来源：渤海证券研究
1、行业要闻 工信部通报侵权APP名单 3GPP宣布R16标准冻结为5G新基建注入新动能 中国电信2020年视频彩铃建设工程集采：华为、中兴等中标 中国移动负载均衡器集采，规模3.2亿 中国移动入侵防御设备集采，规模1.6亿 中国电信2020年IT存储设备集采：华为等5家厂商中标 中国铁塔启动四大类5G室分产品集采 2、重要公司公告 中国联通加速混改试行“总监制” 中国卫星拟9800万元投建钛合金紧固件二期项目 东土科技近日获得14项专利证书 通宇通讯累计收到各类政府补助金合计273.86万元 辉煌科技已收到首期收储补偿款2900万元 数知科技获批建设信用产业园 信维通信拟在湖南益阳成立子公司 3、走势与估值 本周大盘强势上涨，各个板块表现活跃，均有上涨，而TMT板块也表现活跃，其中通信板块表现较为平稳。行业整体上涨9.21%，跑输中证500指数4个百分点，在申万28个子行业中振幅居后。子行业中，通信运营上涨9.63%，通信设备上涨9.14%。本周通信板块中运营板块与设备板块表现同步，说明行业随着大盘整体进行反弹。通信个股中，小盘股表现强势，如科信技术、广哈通信和高鸿股份涨幅居前，而前期上涨较大的个股回调截止到7月7日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为56.84倍，相对于全体A股估值溢价率为309.99%。通信板块估值近期持续震荡，相对于A股的估值溢价也是区间震荡。明显，天孚通信、奥飞数据等。 4、投资策略 本周以来，指数强势上涨，各个板块轮动效应明显，市场整体活跃度大超预期，加之中报预报已经展开，TMT个股的中报不乏有超预期的品种，而且随着下半年疫情影响减弱，通信行业内各大公司的业绩将得到有效的释放，行业整体情绪逐步趋于更加乐观。随着半导体等其他板块上涨带来的估值提升，通信行业的估值相对较为低估，特别是对于确定性较高细分方向更显示出估值低的优势：5G设备与数据中心。5G新基建给予更高的经济意义，基于5G建设订单的落地，产业链上的强相关公司一旦调整必然获得市场的回补，本周的中兴通讯表现突出，同时IDC也受益于互联网企业大举投资行业利好刺激，在此趋势推动下，通信行业整体将走出了稳步向上的趋势。不过我们分析，在当前估值轮番提升的背景下，有扎实业绩并有良好增长能力的个股是后续市场的关注重点，我们回归到业绩为主线的逻辑上，挖掘行业内优质公司，根据中报给予通信类公司新的估值定位。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐IDC品种鹏博士（600804）和5G配套品种回天新材（300041）。 5、风险提示 大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。 |
以上内容来源于渤海证券研究所2020年07月08日《渤海证券研究所晨会纪要》
证券分析师：齐艳莉 SACNO: S1150519040001
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