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来源:光大证券研究
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报告摘要
事件:
8月18日,美诺华与服务贸易创新发展引导基金(简称“服贸基金”,招商局资本为管理人)签订协议,美诺华控股通过协议转让方式减持上市公司7484100股股份,占上市公司总股份的5%。
点评:
引入国家级产业基金服贸基金,总交易对价3.24亿元。服贸基金是国务院批准设立的国家级产业投资基金,重点为有出口潜力、符合产业导向的服务贸易企业提供产业战略发展助力,打造影响力大、国际竞争力强的服务贸易领军企业,支持国内企业走出去,全面提升中国服务贸易国际竞争力。服贸基金于2018年成立,共三期,每期100亿元,目前是一期资金,医疗健康是其重要的投资领域。本次交易的股份数量为748万股,每股转让价格为43.236元,总交易对价为3.24亿元。本次权益变动后,上市公司大股东美诺华控股及一致行动人的持股比例从32.43%下降到27.43%,服贸基金持股5%。美诺华控股承诺将本次股权转让所得价款中不低于1亿元人民币用于海外并购基金、CXO专题并购基金和/或医药研发的投资。
联手并购国内外CDMO公司,公司CDMO布局节奏有望加快。公司具有规范市场的药物研发生产供应体系,并且与国内外大客户建立了紧密的联系。随着宣城美诺华的投产,公司CDMO业务已崭露头角。本次战略合作后,双方将在国内外并购CDMO企业标的领域展开深入合作。服贸基金由商务部服务贸易司主管,后期合作在海外并购资金出境方面具备一定的优势。我们认为此举有望发挥上市公司体外资金的杠杆作用,同时对公司的CDMO业务产生项目导流和研发支持的作用,公司CDMO业务的布局节奏有望加快。
风险提示:CDMO业务拓展进度不及预期,原料药价格降幅超出预期,制剂申报进度不及预期。
发布日期:2020-08-19
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