【华泰金工林晓明团队】上周标的上涨，期权成交量上升——期权期货周报20200705|成交量_新浪财经

来源：华泰金融工程

林晓明 S0570516010001 研究员

李聪 S0570519080001 研究员

韩皙 S0570118090078 联系人

王佳星 S0570119090074 联系人

报告发布时间：2020年7月5日

摘要

上周期权主要标的价格均上涨，上证50ETF成交量上升

上周上证50ETF收于3.187元/份，上涨7.74%，日均成交量5.49亿份，与前一周相比上升96.10%，ETF份额增加3.91%。上交所沪深300ETF收于4.457元/份，上涨7.04%，日均成交量4.93亿份，与前一周相比上升7.44%，ETF份额减少0.81%。深交所沪深300ETF收于4.526元/份，上涨6.97%，日均成交量1.73亿份，与前一周相比下降0.15%，ETF份额减少2.39%。沪深300指数收于4419.60点，上涨6.78%，日均成交量与前一周相比上升43.11%。

上周期权成交量上升，期权持仓量上升

上周上证50ETF期权日均成交量242.82万张，较前一周上升30.45%，上证50ETF期权持仓235.55万张，与前一周相比上升46.97%。上交所300ETF期权日均成交量232.05万张，较前一周上升36.04%，上交所300ETF期权持仓180.49万张，与前一周相比上升25.51%。深交所300ETF期权日均成交量32.57万张，较前一周上升24.26%，深交所300ETF期权持仓32.15万张，与前一周相比上升31.57%。沪深300指数期权日均成交量8.87万张，较前一周上升82.52%，沪深300指数期权持仓11.11万张，与前一周相比上升30.50%。

标的上涨，认购期权上涨，认沽期权下跌

上周上交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为2147.37%；认沽期权全部下跌，最大跌幅为87.55%。上周上交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为2147.37%；认沽期权全部下跌，最大跌幅为87.55%。上周深交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为5257.14%；认沽期权全部下跌，最大跌幅为88.60%。上周沪深300指数期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为9300.00%；认沽期权全部下跌，最大跌幅为93.94%。

上周历史波动率低位徘徊

截至7月3日，上证50ETF20日波动率为17.29%，上交所300ETF20日波动率为15.78%，深交所300ETF20日波动率为14.31%，沪深300指数20日波动率为14.85%。历史波动率持续在底部徘徊。

上周股指期货期现差情况

上周沪深300指数上涨6.78%，中证500指数上涨4.53%，上证50指数上涨7.33%。截至7月3日，IF当月合约期现差-0.28%，下月合约期现差-0.72%，当季合约期现差-1.10%，下季合约期现差-1.56%。IC当月合约期现差-0.28%，下月合约期现差-0.93%，当季合约期现差-1.80%，下季合约期现差-4.15%。IH当月合约期现差-0.17%，下月合约期现差-0.50%，当季合约期现差-0.76%，下季合约期现差-0.90%。

风险提示：模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动。

正文

上周期权标的走势

期权市场行情

上证50ETF期权行情

上周上证50ETF期权成交量较前一周上升，日均成交量242.82万张，较前一周上升30.45%，认购期权日均成交量138.32万张，上升37.73%，认沽期权日均成交量104.50万张，上升21.91%。上周期权持仓量上升。截至7月3日，期权持仓235.55万张，与前一周相比上升46.97%，认购期权持仓101.23万张，上升39.64%，认沽期权持仓134.32万张，上升53.02%。期权成交量P/C比为0.62，与前一周相比下降21.32%，持仓量P/C比为1.33，与前一周相比上升9.58%。

上交所沪深300ETF期权行情

上周上交所300ETF期权成交量较前一周上升，日均成交量232.05万张，较前一周上升36.04%，认购期权日均成交量128.74万张，上升43.40%，认沽期权日均成交量103.31万张，上升27.86%。上周期权持仓量上升。截至7月3日，期权持仓180.49万张，与前一周相比上升25.51%，认购期权持仓71.73万张，上升20.27%，认沽期权持仓108.76万张，上升29.23%。期权成交量P/C比为0.68，与前一周相比下降24.19%，持仓量P/C比为1.52，与前一周相比上升7.45%。

深交所沪深300ETF期权行情

上周深交所300ETF期权成交量较前一周上升，日均成交量32.57万张，较前一周上升24.26%，认购期权日均成交量17.70万张，上升22.42%，认沽期权日均成交量14.87万张，上升26.51%。上周期权持仓量上升。截至7月3日，期权持仓32.15万张，与前一周相比上升31.57%，认购期权持仓12.85万张，上升24.60%，认沽期权持仓19.30万张，上升36.66%。期权成交量P/C比为0.77，与前一周相比上升2.97%，持仓量P/C比为1.50，与前一周相比上升9.67%。

沪深300指数期权行情

上周沪深300指数期权成交量较前一周上升，日均成交量8.87万张，较前一周上升82.52%，认购期权日均成交量4.92万张，上升81.21%，认沽期权日均成交量3.95万张，上升84.17%。上周期权持仓量上升。截至7月3日，期权持仓11.11万张，与前一周相比上升30.50%，认购期权持仓4.95万张，上升27.24%，认沽期权持仓6.16万张，上升33.24%。期权成交量P/C比为0.77，与前一周相比下降3.24%，持仓量P/C比为1.24，与前一周相比上升4.71%。

期权合约分析

上证50ETF期权合约分析

上周上证50ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为4125.00%,最小涨幅为42.13%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为11.06%,最大跌幅为86.59%。

上交所沪深300ETF期权合约分析

上周上交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为2147.37%,最小涨幅为29.93%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为6.31%,最大跌幅为87.55%。

深交所沪深300ETF期权合约分析

上周深交所300ETF期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为5257.14%,最小涨幅为32.23%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为7.77%,最大跌幅为88.60%。

中金所沪深300指数期权合约分析

上周沪深300指数期权中，认购期权全部上涨，最大涨幅为9300.00%,最小涨幅为15.57%；认沽期权全部下跌，最小跌幅为6.58%,最大跌幅为93.94%。

期权标的历史波动率分析

截至7月3日，上证50ETF20日波动率为17.29%，上交所300ETF20日波动率为15.78%，深交所300ETF20日波动率为14.31%，沪深300指数20日波动率为14.85%。

股指期货上周行情以及期现差

股指期货上周行情

上周沪深300指数上涨6.78%，中证500指数上涨4.53%，上证50指数上涨7.33%。

股指期货期现差走势

截至7月3日，IF当月合约期现差-0.28%，下月合约期现差-0.72%，当季合约期现差-1.10%，下季合约期现差-1.56%。IC当月合约期现差-0.28%，下月合约期现差-0.93%，当季合约期现差-1.80%，下季合约期现差-4.15%。IH当月合约期现差-0.17%，下月合约期现差-0.50%，当季合约期现差-0.76%，下季合约期现差-0.90%。

风险提示

本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；市场发生超预期波动，导致期权价格暴涨暴跌；期权市场波动较大，特殊事件可能引发市场较大波动

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