来源：太平洋证券研究
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◆每日重大财经◆行业最新观点
◆上市公司速递
每日重大财经
(1)【财联社7月8日早间新闻精选】
1、美东时间周二，美国三大股指集体收跌，道指跌1.51%失守26000点关口，标普500指数跌1.08%，纳指跌0.86%。黄金期货收涨0.91%。WTI 8月原油期货小幅收跌0.02%。
2、美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据显示，截至北京时间7月8日8时左右，全球累计确诊超1177万例，累计死亡54.23万例。
3、深圳市房地产中介协会发布通知称，上半年有少数炒房人群有意识营造楼市追涨氛围，切勿散布、轻信房地产市场不实消息。
4、国家防总决定于7月7日16时将防汛Ⅳ级应急响应提升至Ⅲ级。
5、由于股市交易量突然放大，阿里云已接到多家券商扩容需求，以解决券商APP数据延迟、交易卡顿等问题。
6、截至7月6日，年内公募基金发行已破万亿，其中权益基金募集规模超7326亿元，为A股再添增量弹药。
7、乘联会消息，今年6月6月乘用车主要厂商日均零售销量同比下降8%，零售进度率偏低，增长动力不是很强。
8、集成电路、新能源汽车、人工智能、航空航天、生物医药等18个重点产业项目在上海临港新片区集中开工，总投资480亿元。
9、美国国会已经正式收到特朗普政府关于退出世卫组织的通知。
10、据环球时报援引美媒报道，美国国务卿蓬佩奥周一晚间表示，美国正“考虑”禁止包括TikTok在内的中国社交媒体APP。
11、据《日经新闻》引述包括供应商在内的未具名消息人士报道，苹果计划在所有下一代iPhone机型中使用OLED显示屏。
12、昨天北向单日成交额再创高峰达1912亿人民币，南向港股通单日成交总额亦创开通以来第二高记录，达600亿港元。
13、比亚迪上半年汽车累计销量为15.9万辆，同比下降30.5%。唐人神预计上半年净利润4-4.5亿元，同比增长8-9倍。振德医疗预计上半年净利润同比增长15倍以上。
14、网上、网下回拨机制启动后，中芯国际网上发行最终中签率为0.21%。
15、深交所暂停暴风集团（维权）、*ST康得（维权）股票上市。
(2)【防疫用品需求激增 多家医疗公司业绩报喜】财联社7月8日讯，今年上半年，受新冠肺炎疫情在全球蔓延的影响，国内外市场对于口罩手套、医护设备、测温仪器等防疫产品需求的激增，带动了不少上市公司上半年经营业绩的暴涨。不过，有券商资深人士在接受对证券时报·e公司记者采访时称，随着国内疫情防控趋于稳定，相关上市公司的业绩增长能否持续具有不确定性，相较而言，内生性拉动的业绩增厚更为值得关注。
(3)【“钱潮”爱“牛基” 基金重仓股成资金“蓄水池”】财联社7月8日讯，场外资金以一种前所未有的状态冲向公募基金。最新的爆款是7月6日半天即告售罄的汇添富中盘价值精选混合型基金，规模最后定格于300亿元。但更庞大的资金并不是借助爆款新基，而是借道老基金产品的持续营销冲入A股。这些资金并非散布在数以千计的老基金产品中，而是集中在少数业绩优异、基金经理知名度高的牛基产品。一位资深业内人士称，在牛市氛围下，单只基金产品的体量会越来越大，基金重仓股将变成新增资金的“蓄水池”。
行业最新观点
【太平洋通信李宏涛团队】“R16标准正式冻结，车联网发展注入新动能”
•投资要点
一、5G第一个完整标准版本3GPP R16冻结。原定于在2020年3月份冻结的5G标准R16Stage3，会议受到疫情影响，推迟到2020年6月召开。7月3日，国际标准组织3GPP宣布R16标准冻结，标志着5G第一个演进版本标准完成。Rel-16标准的完成和发布意味着各厂商可依据该版本进行相应产品的研发制造，进一步丰富5G技术的应用场景，也进一步加快全球5G网络部署的进程。同时，3GPP已经启动了Rel-17技术标准的研究开发工作，并初步规划了Rel-17的主要技术特征和计划时间表，继续对现有版本标准进行增强演进。
二、Rel-16版本重点聚焦URLLC（高可靠和低延迟通信）、网络切片、毫米波通信等功能增强。Rel-16版本在Rel-15基础上，对网络的承载能力，基础功能都做了一定增强和提升，增加了部分网络新特性和能力，并拓展对垂直行业的技术支持。在基础功能方面，对无线NR增强、V2X，移动性，5G网络自动化架构的支持，服务化架构，网络切片都做了优化和增强，功能的可用性和完善性均得到提升。在组网技术方面，则引入了远端干扰管理、无线中继以及网络组织和自优化技术，使得网络实际用户体验获得提升。在垂直行业拓展方面，工业互联网(IIoT)，超可靠低延迟通信（URLLC），非公网(NPN)，非授权频谱等方面做了支持，这些都有助于拓展5G在工业、物联网，特种行业等特定需求领域的应用实现。除此以外，Rel-16还增加了终端节能，基于5G信号的定位和位置服务等新功能，一方面优化终端用户体验，一方面拓展了5G的定位应用。。
三、随着行业标准的推进，车联网将获得更多的支持，重点关注模组、解决方案提供商。目前车联网产业已迎来实质落地，大规模投资建设在2021年开启，作为5G应用核心落地领域，V2X车联网空间广阔。根据赛迪顾问数据，我国车联网市场规模在2018年达486亿元，预计到2021年市场规模将达到1150亿元，年复合增速约28.1%。在政策的大力推动下，车联网产业将迎来快速发展。作为5G应用核心落地领域，车联网空间广阔。终端关注模组厂商：移为通信、移远通信、日海智能、广和通；车联网解决方案：高新兴、高鸿股份等。
•行业要闻
1. 英特尔回应浪潮“停供”事件：不得不临时性暂停，预计两周以内恢复
中国云计算服务器企业浪潮信息被列入美国出口管治名单，浪潮是全球第三大服务器厂商，也是中国第一大服务器厂商，而英特尔是浪潮的第一供应商，此前英特尔曾与浪潮共同推出了虚拟网关等多款5G应用方案。有消息称，英特尔出口至浪潮的产品在6月29日子夜11：59起暂停。受此消息影响，浪潮信息午后开盘股价直线跳水，盘中一度跌停，午后跌超1%。英特尔方面确认该消息属实，回应称：“英特尔需要根据美国相关法律对我们的供应链做出一些相应的调整，因而不得不临时性暂停对此客户的供货。这次临时性暂停预计两周以内，届时我们将恢复对此客户的供货。”
2. 美国FCC正式将华为和中兴列为“美国国家安全威胁”
6月30日，美国联邦通信委员会(FCC)将中国电信公司华为和中兴通讯列为国家安全威胁，禁止美国公司利用83亿美元的政府资金购买这两家公司的设备。去年，该机构一致投票禁止其认为具有威胁的电信制造商接受旨在扩大包括美国农村在内的服务不足地区的互联网接入的资金。该声明是阻止华为和中兴获得这笔资金的最后一步。
投资组合
本周推荐：美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】，运营商5GARPU值提升和AR/VR举办的【号百控股】；工业控制及DEA国产替代的【东土科技】；拥有RCS积累及丰富B端客户资源的【梦网集团】；红外热电堆传感器助力业绩拐点，深耕传感器与物联网领域的【汉威科技】；海洋板块带动业绩高增长的【中天科技】。
长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；天线：盛路通宇；滤波器：大富科技；光模块：中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技；受益流量爆发：光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯；物联网板块：移为通信、日海智能、广和通；IDC方向：光环新网、数据港、奥飞数据；
风险提示：
(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；
(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
【太平洋机械】机械行业周报：工业机器人国产化加速，明星企业“扎堆”上市
投资建议
本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、柳工、博实股份、亿嘉和、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、晶盛机电、诺力股份、科沃斯、石头科技、克来机电等
长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、弘亚数控、中大力德、精测电子、北方华创、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、捷佳伟创、迈为股份、中国中车、康尼机电（维权）等
本周观点
工业机器人国产化加速，明星企业“扎堆”上市。工业机器人第一梯队企业——埃夫特已于7月3日进行网上和网下申购，即将登陆科创板，此前江苏北人、瑞松等一批明星工业机器人厂商已上市，行业国产化进程不断推进，未来发展值得期待。供给端产品价格下降、需求端人口老龄化痛点显现，国内工业机器人市场逐渐成熟，我们认为下一轮制造业投资复苏必将以自动化设备投资驱动；最新行业数据显示，今年5月工业机器人销量同比增长16.9%，疫情后快速复苏，根据我们调研工控、注塑机等企业订单也在回暖，下游与新能源、新基建相关的领域景气更高，我们继续看好工业机器人今年起将开启为期2-3年的复苏大势。产业链各环节看，运动控制、机器视觉和各种执行层（激光、点胶、焊接等）等为底层技术，在此基础上做自动化产品或系统集成，近几年集成商因为绑定汽车、3C及新能源等领域大客户收入体量得以快速发展，机器人产品端持续进行进口替代仍有较大发展空间，最上游底层技术也涌现出优质国产厂商，产业链成熟度提升。我们推荐重点关注国产工业机器人标的埃斯顿、拓斯达，运动控制汇川技术，激光技术锐科激光，机器视觉矩子科技、天准科技；（2）专用设备部分，推荐下游景气高、已深度绑定龙头客户的厂商，建议重点关注石化特种工业机器人博实股份，汽车电子装备克来机电，物流装备诺力股份，3C自动化设备快克股份、科瑞技术，锂电装备先导智能，光伏装备晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份。
风险提示
宏观经济波动，外部需求波动。
上市公司速递
【太平洋化工】苏博特：核心逻辑持续验证，上半年业绩预增20%-30%
事件
公司发布2020年上半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润16,064.40万元到17,403.10万元，同比增长20-30%；扣非后归母净利润15,773.58万元到17,088.04万元，同比增长20-30%。对应第二季度归母净利润1.11亿元-1.25亿元，同比增长30.77%-46.5%，环比增长125.65%-152.79%。
主要观点
1、二季度环比大幅改善，业绩稳增长
尽管受到2020年一季度疫情的不利影响，公司高性能减水剂销量为10.65万吨、同比-30%；高效减水剂销量1.55万吨、同比-40%；功能性材料1.66万吨、同比-47%，但二季度随着各地复工复产，公司率先复苏，环比大幅增长。我们认为公司上半年业绩预增20%-30%，主要受益于（1）毛利率同比提升，主要由于原料环氧乙烷价格下滑。2020年H1，环氧乙烷均价7061元/吨，同比下降9.1%。（2）检测公司自2019年5月并表。（3）混凝土减水剂二季度需求环比快速提升。尽管部分北方地区复工不及预期，南方地区6月下旬以来雨水较多，影响了部分产品市场需求，但下半年需求前景依然向好。
2、核心逻辑持续验证，前期调整不改中长期向上
混凝土外加剂行业企业数量众多，集中度较低。但近年来龙头企业加速发展，相继通过并购和自身产能扩建来提高市场占有率，行业集中度提升加快。公司长期保持行业龙头地位。随着公司江苏泰兴和四川大英项目基地稳步推进，分别预计2020下半年和2021上半年年陆续建成投产，公司高性能减水剂产能同比增长118.6%，市场地位将进一步提高。对于前期石油价格低位EO原料成本红利、二季度复工边际改善空间大，当前利好边际减弱，但公司技术优势、产能扩张、行业集中度提升等核心逻辑未变，可参考水泥、防水材料、涂料行业龙头公司的成长，公司成长空间还很大。
3、盈利预测及评级
我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.50亿元、5.60亿元、6.65亿元，对应EPS 1.45元、1.80元、2.14元，PE 18.3X、14.7X、12.4X。考虑公司为混凝土外加剂行业龙头，具有领先的技术优势，特别是在中高端市场，2020-2021年新增产能进入投放期，受益行业集中度提升及毛利率改善，业绩稳增长，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期、新建项目达产低于预期、原材料涨价
整车看“双长”之长安汽车【太平洋汽车白宇团队】自主持续高歌猛进，福特继续保持健康库存
事件：长安公布6月份销量，整体同比增长38.6%。
1、引力系列上市并没有对CS系列SUV产生冲击。我们预计6月UNIT-T交付0.7万台左右，CS75系列仍然在2万以上，CS55和CS35销量也相对平稳，因此引力全新品牌的上市对原有CS系列车型并没有产生较大替代。
2、引力系列开辟全新客户市场。引力系列目标90后年轻人市场，以更加前卫的外形和更加先进的汽车电子、自动驾驶功能来吸引客户，与传统的长安主品牌产生了有效的差异化，为长安自主开辟了全新的客户市场，也有望带领长安自主持续超越市场增长。
3、逸动轿车销量值得关注。6月逸动plusA级轿车销量超过1.5万台以上，持续保持了较好的销售状态。紧凑型轿车一直是传统合资车厂的主要利基市场，自主品牌较难突破。但是逸动plus依靠产品力不仅取得了很好的销量，价格区间整体也有所提升，使得紧凑型轿车也将成为未来长安自主新的增长领域。
4、长安福特环比略有下降，但继续保持健康的渠道库存状态。6月长安福特批发销量2.2万辆环比5月下滑，我们预计6月终端销量表现将好于批发销量，渠道库存将下降继续保持经销商良好盈利水平，下半年销量值得期待。
5、整车看“双长”，长安更具弹性。三季度开始乘用车进入行业数据“利好”期，建议增配优质乘用车公司，我们预计长安汽车 2020、2021 年净利润40亿元、60亿元，维持“买入”评级。
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