​【光大研究每日速递】20200811

来源：光大证券研究

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今日聚焦

【宏观】CPI短期上冲不足虑——2020年7月物价数据点评

7月CPI同比2.7%，PPI同比-2.4%。猪肉和鲜菜推动CPI短期回升。猪肉价格影响CPI上涨约2.32个百分点，展望未来，猪价对CPI的拉动作用将逐步下降。服务业仍待进一步恢复，核心CPI继续下降。旅游价格环比远低于往年同期水平。疫情对消费结构的冲击可能低估了疫情期间的CPI。需求进一步恢复，PPI环比连续第二个月上升，将对企业盈利恢复带来积极影响。

（郭永斌/郑宇驰）2020-08-10

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【固收】托管量增速有所加快——2020年7月份债券托管量数据点评

截至2020年7月末，中债登和上清所的债券托管量合计为95.65万亿元，相较于2020年6月末净增1.43万亿元，环比增速有所加快。其中，中债登托管量环比净增1.43万亿元，上清所环比净增0.49万亿元。从杆杆率来看，待购回债券余额季节性下降，债市杠杆率环比下降2.14个百分点至106.84%。

（张旭/危玮肖/邬亮）2020-08-10

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【食品饮料】品类略有分化、复苏趋势不改——食品饮料行业淘数据7月数据点评

国内酒店行业天花板远未到来，相比美日整合优化阶段时间尚短。根据测算国内客房数量存在18%增长空间。假设中国酒店业连锁化率达到美国水平，若产品结构维持现状，对应市场规模13013亿元；若产品结构与美国相同，对应市场规模16276亿元。长期仍有1-1.5倍市场空间，且略高于美国酒店业目前收入规模。

（张喆/叶倩瑜/陈彦彤）2020-08-10

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【移卡（9923.HK）】“码”上定乾坤，SaaS业务多点开花

移卡公司管理团队实力雄厚，战略方向清晰，公司SaaS业务目前尚处在起步阶段，我们持续看好公司科技赋能商户业务发展空间。

（王一峰）2020-08-10

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【维亚生物（1873.HK）】收购朗华方案4个超预期彰显信心，CFS和EFS协同强化

公司发布公告，公司计划以现金25.6亿元，收购朗华制药80%股权。4个超预期，彰显信心：1）朗华20年承诺净利润上调至1.6亿元，同比+75%；2）本次计划收购80%股权；3）公司计划5年内推进朗华在A股上市；4）公司将推进朗华管理层的股权激励计划。该收购将增厚公司21年约1.5亿利润。

（林小伟/宋硕）2020-08-10    

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【洽洽食品（002557.SZ）】经营正循环、未来仍可期——2020年半年报点评

洽洽食品发布2020年半年报，2020H1公司实现营业总收入22.94亿元，同比增长15.46%；实现归属母公司净利润2.95亿元，同比增长33.97%。公司上半年经营业绩略超预期.

（张喆/叶倩瑜/陈彦彤）2020-08-10

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