如何在结构性行情中开展投资布局？新浪财经《基金直播间》，邀请基金经理在线路演解读市场。
来源：渤海证券研究
投资要点： 1、本周行情 本周，申万医药生物板块上涨3.62%，沪深300指数上涨3.03%，跑赢沪深300指数0.59%，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名16位。六个子板块全部上涨，其中医疗服务和化学制药板块涨幅靠前，分别上涨4.73%和3.98%，医药商业和中药板块涨幅居后，分别上涨3.03%和2.05%。截止2020年4月7日，申万医药生物板块剔除负值情况下，整体TTM估值为39.47倍，相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为98.14%。个股涨跌方面，和佳医疗、新诺威和卫信康涨幅居前，*ST华塑、金达威和科华生物跌幅居前。 2、行业要闻 4月3日，国务院联防联控机制发布8条新规，治理新冠相关临床试验乱象；近日，阿里健康、平安好医生打通医保在线支付；4月2日，陕西省开展新一轮执业药师“挂证”整治，为期5个月；4月6日，全球第三款新冠疫苗获FDA批准进入临床；4月7日，世卫组织驻华代表高力称全球疫情尚未达到顶峰。 3、投资策略 本周，医药行业涨幅居中游，国内疫情逐渐被控制，而海外形势日趋严峻，受产能和技术限制，海外的疫情防护和患者救治必要设备极度短缺，比如口罩、手套、体温仪和呼吸机等，导致我国该类设备提供商出现供不应求的状态；同时，由于疫情对原料药生产国的影响极大，全球原料药出现供货紧俏的状况，提升了国内原料药企的订单数量和供货价格，投资者可短期关注该类标的。长期来看，虽然疫情对大部分医药企业一季度需求有所影响，但多数投资者已有预期，且医药是刚需，这部分需求只是延后而不是消失，建议逢低关注优质龙头企业。结合当下我们认为，在药品降价的大逻辑下，创新依旧是行业永恒的主题，建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药（600276）、健康元（600380）以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英（002821）、泰格医药（300347），同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物（603658）、迈克生物（300463）、乐普医疗（300003）以及不受医保约束的消费类服务商安科生物（300009）。 4、风险提示 外部市场风险；一季报受影响较大；药物研发不达预期。 |
以上内容来源于渤海证券研究所2020年04月08日《渤海证券研究所晨会纪要》
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