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来源：国信研究
行业与公司
贝瑞基因（000710）快评：拟定增助力产业链布局，肝癌早筛产品即将上市
事项：
1）8月13日，公司公告拟非公开发行募集资金总额为不超过21.36亿元，将用于基因检测仪器及试剂扩产项目、福州大数据基因检测中心建设项目、高通量基因测序仪及试剂国产化研发项目及补充流动资金。2）8月13日，子公司和瑞基因公开信息显示肝癌早筛产品莱思宁(Liver Screening)将于8月16日正式上市。
国信医药观点：
1）公司正处于单一产品线向多产品线发展，从生育健康扩充到肿瘤等领域的快速发展阶段，定增资金用于基因测序仪和试剂生产线扩充以及大数据中心建设，布局测序产业链上下游，确保未来产能，利于公司未来长期发展。2）肝癌早筛项目本周即将正式落地，进度略快于预期，公司的前瞻性肝癌早筛大队列研究在全球范围内进度领先的、数据优异，公司属于生物科技赛道优质标的，过往经验证明公司有能力将技术转化为临床产品，商业化能力强。莱思宁作为国内首个临床落地的肝癌早筛项目，我们非常看好其商业化落地，长期空间巨大，峰值销售有望达到60亿，可以关注明年的销售进展。3）风险提示：新产品推广不达预期；新冠疫情影响业务；4）投资建议：暂不考虑定增影响，维持盈利预测2020-2022年归母净利润3.6/4.2/5.2亿元，增速-12%/17%/24%（2020扣非增速15%），当前股价对应PE 36/31/25x。公司作为基因测序领域的龙头企业，技术优势显著，肝癌早筛产品落地，潜在市场空间巨大，我们高度看好公司的发展前景，维持“买入”评级。
证券分析师：朱寒青 S0980519070002；
谢长雁 S0980517100003；
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