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来源：渤海证券研究
1、行业动态&公司新闻 蒙牛吞“狮”受阻遭遇非商业障碍 方便面增收饮品拖后腿康师傅上半年收益增长8% 功能性乳品应向精准化发展 2、上市公司重要公告 涪陵榨菜：发布2020年非公开发行A股股票预案 妙可蓝多：发布关于公司与特定对象签署附条件生效的股票认购合同之 终止协议的公告 仙乐健康：发布2020年半年度报告，归母净利润同比增长40.44% 3、行业重点数据跟踪 乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅回升。截至2020年8月19日，主产区生鲜乳平均价为3.74元/公斤，环比上涨0.80%，同比上涨2.50%。 肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格2018年年初开始下跌，至2019年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升并且延续涨价趋势，近期维持相对高位。截至今年8月21日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到124.27元/千克、37.40元/千克、52.77元/千克，分别同比变动88.75%、37.60%、44.14%，中期来看猪价整体有待观察。 4、本周市场表现回顾 近五个交易日沪深300指数下跌0.73%，食品饮料板块上涨3.25%，行业跑赢市场3.98个百分点，位列中信30个一级行业第二。其中，酒类上涨4.05%，饮料上涨1.13%，食品上涨1.91%。 个股方面，有友食品、维维股份及口子窖涨幅居前，海欣食品、ST通葡及莫高股份跌幅居前。 5、投资建议 本周，食品饮料板块受到中报业绩提振表现继续强势。从已披露的大众品业绩情况来看，单二季度营收增速普遍由于下游补库存的需求有所加速，叠加终端实际需求旺盛主动收缩费用投放，使得上半年业绩整体超预期。但剔除该影响以后我们认为未来大众品的营收增速或会趋于合理水平，投资逻辑转向长期，建议优选营收增长具有持续性的行业龙头。此外，白酒板块随着季报披露接近尾声，业绩风险逐渐释放，资金在双节前对白酒行业的期待重拾使得板块表现继续强势。我们认为，白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会得到逐步确认，建议优选确定性较高的高端白酒，同时关注次高端动销的恢复情况。综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，继续推荐双汇发展（000895）、伊利股份（600887）、光明乳业（600597）、洋河股份（002304）及五粮液（000858）。 6、风险提示 宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。 |
以上内容来源于渤海证券研究所2020年08月27日《渤海证券研究所晨会纪要》
证券分析师：齐艳莉 SACNO: S1150519040001
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