020.08.23-分众传媒（002027）：2020H1扣非净利同增63%，客户结构重构与点位调优助力业绩提振
>> 2020.08.30-楼宇广告跟踪专题一：梯媒刊例花费六月同增超25%，楼宇媒体引领广告行业逐步复苏 。
（点文末阅读原文，可点击查看）
2
一级动态
马笑老师不但深入研究二级市场，同时还会立足产业关注一级市场的投融资和产业趋势，来看看近一周周报里的一级市场的投资动态！
20.9.14-9.18——国内融资/并购事件 | ||||
获投时间 | 获投公司 | 轮次 | 投资金额 | 投资者 |
2020/9/18 | Valentureinstitute | 战略投资 | 700万 美元 | GSV Capital |
阅神 AI | 天使轮 | 1000万 人民币 | 乐言科技 （领投）等 | |
百家云 | B轮 | 1.78亿 人民币 | 金浦投资 （领投）等 | |
秀刻 Showlike+ | 天使轮 | 3000万 美元 | N&C 资本 | |
…… | …… | …… | …… | |
2020/9/17 | 润德教育 | A轮 | 1亿 人民币 | 赛富基金 SAIF Partners |
企域数科 | 天使轮 | 数百万 人民币 | 红杉资本 中国 | |
Gravity Sketch | 天使轮 | 370万 美元 | Forward Partners | |
Zwift | C轮 | 4.5亿 美元 | Causeway Media Partners | |
…… | …… | …… | …… | |
2020/9/16 | 乐乐课堂 | C轮 | 4000万 美元 | Owl Ventures （领投）等 |
Zimyo | 种子轮 | 150万 美元 | Beenext （领投）等 | |
因特睿 | 战略投资 | 7亿 人民币 | 长春金控等 | |
共想科技 | A轮 | 1000万 美元 | 中网载线 | |
2020/9/15 | 腾邦科技 | A轮 | 数千万 人民币 | 新东方等 |
Toucan | 种子轮 | 300万 美元 | GSV Capital （领投）等 | |
Dream 11 | 战略投资 | 2.25亿 美元 | TPG Capital 等（领投） | |
微播易道 | Pre-A轮 | 1000万 人民币 | 未透露 | |
…… | …… | …… | …… | |
2020/9/14 | 惠捷科技 | 天使轮 | 1000万 人民币 | 尚坤集团等 |
注：以上数据摘选自新时代传媒周报《布局10.1双11影视与电商板块机会，游戏调整建议逢低加配》
除了投融资动态以外，还有马老师对传媒行业的读书笔记，有兴趣的朋友们可以点击下面的合辑进行阅读：
#【关爱传媒|读书笔记】合辑
（点文末阅读原文，可点击查看）
注：以上数据摘选自新时代马笑传媒团队：2020年部分报告汇总
2020年只剩下最后一个季度，我们翻阅马笑老师的周报，来看看他对传媒行业的近期核心观点以及投资策略：
3
倾听逻辑
2020年只剩下最后一个季度，我的核心观点是，传媒Q4及明年H1的投资机会应该关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，关注5G时代流量与应用新变化，关注政策自上而下对行业的规范和指引，关注基于Z世代青年的社群特征和文娱消费偏好。
投资主线仍在游戏、视频流媒体、楼宇广告、电商、互联网金融等方面，把握传媒5G周期行情，持有白马加配复工改善及低估个股。
最后，我们还梳理了一些马老师今年以来对传媒行业的投资策略会议，大家可以通过这些电话会议与老师的报告以及组合进行交叉验证：
相关电话会议一览
（点文末阅读原文，可点击查看）
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